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基金登记结算系统诸侯割裂 LOF带来统一曙光?

http://finance.sina.com.cn 2004年06月12日 18:24 21世纪经济报道 谢飞

  本报记者 谢飞 深圳报道

  LOF暖风吹来,一批人忙碌起来。位于深圳中信广场的中国证券登记结算公司(以下简称中国结算)深圳分公司正是其中一家。对于指日可待的LOF,他们是除了深交所之外,焦急等待的渔利者之一。

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  因为LOF,不仅仅是开放式基金交易模式的一种变革,而且,还可能带来一场基金业的登记结算系统(Transfer Agengt简称TA)革命。

  TA之乱

  目前,基金公司销售基金产品,需要建立一套登记结算系统,国外简称TA,简单的说,TA就相当于在银行开立的个人帐户的系统,投资者通过TA可以进行基金申购、赎回、分红等操作。基金业内人士认为,LOF可能为中国结算统一TA带来契机。

  由于历史原因,现在每个基金公司都有自己的TA系统,大部分开放式基金使用的都是本基金公司的TA。

  由于每个基金公司都各自为政使用自己的TA,从而使得投资者对不同基金公司基金的申购、赎回相当麻烦。如果投资者购买不同基金公司的基金,需要在各基金公司的TA系统开立不同的帐户,比如购买十个不同基金公司的产品会需要在各个基金公司登记十次,对投资者持有多家基金公司的产品很不方便。

  并且,总计对销售开放式基金的券商来说,每销售一家公司的基金都需要与不同的基金公司的TA系统对接,也给券商销售带来很大麻烦。

  迟到的中国结算

  在开放式基金TA系统上,中国结算是后醒者。

  中国结算公司正式成立于2001年3月30日,注册资本为人民币6亿元,资本总额为人民币12亿元,上海、深圳证券交易所各出资50%,是原上海证券交易所、深圳证券交易所的登记结算公司改制合并而成。

  据基金公司TA系统的专业人士介绍,2001年开放式基金推出之时,还没有一个针对开放式基金的全国统一的登记结算系统。在此之前,封闭式基金由于是在沪深交易所交易的,因此,各家基金公司的封闭式基金自然使用中国结算公司的TA。

  但是,由于开放式基金的运作模式和封闭式基金不一样,比如,申购模式、赎回模式,这些都是封闭式基金所没有的,并且开放式基金并不需要在交易所交易,“统一的TA也提过,但当时没有哪家机构愿意牵头搞统一的TA系统”,深圳某基金公司老总回忆说,而中国结算当时刚成立,也就没有及时开发新的TA系统支持开放式基金,在这种情况下,每家基金公司都建立了自己的TA系统。

  直到2002年,中国结算公司才建立了全国统一的开放式基金公司的TA系统,2002年下半年正式运行。中国结算公司有关负责人介绍,他们的TA系统主要有三个方面的特点:一是具有较完备的业务功能。可以为有关方面提供开放式基金的认购、申购、赎回及相关登记结算、权益分配等全方位服务。二是可以与从事开放式基金业务的证券公司及商业银行联网,提供开放式服务平台。三是可以为未来金融品种创新提供业务支持,如交易所交易的开放式基金ETFs和封闭式转开放式等。

  但由于基金公司早已各自使用自己的TA系统的事实,造成了现在TA市场事实上的分割,也在一定程度上造成了投资者申购、赎回基金的不便。

  2002年8月至今,大概只有5到6只基金使用中国结算公司的TA。

  统一之难

  基金业内人士表示,由于历史上TA市场分割的现实,造成了如今统一TA的困难。

  对于基金公司而言,使用中国结算的TA系统面临着很多实际问题。首先是费用问题,因为使用中国结算的TA,就意味着基金公司放弃原有的TA系统。据业内人士介绍,深圳一些基金公司的TA系统使用的是深圳奥尊公司的软件产品,这样的一台系统的投入成本大概在30万元左右,使用中国结算的TA系统,对基金公司来说,要向中国结算缴纳一笔费用(固定年费就达60万元),而自己的系统却被闲置,从成本上考虑显然不划算。

  “投入倒在其次”,基金公司人士表示,关键是在于如果转到中国结算的TA系统,则意味着原来的数以万计的基金客户要重新开户,如此烦杂的工作以及给客户带来的不便,使基金公司对更换TA系统望而却步。

  另外,将以前都各自保密的的客户资源放入中国结算的系统,多少也有点让各基金公司心有不甘。

  LOF带来统一曙光?

  正由于以上原因,中国结算的统一TA系统一直进展缓慢。

  不过,转机正在悄悄出现。“现在,深交所LOF的现身,将使中国结算的TA系统开始变得吃香。”基金业内人士分析认为,LOF基金的出现会带来一场TA的变革。

  购买LOF产品,需要开立中国结算深圳分公司的账户。这个账户以投资者的深圳证券帐户(包括深圳A股证券帐户、深圳封闭式基金帐户)为基础帐户,它的帐户号组成规则为“98+深圳证券帐户”,深圳证券帐户的长度为10位,所以中国结算深圳基金帐户号的长度为12位。投资者注册时如果没有提供深圳证券帐户(即使持有深圳证券帐户也未提供),中国结算会为投资者新开立一个深交所的证券投资基金帐户,并以此帐户为基础帐户注册,中国结算深圳基金帐号为“98+新的证券投资基金帐户”。

  由于深交所LOF基金设计方案要求必须使用中国结算的TA系统,因此,基金公司只要要上LOF产品,就必须使用中国结算的系统,这样,每上一只LOF基金,基金公司都不得不更换使用中国结算的TA系统。

  基金业内人士认为,随着LOF基金的发展,中国结算公司有可能将基金公司的TA系统纳入囊中,分享基金公司庞大的客户资源,而其中代为LOF基金做TA的费用收取,如果基金数量庞大,其实每年的利润也很惊人。

  基金公司人士告诉记者,其实中国结算现在的收费是比较“昂贵”的。现在使用中国结算公司的TA要支付两类费用,一是固定年费,一般一只基金的年费为60万元,另一类是按比例收取的费用,例如基金产品认购期按认购额的万分之二收取费用,基金分红时按万分之一收费等。


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