文/奕臣

　　今日的银行股，无疑是A股市场上“最靓的崽”。

　　早盘，银行板块持续拉升，邮储银行封板，招商银行、兴业银行大涨。直至今日收盘，银行板块涨幅仍然领跑。今日银行股发力明显，市场普遍认为与昨日两家银行发布业绩快报相关。

　　昨日盘后，招商银行和兴业银行先后公布2020年业绩快报，其中招行营业收入同比增长7.71%、归母净利润同比增长4.82%；兴业银行营业收入同比增长12.04%，归母净利润同比增长1.15%。

　　招行、兴业连发业绩快报

　　继上海银行之后，兴业银行、招商银行昨日披露了2020年业绩快报。A股上市银行中披露2020年业绩快报的银行数量达到3家。从披露的业绩情况看，三家银行业绩普遍向好，均实现归母净利润的正增长。

　　具体来看，招商银行2020年实现营业收入2905.08亿元，同比增加208.05亿元，同比增长7.71%；归属于本行股东的净利润973.42亿元，较9月末增加207.39亿元，同比增长由9月末的-0.82%增至4.82%

　　兴业银行2020年营业收入首次突破2000亿元，达到2031.37亿元，同比大增12.04%；归属于该行股东的净利润666.26亿元，较9月末增加147.51亿元，同比增长由9月末的-5.53%达到1.15%。

　　根据业绩快报整理

　　从资产质量来看，兴业银行实现不良“双降”和信贷、非信贷拨备覆盖率“双升”：不良贷款余额较上年末减少33.66亿元，不良贷款率1.25%，较上年末下降0.29个百分点，创五年新低；拨备覆盖率218.83%，较上年末提高19.70个百分点，创五年来新高。

　　而招行的资产质量也进一步夯实。业绩快报显示，2020年末招行银行不良贷款率为1.07%，较上年末下降0.09个百分点；不良贷款拨备覆盖率437.68%，较上年末增加10.90个百分点。

　　为何此时引爆行情？

　　看到这里，可能有人会问：上海银行的业绩同样较去年实现“反转”，为何市场没有形成如今天一样的正反馈？

　　事实上，在上海银行业绩快报发出后，有分析人士表示：“上海银行这次业绩预报转正的重要意义不在于其自身的业绩变化，而是在于这个快速转正暗示了监管默许了银行业绩转正。从另一个侧面说明进入2021年之后，政府要求银行让利的压力显著降低了。”

　　市场分析认为，招行和兴业业绩快报的出炉，使得前述观点得以确认和强化。

　　民生证券发布研报称，招行和兴业两个银行指数的重要权重股同时发布业绩快报，2020年招行归母净利润同比增长4.82%，兴业同比增长1.15%。两者都是在月初上海银行的快报之后，又一次公开宣告利润增速转正的银行，进一步明确了上市银行利润增速转正的时间点已经提前到2020年年报。板块基本面正在加快改善。

　　其实，在去年四季度，A股银行板块就有过一轮上涨和股价“暴动”，大金融顺周期崛起呼声渐高。中信建投证券银行业首席分析师杨荣曾对新浪金融研究院分析，利率上升、经济改善超预期和存量风险出清三大利好，正推动板块估值修复。（详见：银行板块冲高回落，后市还值得期待吗？）

　　此次杨荣分析，招行盈利能力居前，且资产质量继续改善，“拨备覆盖率达437.68%，处于行业较高水平，未来拨备覆盖率再需要上提的压力较小，2021年净利润增长将轻装上阵。”同时，招行零售端优势深化，边际改善显著。

　　杨荣认为，兴业银行2020年4季度单季度的营收和归母净利润都出现大幅回升，带动全年营收及归母净利润同比增长均转正。“我们认为营收增长主要因为4季度兴业银行加快了贷款投放速度，而归母净利润环比大增主要因为资产质量向好叠加前3季度拨备计提充分，因此四季度拨备计提力度相对较小，因此单季度归母净利润显著上涨。”

　　还能上车吗？

　　回顾去年12月，银行板块曾出现较大幅度的回调。但2021开年以来，银行板块一改往日的画风，已收获不小的涨幅。截止今日收盘，申万一级银行指数收于3931.19点，较前日上涨2.86%。盘中，这一指数最高为4038.44点，突破近期高点。

　　图片来源：wind

　　“铁树开花。”一名长期持有银行股票的投资人这样形容近期银行股的行情。那么，在情绪火热的当下，银行股还能上车吗？

　　正如A股日渐分化的总体风格一样，对于银行板块的投资机会，绩优品种仍是分析关注的重点。

　　广发证券银行首席分析师倪军表示，为什么看好后续银行基本面？经济修复趋势确认，银行业绩向好无虞。倪军指出，应理性看多银行。“罗马非一日建成，但罗马最终会建成。银行的行情短期取决于经济修复，长期取决于经济转型升级。”

　　“短期来看，我们认为，2021年银行板块PB有望修复到2019年下半年平均水平，大部分银行至少有两年的ROE修复空间。长期来看，随着经济进入稳定态，优质银行中收占比会进一步提升，有望经历从PB到PE的价值重估。”倪军称。

　　招商证券银行业首席廖志明认为，经济好转之下，银行让利压力下降，预计A股多数上市银行20年全年业绩增速相比前三季度将明显改善，多数会正增长。此外，经济持续复苏之下，2021年基本面有望进一步改善。业绩快报披露成强催化剂，银行板块有望迎来新一轮行情。

责任编辑：潘翘楚