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俞晓筠
节前一周，国内股指跌势依旧。沪深两市综合指数(资讯 行情 论坛)分别下跌了2.44%和3.90%，交易所国债指数跌势减弱，上正国债指数一周只下跌了0.25%，而两市企业债指数继续重挫1%以上。相应地，基金资产净值总体而言缩水速度有所加快，54家封闭式基金的资产净值合计数从前周的915.44亿元下降到892.73亿元，一周缩水幅度高达2.48%。这是从
今年1月9日，第一次跌落900亿大关。
统计数据显示，1月9日54家封闭式基金的资产净值回到900亿元以上后，封闭式基金的资产净值一路回升，至4月2日当周最高回到979.03亿元，之后较快滑落，加上4月份共有9.74亿元以现金分红方式流出的因素，至4月30日当周，回到900亿关口之下。
二级市场方面，总体而言，跌幅收窄，54家基金的市值合计从前周的662.95亿元下降到652. 70亿元，市值缩水1.55%。由于市值所税幅度小于资产净值的缩水幅度，封闭式基金市场的总折价率有所下降，从前周的27.58%的历史高位收窄至26.89%。
我们注意到，在同样的市场背景下，基金与基金之间的资产净值波动幅度的悬殊有加大的迹象。换句话说，就是由于基金资产的不同，导致基金资产的的抗跌性差异很大。54家封闭式基金中，上周资产净值最为抗跌的是基金兴华(资讯 行情 论坛)，在其他53家基金的资产净值均为负增长的情况下，该基金的资产净值有微幅升水。周升水幅度为0.024%。而排在第二位的基金普丰(资讯 行情 论坛)是缩水1.28%。一周缩水幅度较大的封闭式基金是基金裕泽(资讯 行情 论坛)、基金安久(资讯 行情 论坛)、基金普润(资讯 行情 论坛)和基金久富(资讯 行情 论坛)4家，一周资产净值的贴水幅度都超过了4%，分别为4.40%、4.27%、4.21%和4.08 %。
今年一季度的投资组合资料表明，基金兴华重仓的前10位股票中，前5家持仓比例最大的股票在节前一周的弱势中都有不错的表现。它们是中国联通(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、海南航空(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)，一周实现升幅分别为1.23%，5.6%，2.95%，3.43%、0.97。而另外5家仓位相对于上述5家而言比较轻的华能国际(资讯 行情 论坛)、兖州煤业(资讯 行情 论坛)、普发银行、万科(资讯 行情 论坛)和西山煤电(资讯 行情 论坛)都有所下跌，但最终净值的跌幅被有升幅的所弥补。
相比之下，资产组合中重仓股全面下跌的基金就很被动，比如本周资产净值缩水幅度最大的基金裕泽，进入一季度末资产组合的10家股票齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)、上海汽车(资讯 行情 论坛)、铜都铜业(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)、福耀玻璃(资讯 行情 论坛)、万科、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、上海电器、山西焦化(资讯 行情 论坛)无一家幸免，周跌幅在1.8%到16.8%之间，导致该基金资产净值全面缩水。
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