沈建光:中国企业家一味追求规模 盲目扩大投资加杠杆

京东金融首席经济学家沈建光

　　新浪财经讯 “2018夏季达沃斯新浪财经之夜-正和岛夜话”于9月18日在天津举行。京东金融首席经济学家沈建光出席并演讲。

　　沈建光以中国企业、德国企业和日本企业进行了比较。在他看来，很多企业家追求企业规模大，追求增长快，所以就加杠杆，提高杠杆率。“为了变而变，在自己不是很精通的领域盲目扩大投资，股权质押的损失非常惨重”。

　　而德国很多都是家族企业，并不追求上市，“一个家族几代人的传承”。日本同样如此，“最有名的饭店都是很小的，但生意好得不得了，但它永远不扩张。为了保证质量，宁愿维持现在的规模”。

　　他建议，企业用杠杆一定要很小心。

　　以下为演讲实录：

　　沈建光：现在这种变局之下，怎么求稳，这其实是很大的挑战。墨守陈规肯定是不行的。当然，做到极致跟墨守陈规也没有关系。我在欧洲待了很多年，给我印象最深的是德国人。德国的家族企业不追求上市，只是一个家族几代人的传承。我在很多投资场合讲到过企业传承的问题，我们中国的企业才刚开始面临这个问题。

　　这里还有一个问题，中国很多企业家追求大，追求快，杠杆率高，所以现在要“去杠杆”。去了半年杠杆，经济面临这么大下降的压力，还是因为杠杆率很高。为什么杠杆率很高？就是因为要扩张，要借钱去投资。为了变而变，在自己不是很精通的领域盲目扩大投资，股权质押的损失是非常惨重的。很多企业家都面临着这些问题，要去扩张，进行股权质押，结果出现了问题。

　　我们去日本有一个感受，日本最有名的饭店都是很小的，但生意好得不得了，但它永远不扩张。为了保证质量，宁愿维持现在的规模。这只是自己的体会，也谈不上是企业管理的经验。中国和海外对企业的观念有很大的不同。但是，有一点很明确，用杠杆一定要很小心。

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责任编辑：梁斌 SF055