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新华网纽约8月20日电 记者 薛彦平
不久前，纽约证券交易所首席执行官约翰.塞恩向美国联邦证券交易委员会提交了一份重要文件，文件的中心内容是对纽约证交所的经纪人制度进行改革，以扩大电子交易系统的作用范围。
纽约证交所在格拉索时代曾引进了一种被称为“Direct Plus”的电子交易系统，但这个交易系统每次只能处理1100股的交易量，如果再进行交易就要等上30秒钟。1100股对于纽约证交所来说太微不足道了，况且，30秒时间内股票价格足以发生剧烈波动。因此，这一电子交易系统实际操作意义不大。到目前为止，纽约证交所90％以上的股票交易仍然依靠经纪人完成，电子交易比重不足10％。塞恩新计划的核心内容是取消电子交易对股票数额和时间的限制，允许投资者根据需要取消尚未进入操作的交易。
这一改革引起了纽约证交所内外的强烈反应。一些投资大户——主要是共同基金等机构投资者，对塞恩的改革表示了谨慎的欢迎。美国最大的共同基金富达基金公司表示，这项改革是一个进步，但还远远不够。富达公司一直强烈主张取消纽约证交所的经纪人制度，它也是当前改革的最大外部支持者。
纽约证交所经纪人对塞恩的改革计划则忧心忡忡。据说，塞恩现在已经争取到一部分经纪人的支持，但反对力量仍十分强大。自1792年以来，经纪人就是证交所股票交易中享有特权的力量。现在就抛开他们，塞恩在纽约证交所还真玩不转。经纪人相信，如果电子系统交易数量增加，其生财之道就会越来越窄。难怪为瑞士信贷第一波士顿集团工作的一位经纪人说，纽约证交所正在发生的结构性变化将使他们不得不改变过去200多年来的交易模式。当然，他们最担心的是失去手中的“金饭碗”。据说，在年景好的时候，一个经纪人一年内能轻易赚进100多万美元。
反对也好，支持也罢，纽约证交所的经纪人制度是到了不改不行的时候了。自年初接管证交所大权以来，塞恩就一直有一种危机感：在纳斯达克和其他电子交易市场竞争下，纽约证交所的传统地位正受到严重挑战，证交所上市公司中原来有82％的股票是在证交所进行交易的，但塞恩上台时这一比例下降到76％，近四分之一的股票交易转到了其他条件更好的市场。一些投资人强烈抱怨，纽约证交所目前的经纪人制度对交易商来说是不公平的，如果塞恩再不实行改革，他们就考虑离开证交所，其中富达公司的态度尤为坚决。富达公司在纽约证交所股票交易量中占5％，是谁也不敢轻视的力量。
另一方面，美国联邦证券交易委员会也主张改革，因为延续了212年之久的经纪人制度弊端丛生。经纪人的作用本来是维护市场均衡交易，但由于他们对市场信息的垄断，已成了违规交易最频繁的一个群体。今年上半年，联邦证券交易委员会对纽约证交所7家经纪人公司的违规行为进行了处理，罚款数额高达2.5亿美元。但罚款只是治标，治本则必须彻底改革这一制度。
面对各方压力，塞恩处境颇为艰难：不改革，机构投资人不答应；改革太快，经纪人会强烈反对。因此，塞恩在将改革计划提交联邦证券交易委员会之前多次与经纪人会谈、沟通。他一方面安抚经纪人说，改革是渐进的，即使扩大电子交易系统，市场最热门的股票交易仍会留给他们；同时他也警告说，如果不改革，纽约证交所就会输给其他市场，投资者跑掉了，经纪人还到哪里赚钱。
塞恩心里十分清楚，联邦证券交易委员会年底批准其计划的可能性相当大，但关键是如何实施。如果1300多位经纪人中的多数都反对他，他的计划就可能泡汤。不过，塞恩对此似乎并不担心：“从总的情况看，经纪人已经认识到改革的重要性，并且也愿意付出努力，目前主要的分歧是改革力度多大、步子走多快的问题。”(完)
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