盘点：互联网金融深度研究报告大全
自从出了个余额宝，互联网金融便“喧嚣尘上”，并屡屡“呛声”传统金融大佬——银行业，互联网金融几乎要被互联网资深人士们奉为未来中国金融行业的唯一出路。连金融行业也有些“怀疑”自己面对新挑战能有几分胜算，不管自己能不能真正理解啥叫“互联网金融”，口号先喊起才是正经，纷纷振臂表示“要转型、要创新”。
在此，我们将盘点部分研究机构对互联网金融所做的理性的、靠谱的研究报告，并邀请资深行业内人士进行点评。
互联网金融的重心仍在金融，互联网只是工具。市场担心互联网企业投身金融会对传统机构造成冲击，过于强调实现的方式而忽视金融业所包含的投资、融资、资本中介、风险管理、结构设计等更多专业的领域。从古代的算盘和银票到现在的网络系统和电子账户，金融的发展一直跟随着技术创新，而且在经济中的地位越来越重要。我们认为互联网和大数据的崛起将给金融业带来新的发展机会，而非致命的冲击。
金融业面临众多前所未有的跨界竞争对手，市场格局、业务流程将发生巨大改变，企业更替兴衰；未来的金融业，业务就是IT，IT 就是业务；金融业将开展新一轮围绕大数据、移动化、云的IT 建设投资。
各界素来对银行僵硬迂讷的经营方式颇有微词，自然而然寄望于互联网为金融带来生机与活 力。当下互联网正极大地冲击着商贸、出版、造纸等行业的既有模式，因此当阿里推出小贷和余额宝开始挑战银行固有领域时，对于未来金融新模式的想象空间就被极大地打开了。
银行业和互联网金融企业之间的关系就相当于“主动脉”和“毛细血管”。尽管互联网金融在客户基础、支付职能、信贷供给等几方面对银行业基本职能构成冲击， 但互联网金融企业的客户群是银行业客户群的子集，第三方支付企业所有资金渠道都通过银行走，互联网金融企业能更好解决小微企业信贷中信息不对称难题，信贷 主体集中在小微企业。
以互联网为代表的现代信息科技，特别是移动支付、社交网络、搜索引擎和云计算等，将对人类金融模式产生根本影响。可能出现既不同于商业银行间接融资、也不同于资本市场直接融资的第三种金融融资模式，称为“互联网直接融资市场”或“互联网金融模式”。
平安证券[微博]：互联网与金融的激情碰撞
P2P平台是基于互联网技术的金融，也是实践互联网思想的金融。我们国家的民间借贷市场的规模应该在8万亿左右，民间借贷市场的存在证明了P2P市场是非常广阔的一个市场。
理财式互联网金融的特点是通过互联网向受众提供金融服务与金融产品。以余额宝为代表，余额宝帮助用户进行碎片式理财。利用淘宝对用户数据的熟知以及丰富的 资源，将用户账户余额与货币基金联系起来，使用户用于消费的资金也能进行增值，用于理财的资金能进行购物。其受众主要为淘宝用户。
我们在前期对于国外理财网站、国内老牌数字金融网站、财富管理银行网站、日本网络券商等各方面都进行了仔细的梳理，总结出了各个网站的不同特点，包括涵盖内容，目标人群，盈利模式，核心竞争力，以及未来的发展趋势。
金融机构拥有客户、研究和资本优势，而互联网公司拥有技术、数据和创新优势，互联网金融新霸主将从两个领域诞生：一是传统金融机构通过自建或合作的方式，利用互联网思想和技术创新盈利模式和改善客户体验。二是一些有资质的互联网企业通过申请金融牌照、收购中小金融机构等方式进军金融领域。
①“余额宝”本质是支付宝[微博]+货币基金。其成功的基因：依靠“支付宝”强大平台资源；快速归集短期、小额的支付类资金；产品定位差异化(高流动性+较高收益)。
②“余额宝”的潜在空间2000-3000亿。从“替代性产品规模”和其在“支付宝平台渗透率”两个维度推断，其潜在空间将超千亿。
③“余额宝”到达一定规模后，会面临明显的瓶颈：缺乏信用优势，难吸引大额资金；流动性管理压力明显上升；收益的波动性以及银行相应产品的竞争。
④预计“余额宝”近期会迅猛增长，从零增长至百亿、乃至千亿元；但在千亿级别后会面临瓶颈，增速放缓。相对银行近百万亿存款，冲击会十分有限。
硬件环境改善、庞大客户基础会支撑其爆发性增长，目前是蓝海。预计NFC(移动近端支付)是过渡产品，虚拟账户仍会是王道。基于移动交流平台的公司胜算更大，如腾讯的微信、新浪的微博。最终仍会是2-3家胜者通吃。
国信证券：互联网金融专题研究
互联网通过海量信息传递和处理，打破僵化的垄断体系，进而改变中国。首先是淘宝打破商业分销体系；其次是微博打破传媒垄断；下一个互联网产生深远影响的领域将是金融行业。由于信息流直接可以带来交易，而无需物流体系的支撑，金融具有天然的网络属性。
金融互联网是以互联网为工具提升传统金融运行效率，互联网金融是以大数据为基础进行风险定价，形成信用体系。
随着互联网金融的深入，经纪通道盈利模式终结已无悬念，新的商业模式仍在探索中，目前融资融券、股票质押式回购仍是创新业务中仅有的盈利增长点。
互联网技术促进了金融脱媒和金融民主，P2P公司作为典型代表，将传统的民间借贷延伸，部分满足了经营消费个贷需求和大众理财需求，借贷双方作为参与者，在信息相对对称的市场中，自由地获取金融服务。P2P借贷平台作为中间服务方，为P2P借贷双方提供促成交易完成的服务，也在一定程度上扮演者金融中介的角色。
2013年互联网金融处于明显萌芽阶段，监管层发言表示这是发展方向，金融资讯厂商跃跃欲试，腾讯和阿里暗渡陈仓。互联网金融变革刚刚开始。