基金经理刘明谈创新封基聊天实录(5)

　　主持人:比如说当前的行情震荡的这么厉害，怎么让大家有信心呢？

　　刘明:我觉得这里面首先一点你要理解，为什么我刚才说那么多？实际上我就希望持有人理解我们整个中国牛市的一个大背景，有一个坚定的信心，在这种情况下你投入的资金是长期的资金，要一年以上的资金，这时候在资金的准备和心理准备都准备好了以后你去买基金，长期来讲你会挣钱的，我希望持有人包括买新基金的人也应该有这种信心。

　　支兆华:我想补充一点，刘总刚才说这个长期投资大家可以看一下今年，开放式基金是2001年开始的，我们可以算算2002年买的人到现在赚了多少钱？

　　刘明:如果大家买了景宏，景宏在过去几年二级市场的价格大家看到了，但是实际上波动非常大，但是我把几个数据告诉大家，就是历史上你如果在去年，去年的上半年买景宏，到现在你一块钱应该挣了三块多钱，就是300%多的收益，如果是前年05年的上半年买景宏，一块钱应该挣到七、八块钱，历史上你任何一个点位最高价买进景宏，就是99年上市以后最高价买景宏，持有人到现在收益率也是100%，我举这个例子说明的意思就是说，长期投资你可以带来丰厚的回报，但是你短期试图去抓那些波段的话你可能捡了芝麻丢了西瓜。

　　刚才说到分红，确实基金来讲它分红有两个条件，一个是必须要净值是在面值以上，一块钱以上，这是一个，还有一个，就是要有实现收益，因为过去几年存在一个熊市状态，就是最近五年，前三年实际上是一个熊市状态，这个熊市状态导致基金实现收益比较少，最近几年在牛市的背景下加上我们投资团队对整个基金投资管理的加强，所以我们分红能力现在是很强的，我相信未来几年景宏包括我们其他的封闭式基金可以在分红方面给投资者一个满意的回报。

　　主持人:临近结束的时候我想替大家问一些具体的问题了，比如已经有网友感兴趣了，他想问大成封闭式基金怎么购买？他说他已经在广发

证券开了

股票账户和开放基金账户，他问现在想购买的话现在是什么方法？

　　支兆华:他到广发用他的股票账户就可以买了，你就给他报单就可以了，就跟买基金是一样的，通过券商买基金一样。

　　主持人:他还问手续费是多少，在哪里买最便宜？

　　支兆华:这个我们手续费是不会超过1%，我们在发行模式上也采用了，因为封闭式基金大家知道原来发行的时候是收一个固定费用，比如1%，但是这次我们会借鉴开放式基金的发行，就是说你买的越多手续费会越低，最高不超过1%，最低会更低，当然涉及到相关的细节，监管机构是有规定的，你必须要在法律文件披露之后才可以说到底是多少，因为我们也会在近期发行，到时候大家关注我们的公告就可以了，买的话，你通过券商可以买，通过银行也是可以买的。

　　主持人:还有一个问题，我们知道最近基金创新产品频出，市场上也出现了一些其他创新型的基金，大成优选作为一只严格意义上的封闭式基金，跟其他的创新型的基金相比会有什么优势或者有什么不同的地方呢？

　　刘明:因为目前市场的发展，监管机构也是大力鼓励基金的创新，我觉得其他几个基金公司的产品也是在不同的方向来探索基金市场的发展，这都是有益的，与他们相比我们也有我们的一些特点，主要就是刚才第一个我提到的，就是说我们有治理结构上，我们采取了一些新的办法，因为我们认为高折价率的根源，就是我指的是25%这种高折价它产生的根源还是在基金的治理结构上，我们觉得我们在这个治理结构上的变化会有利地降低高折价率，这是我们一个跟现有产品，包括一些其他的产品一个比较大的区别。第二个，这个产品可能在管理人的约束激励上在国内来说现在还没有，是第一家，我们引入这种业绩报酬和业绩风险准备金，业绩报酬就是如果我管的好，我管理人员可以在固定费率的基础上有一个浮动的收入，这个对管理人来说相当于激励你做得更好。另外一块就叫业绩风险准备金，就是如果我这个基金管得不好，我会把我的管理费里面拿出来一部分，我收的管理费拿出一部分返还到这个基金里面来，这个在国内基金现在是没有的。这两点保证了什么，一方面管理员会有正向的激励，他一定会做好，第二点，他会有一个惩罚机制在里面，因为避免你管好管坏一个样，你如果管不好，我们的管理费返还的比例还是比较高的，这块对管理人来说有一个很大的压力，你如果管不好的话还要拿出一部分贴这个基金，我想这一点对管理人来说是一个非常强有力的约束，激励你勤勉尽责。再说一点，这个实际上在我们国内是在以前一些专户

理财中会有，这次是首先引入到公募基金里面来，我想这对公募基金投资者来说是一个很大的进步，这一点对降低折价率也是有很大作用的，因为管理人勤勉尽责，大家利益是一致的，投资者更信任管理人。第三个，就是关于基金的收益分配，因为刚才您也反复提基金收益分配，我想您刚才说的这个跟我们这个产品特点刚好可以回答您这个问题，很多持有人在抱怨，你这个基金怎么还不分红？这确实跟契约的规定是有点关系的，因为以前封闭式基金都是规定一年分一次红，而且往往是去年的今年才分，这样持有人就觉得怎么老不分红，但是这次改了，是在2006年11月份咱们统一的，所有封闭式基金都改了，改成什么呢？至少分一次，实际上理论上来说分一次也是可以的。我们这次这个产品到时候一年会肯定比一次更多了，我至少会分两次，这比往先进一步。第二个，我们还会在收益分配上具体限制，因为现在实际上这个收益分配你每次分多分少是你自己规定的，我们这次可能对于你每次分多少是有规定的，这样的话实际上稳定持有人的预期了，因为基金赚钱了，大家也不用催管理人了，他知道快分了，他分多少也会心里有数，这样对持有人来说是比较有意义的。最后一个，在这个基金以后的信息披露上会更加透明。

　　主持人:什么时候会推出呢？

　　支兆华:最快会在7月下旬，具体细节就请大家关心我们相关的公告。

　　主持人:各位网友，因为时间的关系，我们今天的聊天就进行到这儿了，谢谢大成基金的两位先生。

　　刘明:谢谢各位网友！

　　支兆华:谢谢各位网友，谢谢主持人！

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