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兰伯特：下一个巴菲特？
姚一|文
关注这个人，研究他的投资方法，他很可能是未来20 年内金融界的风向标
What has he done
★收购破产的凯马特，将其变为300亿美元的“现金牛”，其股票价格一年内增加了310%
★收购状况惨淡的西尔斯(Sears, Roebuck and Co.)，迅速扭转其败局
2004年结束时，原本默默无闻的ESL投资公司主席爱德华.兰伯特(Edward Lampert)吸引了全世界的目光。与其他一朝成名者大为不同，观察人士对兰伯特的评价可谓极高，拿他与“奥马哈圣者”巴菲特做比，前所未见。
所谓“下一个沃伦.巴菲特”，并非预言爱德华.兰伯特将成为另一个“股神”，而是其以投资公司实体，控股其他企业，并经年获得高昂回报的投资风格，与巴菲特类似。
2004年，他先后收购凯马特(Kmart Corporation)与西尔斯(Sears, Roebuck and Co.)两家状况惨淡的连锁超市，并通过高效迅捷的管理迅速将它们的经营状况改善——一度濒临破产的凯马特已经变为300亿美元的“现金牛”，其股票价格一年内增加了310%，而当2004年11月17日，凯马特宣布收购西尔斯时，投资者普遍看好，西尔斯和凯马特的股价在收购当天分别都有大幅增长。因市场反应良好，兰伯特个人净资产也因此增加了67%，达到250亿美元，此外，他还拥有AutoZone的大量股份，在媒体巨头大卫.葛芬(David Geffen)以及迈克尔.戴尔(Michael Dell)处亦有战绩不俗的投资。
这着实令人想起多年前的“奥马哈圣者”：巴菲特25岁以自己成立的投资公司开始起步，1962年买下一家纺织公司，几年之后他就用这家公司多余的现金流投资保险业和银行。很多投资者都相信兰伯特也会在保持ESL作为早期的投资的基础上用凯马特一役筹来的资金另做新的投资。
兰伯特已经研究巴菲特多年。他曾用“逆向运作”反复研究巴菲特的各次收购，把自己设身处地的安排在当年巴菲特的位置上，是否也能够如前辈那般睿智。
与巴菲特不同的是，兰伯特更钟情于那些管理不善的公司，因为这样的公司资产重组改革之后潜在回报率要远远高出一般的公司。而且兰伯特从来就将自己的目标定制得无比清晰，他向来都是瞄准那些运作趋近成熟、现金流较大的企业进行收购。怎样进行投资，是兰伯特最喜欢研究的事情了。在将每一分投资都确保达到最高回报率上，兰伯特在某种程度上表现得比作风稳健的巴菲特更加偏执。这意味着他旗下的公司将大部分现金投资都用于股权而不是资产上。他在高盛的老同事理查德.佩理对他的评价便是：“永远别想见到他浪费一分钱”。
14岁的时候他做律师的父亲去世，使兰伯特顿时独立与成熟了。而激发起兰伯特投资兴趣的是他虔诚收看华尔街股评节目并按上面所说购买红利较多的诸如可口可乐这样的公司的股票的外婆。这使他从小就关注股票和财务分析。
在耶鲁大学时就表现出夺人锐气，毕业后进入高盛投资公司，并自荐给后来成为美国前财政部长的罗伯特.鲁宾(Robert Rubin)直接跳级做助理。25岁，这是大多数人刚刚进入高盛的阶段，兰伯特便离职和几个经理合伙人成立ESL基金公司，开始一系列老旧“烧钱”公司的收购活动。他仿佛对自己人生的投资计划也是相当精明的。此外，兰伯特的投资生涯也养成了他过人的镇定与高超的谈判机巧。去年他曾在遭受绑架时说服匪徒，最终以开出价格的一小部分逃离了困境。
不得不承认，有些人天生就适合进行投资，兰伯特和巴菲特都属此例。他们两人在1990年代初期曾经有过交锋。1989年和1990年的时候，巴菲特买下了PS Group19.9%的股份，ps当时是一个停滞的飞机租用公司。而兰伯特发现了这个行业中工业金属循环利用的无限前景。于是PS Group的股价狂跌的时候，兰伯特乘机以低价购进了19.7%的股份。巴菲特一直保持中立，而他坚信PS必定破产，不断促使管理层卖掉资产分红。最后，兰伯特使自己资金翻了一番，而巴菲特却因为买了太多股份损失了近三分之一。巴菲特的总资产兰伯特虽然难以望其项背，但在这一战中，可以算得上是青出于蓝了。
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