可转债价值凸现

　　□海通证券张崎

　　昨天债市出现回落，上证国债指数收盘报113.08点，跌0.12点；交投同比增加约五成，成交金额为12.8亿元。沪市53家上市国债上涨的仅有7家，且涨幅都不大；下跌的券种约占四成，长期券跌幅较大，如010107和010303跌幅都大于0.7％。010103、010115和010210成交比较活跃，约占市场整体成交额的三分之二。

　　近几个交易日债市持续走高。主要因近期发行了不少债券型基金，这是助推债市上涨的主要因素，但目前债市收益率并不高。从周三长期债券走低的情况看，市场对加息的担忧有所增加。

　　股市市道低迷，可重点关注可转债，它既有债券特性又有股票特性，如海马转债（125572）现价不足109元，其利率保障、转股价格修正以及回售条款都比较优惠，如果逢低参与中线持有，可能获得远远超过国债投资收益率的回报。