欧盟看衰意大利未来两年经济增速 恐继续令欧元承压

　　11月7日，欧盟委员会预测称，未来两年意大利经济增速将慢于政府的预期，导致政府预算赤字将远高于预期水平，而公共债务将保持稳定，而非下降。

　　欧盟认为，意大利未来几年的经济增长将不及预期

　　这些预测突显出欧盟委员会的观点，即2019年意大利的预算草案公然违反了欧盟的财政规则。而这一观点上周得到了所有欧元区财长们的支持。欧盟的财政规则要求每年削减赤字和债务。

　　欧盟委员会的预测可能会为欧盟执行机构本月晚些时候对意大利采取纪律措施提供论据，除非意大利在11月13日之前提交一份符合欧盟规定的修订预算草案。

　　意大利曾多次表示不会改变预算草案的目标，这引发了其与欧元区其他国家前所未有的冲突。意大利的民粹主义政府因承诺增加支出和减税而赢得选举。

　　欧盟委员会对欧盟28个成员国的例行经济预测中表示，意大利今年的GDP将增长1.1%，低于意大利在预算草案中给出的1.2%预期值。

　　欧盟委员会还表示，到2019年，意大利GDP将增长1.2%，而不是预期的1.5%。到2020年，意大利的GDP将增长1.3%，而不是预期的1.6%。

　　低增长意味着，意大利今年总体预算赤字占GDP的比例将达到1.9%，高于意大利自己预计的1.8%。

　　欧盟经济事务专员莫斯科维奇称，欧盟委员会的经济预测与意大利政府的预测不同，委员会对意大利经济的预测是基于意大利2019年预算草案。此外，意大利国债收益率上升对意大利预算支出的影响将大于该国的预期。

　　意大利预算缺口占GDP将进一步扩大

　　2019年，意大利的预算缺口占GDP的比例将飙升至2.9%，而不是预期的2.4%，到2020年将升至3.1%，而不是预期的下滑2.1%。按照欧盟的规定，总体赤字占GDP的比例应保持在3%以下。

　　意大利的结构性赤字（不包括一次性支出和商业周期波动）占GDP的比例将从今年的1.8%大幅扩大至2019年的3.0%，2020年将进一步扩大至3.5%。

　　根据欧盟的规定，意大利2019年应将结构性赤字占GDP的比例削减至1.2%，而不是允许其继续增长，并继续每年削减赤字，直到达到盈余的状态。

　　削减赤字政策将帮助意大利削减公共债务。欧盟委员会预计，意大利今年债务占GDP的比例为131.1%，而去年为131.2%。、

　　意大利财长特里亚（Giovanni Tria）一直认为，预算赤字引发的额外经济刺激政策将加速意大利经济增长，并最终导致意大利债务下降。财长特里亚称，欧盟对意大利经济的预测是建立在对意大利预算的片面理解之上，欧盟的预期与意大利政府预期形成鲜明对比。他还表示，意大利政府确认将致力于实现2019年2.4%的预算赤字目标。欧盟的技术性失误不会影响意大利与欧盟之间的对话。

　　但欧盟委员会的预测显示，2019年这些政策的影响将微乎其微，因为这一比例只会小幅下滑至131.0%，到2020年将回升至131.1%。

　　金融市场对意大利2019年的预算草案做出了反应，意大利的借贷成本大幅上升。因欧盟委员会下调意大利增长预期并预计赤字飙升，意大利10年期国债收益率升至盘中高位3.404%。欧元区官员担心，在某种情况下，投资者可能对意大利偿还债务的能力失去信心，引发类似2010年希腊主权债务危机的灾难。

　　欧盟委员会的预测显示，除非意大利的政策发生变化，否则2019年其基本盈余（偿债成本前的预算平衡）占GDP的比例将从2018年的1.7%降至1.0%。到2020年，这一比例将进一步下降至0.8%，显示出意大利的偿债能力正在减弱。

　　意大利是欧元区的第三大经济体，其2019年预算草案导致其与欧盟产生分歧，从而已经令欧元承压。如果像欧盟预测的那样，未来几年意大利的经济增速不及预期，而债务占GDP的比例高居不下，那就很容易降低投资者对意大利的信心，也会成为施压欧元的一个因素。

责任编辑：牛鹏飞