FOMC对加息分歧扩大　GDP助美元更上一层楼?_新浪财经

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　　智通财经9月26日讯：周四（9月25日）美元跳升至2010年7月1日以来新高，最高至85.49，因市场押注欧美经济前景将背道而驰，同时拖累欧元兑美元跌至近两年低位。目前投行多预计美元将继续走强，且美元已连续10周上涨。这也让一部分人担心强势的美元或将削弱了美国国际贸易伙伴的购买力，进而对美国股市和经济构成负面影响。

　　美国昨日（9月25日）公布的初请数据及耐用品订单表现不佳，加之亚特兰大联储主席洛克哈特发表有关于美联储可能较晚升息的言论令美元涨势回撤，今日晚间北京时间20：30将公布的美国GDP是否将消除之前疑虑值得投资者关注。

　　隔夜市场回顾

　　昨日（9月25日）美元兑风险货币可谓全线大捷，在兑商品货币和欧系货币上始终占据上风。而全球股市尤其是欧美股市的大跌进一步打压商品货币，10年期美债/德债收益率差接近15年高位，也进一步吸引投资者买入美元。

　　欧元隔夜盘中在EBS交易平台触及2012年11月以来最低1.26955美元。这扶助美元指数升至四年高位85.49。美元指数昨日收盘价为85.22，很多分析师和汇市交易员预计，美元将继续走强，或连续第11周上涨。

　　10年期美债/德债收益率差隔夜接近15年高位，吸引投资者买入美元抛售欧元，因他们预期美国不久将开始升息。随着美国经济反弹，美国联邦储备理事会（FED）可能在下月结束购债计划，并可能从明年开始上调借贷成本。与之相反，欧洲央行可能进一步放宽超宽松货币政策，且可能寻求通过购买公债来刺激疲弱的欧元区经济，并避免滑入通缩。

　　值得一提的是，隔夜欧美股市的全线下跌，也在一定程度上助推了投资者对风险货币的悲观情绪。周四美股全面回落，科技股跑输大盘。道琼斯指数收盘下跌1.54%，收报16945.80点；纳斯达克指数收盘下跌1.94%，收报4466.75点；标普500指数收盘下跌1.62%，收报1966.00点。

　　美联储成员对加息分歧扩大

　　周五（9月26日）外媒报道，纽约联储最新研究显示，金融市场一级交易商对于美联储将何时调整利率的共识程度比联储决策者更高，而美联储成员对加息时间点的分歧有扩大趋势。

　　每位联邦公开市场委员会（FOMC）成员每个季度必须对未来几年的基准利率水平做出一个判断。这些预测在被称为点状图的图表上以小点体现。根据9月17日公布的最新预估，17名官员中14人预计联邦基金利率明年某个时点将上升至零以上的水平；此前FOMC预期首次加息的时间是在2006年，但FOMC对利率的预估并未给出更精确的日期。

　　纽约联储研究人员指出，FOMC对于利率在2015年12月31日将处于何种水平的预估区间为0.125%-2.875%，这表明他们对于收紧政策的步伐存在不同观点。此外，FOMC对9月份利率的预估中值已上升至1.375%，高于6月份公布的前一次的预估水平1.125%。

　　纽约联储研究人员不仅研究了决策者的预估，也考虑了直接与美联储交易的一级交易商的预期。研究人员发现，虽然一级交易商的预期有一些离散，但是FOMC成员过去三年的分歧程度更大，且这种分歧有扩大趋势。因为私营预测机构往往预测最可能出现的政策结果，而FOMC成员表达的是他们的个人观点。

　　加之周四（9月25日）美联储一位资深官员对明年加息预期再度泼了冷水。亚特兰大联储主席洛克哈特（DennisLockhart）指出，国内外需求疲弱仍妨碍美国经济复苏，可能要到明年更晚才需要加息。

　　洛克哈特指出，可能阻碍美国经济加速复苏的因素还包括美元的持续升值，以及由此带来的出口压力。而即使经济增速能够维持在年化3%的水平，美国经济却仍将面临消费支出疲软，薪酬增长缓慢等因素的困扰。而欧洲经济持续低迷的状况，也使得外部全球经济基本面的前景更趋恶化。

　　而洛克哈特也暗示，美元升值带来的商品价格下降影响，可能导致美国整体通胀率比预期更晚才会触及美联储设定的2%目标，因此他表示，相比起通胀抬头的状况来，他对美国通胀率在此后进一步走低的状况更加担心。此外，美国就业状况也要到2016-17年时才会恢复到正常区间。

　　有鉴于此，洛克哈特认为美联储可能会在2015年中期或之后才会开始加息，这要晚于部分市场人士此前预计的205年一季度。但他表示，具体何时会开始加息，目前仍无法给出准确的预测。

　　今晚美国GDP数据能否助力美元更上一层楼？

　　市场预期美国第二季度实际GDP终值年化季率料增长4.6%，初值为上升4.2%。因美国医疗保健支出大幅增长，表明第二季度经济增速可能较此前估值快得多，这将成为美二季度GDP终值数据被上修的主要来源。

　　由于第一季度异常寒冷的冬季天气让部分美国民众难以就医、且流感季节异常温和，由此而推断出的二季度医疗卫生开支被低估，有鉴于此，预计美国第二季度实际GDP终值年化季率将会被上修。

　　目前，投行也普遍对该数据的表现颇为乐观。法国农业信贷（CreditAgricole）预计，美国第二季度实际GDP终值年化季率会被上修至增长4.6%，其中第二季度个人消费开支年率升幅也有望被上修至3.0%（前值上升2.5%）；预计美国第三季度实际GDP年化季率增幅为3.1%。

　　法国农业信贷就此表示，美国第二季度GDP终值数据被上修的主要来源在于，新版第二季度服务业调查中有关美国家庭在医疗保健方面的开支，相关数据高于美国经济分析局的预期；尤其值得一提的是，非营利性医院的开支和私立医院的收入都高于此前预期，这样一来，美国消费者开支升幅就有望被上修。

　　摩根大通（JP Morgan）经济学家DanielSilver认为，美国商务部认定第一季度异常寒冷的冬季天气让部分美国民众难以就医、且流感季节异常温和，并可能根据这样的推断对美国第二季度医疗卫生开支给出初步预估，这样一来，第二季度的医疗开支就被低估了；有鉴于此，预计美国第二季度实际GDP终值年化季率会被上修至增长4.7%。

　　如果晚间美国GDP数据表现靓丽，将进一步助推美元上涨，相反则可能令市场在下周五非农来临前保持谨慎。

　　北京时间14：10美元指数报85.28。

　　（智通财经网责编：翠微）