央行新行长首秀：上调逆回购利率 应对美国加息

　　原标题：央行新行长首秀：上调7天逆回购利率5个基点 应对美国加息

　　本报记者 肖君秀 北京报道

　　3月22日，央行以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.55%，此前为2.50%，上调了5个基点。该日有1600亿元逆回购到期，当日实现净回笼1500亿元。

　　上调7天期逆回购利率，同时资金大力回笼，从而给市场发出资金紧张信号，从而引导中、长端利率方向，市场认为这是我国应对美国加息的手法。

　　3月21日晚上，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金目标利率上调至1.5%-1.75%，，这是美国年内首次加息，也是鲍威尔任美联储主席以来的首次加息。

　　3月22日，央行也上调了7天逆回购利率5个基点，7天逆回购利率由此前的2.5%上调至2.55%。这是我国年内的首次针对逆回购利率上调，也是刚刚上任的央行行长易纲第一次采取行动，上调公开市场逆回购利率进行“加息”。

　　2017年，央行就三次采用过这种手法，其中2017年3月16日、12月14日上调逆回购利率，与美联储加息的时间一致。

　　美国加息，上调的是美国联邦基金利率，也就是美国银行间的同业拆借利率，上调的是短期市场利率水平，从而引导市场利率向上。我国过去加息都是上调存、贷款基准利率，不过最近两年没有出现这种信号强烈的加息。但是，并不代表央行没有在利率上采取行动，最近三年来，我国实际上也在“加息”，不过是创新地通过逆回购（OMO）、中期借贷便利（MLF）、中标利率和常备借贷便利（SLF）来实现，市场将后两种称之为“麻辣粉、酸辣粉”，形象地说明了市场对资金收紧的感觉。由此市场长端利率不断抬升，如今十年国债收益率已经站上了4%左右的高位。

　　长江证券宏观研究员赵伟认为，美联储加息背景下，出于稳定资本流动和市场预期等方面的考虑，国内相关利率也可能有所调整；叠加防风险推进，国内资金成本中枢或居高难下，压缩短端收益率下行空间，进而使长端收益率向下空间相对有限。

　　其认为，2018年在金融防风险背景下的信用收缩，政策将助力经济“加速转型”；同时成本推动型通胀，将是2018年重要风险点之一。

　　责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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