易纲来了：学者出身 熟谙中国货币政策的取向和变化

　　本报记者 谭志娟 张漫游 王柯瑾

　　对于财经界而言，3月19日的重头戏在于公布新任中国人民银行行长的人选。这一天，易纲成为新一任中国人民银行行长。

　　据公开资料显示，他是央行系统内的第一位海归，在美国获经济学博士学位，后来在美国印第安那大学留教数年，1994年回国，一度在北大任教。之后加入央行，自2007年12月起，担任央行副行长。后来担任中财办副主任、央行副行长。

　　易纲之前在2017年全国两会上在接受《中国经营报》记者采访时也强调，对于表外资产的监管方向，会探索将表外资产纳入宏观审慎的框架、纳入宏观审慎评估（MPA）。

　　在业界看来，由于现任央行行长周小川担任该职位已有15年，加上近期面对美国升息、缩表与人民币国际化、市场化改革等任务，都将成为货币政策挑战，因而对央行的新任央行行长备受关注。

　　熟谙中国货币政策的取向和变化

　　学者出身的易纲，在货币理论、金融体制改革、宏观经济研究等方面著作颇丰，熟谙中国货币政策的取向和变化。

　　据公开资料显示，易纲的研究方向为计量经济学、货币银行学和国际金融，多年来一直从事中国经济的调查研究，特别是在货币、银行和金融市场方面。例如，他曾在1991年提出货币化的理论模型，解释为什么中国改革过程中货币增长率远远大于国民生产总值增长率与通货膨胀率之和。

　　由此康奈尔大学（Cornell University）经济学教授、曾任国际货币基金组织（IMF）中国部负责人的埃斯瓦尔．普拉萨德（Eswar Prasad）曾表示，“易纲在学术和政策领域是一位在国内外都受人尊敬的货币政策专家。”

　　在过去的2017年，我国经济金融运行，积极有利的变化增多，同时也有一些风险隐患暴露。而2018年是贯彻党的十九大精神的开局之年，也是实施“十三五”规划承上启下的关键一年。

　　展望2018年，易纲今年初在《中国金融》杂志撰文剖析2018年货币政策调控面临的挑战，勾勒货币政策总体思路。　　

　　易纲指出，展望2018年，既有机遇也有挑战。从国际上看，全球经济复苏态势仍可能延续，主要发达经济体货币政策将进一步趋向正常化，美联储的进一步加息动作为各界所关注，全球利率中枢可能会有所上行。美国减税措施和外贸政策仍会给全球经济格局带来一定不确定性。地缘政治风险有可能多发频发，对国际金融市场的冲击不容忽视。在全球经济复苏背景下外需回暖，对国内经济具有一定的支撑作用。但来自外部的不确定变化也可能向国内经济金融领域传导，全球经济复苏和大宗商品价格回暖还可能给国内物价形成一些压力。主要发达经济体货币政策取向变化也会对我们的政策空间形成一定挤压，增大货币政策操作的难度等。

　　但他在文章同时表示，2018年按照高质量发展要求，实施好稳健中性的货币政策，保持流动性合理稳定，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，守住风险底线，积极推动金融改革，促进信贷结构优化，做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作，继续为供给侧结构性改革和高质量发展营造中性适度的货币金融环境。

　　这主要包括四个方面：一是保持货币政策的稳健中性，管住货币供给总闸门，保持货币信贷和社会融资规模合理增长。二是健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，守住不发生系统性金融风险的底线。三是适当发挥货币信贷政策的结构引导作用，进一步优化信贷结构。四是继续稳妥推进各项金融改革，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。

　　值得注意，关于健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，易纲表示，宏观审慎政策是对货币政策的有益补充，二者的协同互补能够有效应对系统性金融风险，把保持币值稳定和维护金融稳定更好地结合起来。

　　他还透露，央行进一步完善宏观审慎政策框架，探索将影子银行、房地产金融、互联网金融等纳入宏观审慎政策框架，将同业存单、绿色信贷业绩考核纳入MPA考核，优化跨境资本流动宏观审慎政策，对资本流动进行逆周期调节。

　　易纲之前在2017年全国两会上在接受《中国经营报》记者采访时也强调，对于表外资产的监管方向，会探索将表外资产纳入宏观审慎的框架、纳入宏观审慎评估（MPA）。

　　“继续稳妥推进各项金融改革”

　　易纲长期以来坚持推动市场的改革，因而有分析人士认为，他来接替周小川担任新任行长，将推进周小川行长开启的改革努力。

　　记者注意到，人民日报曾在2014年刊发易纲的署名文章《深刻认识我国经济发展新趋势——深入学习贯彻习近平同志关于经济发展新常态的重要论述》。易纲在文章中就表示，要坚持市场取向的改革，推动资本市场双向开放，有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度。

　　“稳妥推进重要领域和关键环节金融改革”亦是央行2018年重点工作之一。就在2月5日至6日召开的2018年中国人民银行工作会议上，提出了2018年工作的主要任务：深化利率市场化改革，继续探索利率走廊机制，增强利率调控能力。加大市场决定汇率的力度，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。稳步推进人民币国际化。

　　并且在金融改革方面，易纲在《中国金融》杂志撰文中也称，继续稳妥推进各项金融改革，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。

　　对于利率市场化改革，易纲表示，进一步推进利率市场化改革对于优化资源配置具有重大意义，是以市场化方式推进“三去一降一补”的重要一环。人民银行将按照“放得开、形得成、调得了”的基本要求，进一步推进利率市场化改革，提高金融资源配置效率，完善金融调控机制。进一步督促金融机构健全内控制度，增强自主合理定价能力和风险管理水平，从提高金融市场深度入手继续培育市场基准利率和完善国债收益率曲线，不断健全市场化的利率形成机制。探索和完善利率走廊机制，增强利率调控能力，进一步疏通央行政策利率向金融市场及实体经济的传导。

　　同时，对于人民币汇率改革，易纲指出，人民银行将继续深化人民币汇率形成机制改革，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，加大市场决定汇率的力度，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在全球货币体系中的稳定地位。

　　在他看来，当前，我国经济继续保持稳中向好态势，人民币汇率有条件继续在合理均衡水平上保持基本稳定，当然国内外市场还存在不确定性。在此背景下，人民币汇率双向波动将成为常态。汇率能够发挥宏观经济“自动稳定器”的作用，人民币汇率形成机制市场化改革的有序推进和汇率弹性的增强能够有效提升我国经济金融体系应对外部冲击的韧性。

　　因而在业界人士看来，他获得任命对于改革是一个好兆头，这些改革将巩固和扩大周行长留下的成就。

责任编辑：谢海平