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上月银行间债市主力银行全面收缩战线，而基金入市势头强劲
受4月份存款准备金率上调、债券市场大幅下跌的影响，银行间债券市场现券结算量跌破4000亿元整数关，较3月份减少2成。然而在各金融机构之间，操作行为反差较大，突出表现为银行收缩二级市场交易，而基金、财务公司的入市势头却颇为强劲。
截至4月30日，银行间债券市场总结算量为2.02亿元，较3月份减少10.62%。其中，现券结算量较3月份减少了21.88%，为3934.2亿元。相对而言，债券回购结算量的下滑速度较慢，仅为7%，共计1.63万亿元。
在各类金融机构中，作为银行间债券市场主力，四大国有商业银行结算总量降幅较大，较3月份减少了近1300亿元，降幅达到了19.3%；平时表现较为活跃的城市商业银行和农村信用社也分别较3月份减少了10%和15%。而全国性的股份制商业银行的结算量保持稳定，基本上与3月份持平。
同时，银行类金融机构在债市上的投向也发生了变化，主要表现为，削减现券交易量，增加回购量。但是，各家银行在回购的方向上却存在着明显的差异。四大国有商业银行和股份制商业银行的逆回购量较大，主要向市场提供资金，而农村信用社和城市商业银行的正回购量则明显上升，显然是资金的主要接受方。这一现象从侧面表明，存款准备金率上调和差别存款准备金制度实施后，中小银行的确面临较大的资金压力，而四大行和股份制商业银行由于资金相对充裕受到的冲击较小。
尽管银行在4月份债市上整体表现为收缩战线。但是，基金和以财务公司为主的非银行金融机构在4月份的结算量出现了大幅度的增长。尤其是基金，其在银行间债券市场的总结算量达到了655亿元，比3月份猛增了129%。
其中，货币市场基金的表现尤为出彩。华安现金富利基金上月在银行间债券市场的结算量达到了106.14亿元，为3月份的2.54倍。华夏现金增利基金虽刚入市，但是其在4月份的结算量便达到了61.96亿元。此外，招商现金增值基金、博时现金收益基金的结算量也均较3月份有所上升。
其实，不止是货币市场基金，上月证券投资基金中的海富通收益增长基金的结算量近乎为3月份的5倍，达到51.66亿元。从资金的投向上看，大部分基金均将资金投向了安全系数较高的逆回购。但是，也不乏在二级市场吸纳现券者。海富通收益增长基金上月在现券上的投资量达到了约40亿元，远远超过了其逆回购的数量。而中信经典配置基金也于当月购入了约19亿元面额的现券。(上海证券报 记者秦宏)
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