印度对外投资举措引发争议

　　<作者>=FN记者 莫莉

　　对于国民生产总值突破万亿美元跻身全球第十二大经济体的印度，其在加强本国与国际金融市场融合方面的努力是有目共睹的。印度中央银行——印度储备银行日前在其年度货币政策会议上表示，将同时允许印度公司和共同基金提高对外投资额度。4月24日，印度央行行长瑞迪表示，个人允许汇出印度的资金年度限额上调至10万美元。然而在两周后，印度央行建议国内各银行，上述限额的规定不适用于“本身具有汇出到海外交易所/海外交易方的保证金或者保证金追加的汇款。”

　　市场分析人士认为，印度央行通过上述建议，关闭了刚刚兴起的印度个人投资者再次进入国际金融衍生市场的大门。事实上，印度本国的不少证券商，最近已经与国外有密切的合作，帮助印度的零售投资者涉足海外的衍生市场。印度汇出款项的自由度提高，从过去三年半上升10倍至当前的10万美金，这将很明显地促发印度居民海外投资的热潮。但央行的上述建议很明显给予印度居民投资海外衍生市场泼了一盆冷水。“这真是个完美的扫兴”，有市场分析人士不无幽默地表示。因为，在印度严格的资本管制被取消的半个世纪中，数以千计的富裕印度人，已经开始在芝加哥交易所和其他一些全球性金融交易所进行投机。有媒体对印度央行的上述金融举措表示担忧，认为这一举措将阻碍“印度国内资本流向海外交易所的合法渠道，因而，这些资金可能会流向非法的投资之道”。

　　但印度央行对此态度坚决，印度央行坚称上述举措只是按照印度现行法律做出的。印度央行某官员表示：“对于任何从事金融衍生交易的投资者来说，外汇、利率或者商品价格潜在风险的披露是至关重要的。”事实上，一些投资者对印度央行的上述举措都存在疑问。坐落在孟买的康门全风险管理服务公司副总裁阿文那·冉赫表示：“两年多来，印度央行对印度个人海外商品市场投资行为很满意，不知是什么原因突然转变了印度央行的原有计划——并且这个转变来得这么突然。”

　　有分析人士认为，为了迎合印度不断增长的国际交易和投资份额，迪拜黄金和商品交易所将开始交易印度卢比合约，这或许是印度央行做出上述举措的根本原因。因为，在诸如印度等存在外汇管制的国家，对于在国内购买、出售商品的本地居民，国家通过外汇管制实现其与货币风险的最好隔离。上述金融举措在印度央行看来，可能是较好隔离本国居民与货币风险的一个便利的安排。但有不同意见的人士指出，迪拜卢比期货合约的出现威胁着目前尚未令人放心的金融稳定。印度居民能够轻松使用期货交易合约，从而规避印度央行所规定的个人10万美元的年度汇出限额。伴随印度居民不允许购买外国货币用以获得利润报酬的情况继续下去，印度本地居民将只能对海外市场的卢比进行投资，至少是目前看来，由此产生的风险是值得关注的。

　　市场分析人士认为，那种认为只要印度央行紧紧控制卢比，不直接投资货币的人们就能绝缘于外汇市场风险的时代已经过去。事实上，印度央行在本国一系列金融改革中已经考虑到运用国际对冲工具来对冲风险。此外，为了深化印度外汇市场的发展并减小卢比汇价的波动性，印度央行表示将成立工作组专门研究国际外汇期货交易的经验，并表示将制定匹配的制度框架。