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最近，基金业绩改变一季度的上升态势，整体呈现调整。根据晨星基金业绩排名统计，11只股票型基金平均总回报率为-6.30%，33只配置型基金平均总回报率为-4.78%，11只债券型基金平均总回报率为-2.15%，1只保本基金总回报率为-2.06%，6只货币市场基金平均总回报率为0.16%；封闭式基金以净值为基础计算的平均总回报率为-6.61%。
基金业绩回调与紧缩的货币政策相关联。4月11日，央行宣布上调存款准备金率0.5
%，随后，为抑制投资过热，紧缩的宏观调控政策和信号相继出台，股票市场持续下跌。受此影响，股票型基金连续数周的回报率都为负。在股票型基金中，4月份排名第一的景顺长城优选股总回报率为-3.79%，其3月份总回报率也是列居第一，为4.73%。该基金最近三个月总回报率为3.14%，在同类基金中排名第一。4月份回报率排在第二、第三位的依次为大成价值增长、博时价值增长。11只股票型基金平均回报率为-6.30%，与3月份平均回报率2.70%形成鲜明对比。
在33只配置型基金中，4月份回报率排名第一的是嘉实增长，为-2.03%，该基金最近三个月业绩表现不俗，以10.77%的回报率在同类基金中列居第一。4月份回报率排名第二、第三位的为湘财合丰稳定和南方宝元债券，分别为-2.36%和-2.41%。值得注意的是，南方宝元债券一季度末债券投资比例为69%，持有较多的债券使其较好地规避了股价下跌的风险。
在货币政策紧缩的压力下，4月份债券市场的表现同样不尽如人意，上证国债指数屡次创下历史新低。11只债券型基金中，宝康债券以-0.75%列居月度回报率的第一名，排在第二名、第三名的依次为招商安泰债券、景顺长城恒丰债券，分别为-0.76%和-1.40%。我们关注到，至4月30日，宝康债券最近三个月、六个月和今年以来的总回报率在同类基金中均排在第一。在该基金一季度末投资组合中，云化转债占其净值比例为11%，而该转债4月份的涨幅约5.14%。
在股市和债市双双下跌的时候，货币市场基金的安全性得以凸显，6只货币市场基金4月份平均回报为0.16%，与其他开放式基金月度回报尽为负数形成鲜明对比。其中，排在第一位的是华安现金富利，回报率为0.17%，该基金3月份回报率也是列居第一。第二名、第三名分别是招商现金增值和泰信天天收益。
基金赚钱效应和股市行情走好是基金热销的重要原因，但这两个因素在四月以来却发生了变化。在目前的市况下，投资者很难有高涨的投资基金的热情，基金的发行走势已经出现拐点。
4月30日，融通行业景气基金正式成立，统计数据显示，该基金募集期共募集25.47亿份。另外，中融景气行业基金也于4月27日结束发行期，共募集21.96亿份。有业内人士据此指出，在经历了轰轰烈烈的基金首发超百亿后，这些基金的发行规模显然值得关注，基金的发行走势已经出现拐点，节后的基金销售市场并不乐观。
从基金新发数据来看，2004年前四个月出现了首发规模猛增的情况。2002年和2003年全年的基金首发规模分别是448亿份和678亿份，而2004年的前四个月，基金首发规模已经超过1000亿。即使剔除五只货币市场基金，首发规模也达到了750亿。业内人士指出，如果能保持这种发行速度，今年全年的首发规模将达到2000亿。
证监会基金部四月初下发了《关于做好证券投资基金募集工作的通知》，对同一管理公司发行新基金的时间间隔、基金募集期、基金产品都作出了更为严格的规定，旨在控制基金的发行速度。从今年前四个月的情况看，在3月份就有8只基金设立，其中包括创下百亿规模的海富通收益和中信经典配置。进入4月以后，基金设立速度明显减慢，截止当月29日，仅4只基金宣布成立。
从发行规模来看，单只基金平均发行规模似乎也有下降的趋势。数据显示，截止4月29日，各只基金的首发规模都相当好，除巨田基础行业基金首发规模只有十多亿份外，其余9只基金(货币市场基金除外)的平均首发规模接近七十五亿，单只基金的规模均不低于五十亿份的规模，六、七十亿规模比较常见。但这一势头似乎难以持续。据知情人士透露，即将发行结束的几只基金的首发规模只有二十多亿份。(王新旺)
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