史哲元：先说一下我们选择做市的标准，目前我们有2300多家挂牌企业，做市的不到300家。有百分之四、五十的可能发展的不是很好，关注的也就10%左右，现在新三板也就是10%关注的比较多。对于传统行业来讲，我们做市还是看企业一定的规模，因为尤其是周期性行业规模较小的话，抵御周期性能力就差一些。在座的基本都是TMT行业、新能源、健康医疗，这些行业更多是属于轻资产的行业，它的估值和传统行业差距还是很大的。有的我们看到它还没有盈利，是亏损的，按照传统行业里讲就没法估值了。所以这时候首先就要看行业，你行业有市场的空间，第二实际上团队应该是放在行业前面，因为团队特别重要，确实看要是不是真正做事情的。第三个参考互联网，尤其是手游行业有一些其他的指标，因为我们看到产品的数量游戏行业，另外你精品多不多，再一个还有渠道的合作，用户的把握等等，这些我们有综合的考评来决定选择哪一个标的来做市，基本上是这样。

　　黄金萍：现在红塔做市的有多少家了？

　　史哲元：现在九家左右，实际上做市的不是很大，因为我们规模比较小，像刘总、张总这样的企业是我们做市还没有机会参与到第一次当中的。我认为做市商还是有利于活跃我们的流动性的，目前实际深流通的股份不是很多，做市商股份有的也不是很多，这样你交易活跃不活跃实际上是双向报价的，市场大家都看好的话，我手里可能就没有可以做市的股票了。另外3月以来做市的市场就特别火爆，我不知道别人怎么看，对我本人来说也有一个担忧，就是企业的业绩，如果资本推动是正确的，尤其像我们中小微企业，轻资产企业，按照主板的要求来讲，你的业绩还没有连续的要求，那可能上市存在问题，但是三板不存在这个，你未来发展空间好可以挂牌，可以交易，未来也有合理的估值。但是如果短期要求企业业绩突然爆发性增长，可能有点拔苗助长，还是应该按照企业自己的逻辑走，不应该是资本强加于企业。

　　黄金萍：我们三家企业其实都已经准备做市了，你们当时是怎么做出这个决策的呢？

　　张岩：我觉得做市理所应当吧，我要挂三板肯定要选择做市，就是这么想的。好像小时候读书似的，你要读就读好一点的学校。当时其实跟我们选三板的出发点也有关系，有人问我们有没有考虑去纳斯达克[微博]，我说没有考虑。就是当时我们选择新三板的时候，有人告诉我们憋两年上创业板得了，我想大家都有过这个选择。当时我们没有考虑太多融资的事情，2013年的时候新三板交易量不活跃，也没有什么功能，但是我觉得这是增信的过程，政府又给补贴，帮助你提高管理水平，本身是很好的事。既然上了新三板我就决定很好的利用这个平台和市场，其实你就要利用更多的资源。做市这个业务其实解决把券商的资源用的更充分一些，券商帮你把股价，帮你把交易量做活跃了，活跃了之后虽然我以前没有考虑到融资的问题，但是这样的话融资的问题突然一下就解决了。我们在挂牌之前跟券商的时候解除了很多投资机构，谈了40多家，当时感兴趣的人其实并不多，有点求爷爷告奶奶的感觉。

　　我们下一步就准备增发，我们要募集一个亿的资金做一些产业上的布局，这个时候明显就不一样了。有了这个市场本身通过做市以后，你的市场价格我觉得是公允的，我觉得我的这个还被低估了，就是你市场价格本身公允了以后，对于投资机构来讲是负担很轻，那怎么估值呢？原来投资的时候最讨厌的是怎么估值，你是有价值，但是值多少钱？通过做市以后我觉得你的企业价值就非常清晰了，你有一个公允的市场价格，我们在这个基础上往下谈，这个事情对双方来讲都非常简单，我觉得是特别好的事。

　　黄金萍：那刘悦先生呢？

　　刘悦：针对做市我是在今年初的时候，有一些朋友拉着我跟我说，你这个公司应该可以去考虑这上面的一些规划，因为在去年的时候，公司把相关的布局、业务分离，当时我觉得已经经过了一次蜕变的过程，包括当时业绩各方面的一些东西，可能在下一个阶段再出2015年半年报的时候，预期跟原来相比可能是两倍的两倍，会有一些改观。真正做市这一块，其实我是一个被动的，为什么呢？也就是说我们现在有一些自己的朋友，还有我的战略合作方，人家会感觉到你做市的话给你的定位会更清晰，给公司的一些估值也有进一步到位的可能，下一步你的品牌也会出来了。所以针对这方面也会学习做市方面的东西，我在金融行业当中属于被动者，但是在互联网行业中，我希望通过互联网思维慢慢的在企业的管理，金融思路方面，更可能的去贴近这一块。

　　王蕊：我今天早上公司董秘跟我说，现在做市的企业是222家，我可能是在250家之内了，大概一、两个月了，因为现在正在报批手续。我进入新三板是误打误撞，有一点碰运气，但是进来以后因为比较早，所以给了我充分的时间去研究。我是非常主动的，当时就四个原则：第一个不贱买，第二个不对赌，第三个必须带来业务增长，必须能推动公司的增长，第四个就是我这个企业必须钱进来的时候，我就往上涨，必须自己做好准备，当时选择增发合作就是这四个原则。所以在这两年过程中企业照样在整合、做业务，但是我也谈了很多轮，满足不了这几个条件我是坚决不谈的，最终我的这种坚持还是等来了。我这次做市的三家券商也给大家通报一下，一家是天风证券最猛的，一家是世纪证券最有背景的，还有一家兴业证券，大券商，千亿注册资本，所以这三家券商我是精心挑选的。

　　投资是两家，一家是原来的一个小股东，他要增发，这按《证券法》他有优先购买的资格，另外一家是投资加速最多的，在新三板最活跃的天星资本，他现在投资进来是第二大股东，我也算给他做个广告。因为他不仅给我带来钱，还给我带来了资源，未来新三板的这些企业，比如说台上的这两位你们的财经公关，估计都会落在我手里了，所以这四个原则是我一直坚守的。包括钱来了一定能推动我们企业的增长，就是我这两年的整合。再一个我说不贱买，就是做了市以后股价到底多少心里没底，但是经过艾融他们这一轮，我知道我应该上涨空间无限，所以我做了。还有很多人要跟我对赌业绩，我是不对赌的，我就怕因为这个事情让企业变形，我绝对不能让企业变形，我2002年创业到现在13年了，这不仅仅是我的事业，它还是我的生命，所以这四个条件先满足了，我就做市了。

　　黄金萍：这四条可能也可以给台下的这些准备做市的朋友一个借鉴和参照，最近好像群里还是很活跃，而且群里也在发手头有一些项目需要对接。接下来激荡群是不是也有一些定位的调整或者新的动作？

　　王鹏飞：我们最早的时候想的比较简单，把大家聚起来聊聊天，互相认识一下。但是随着群越来越多了，一群想认识三群、三群的，所以有这种需求。就有很多创业朋友问我有没有靠谱的券商推荐给我，有没有挂股的定增特色机构推荐给我，包括找做市的，这里面还有信息不对称的地方。我们也想通过这样一个组织和俱乐部的形式，下一步先梳理，还没想好未来是不是做一个网站什么的。先把微信账号做起来，内容梳理出来，这边是企业，他们要挂板还是要定增，还是要做市，还是要并购，理出来，然后这边是我们的一些合作伙伴，比如说券商我们搜集了国内一些主流的券商，包括挂牌的、做市的、并购的都做了一个列表，下一步我们想把整个项目做一些对接，推荐给他们，让他们在里面去聊起来，这一块也是我们作为一个俱乐部，新三板的俱乐部未来要做的一个事情，也是探索阶段，现在还没有特别多的定论，也想一步步的往前走。

　　黄金萍：我们这里有四位企业家，前几天有一个新闻讲到，在新三板挂牌的一个企业叫友友食品，说他们挂牌之后，4个月里面4个副总裁跑掉了3个，可能挂牌之后大家手里有钱就另谋出路了，不知道大家有没有遇到这样的问题。挂牌是第一步，接下来的人才可能是大家要考虑的一个重要问题。

　　张岩：我这儿最有发言权，因为股票价格高，2013年的时候1月份在元旦我发了一封邮件给全体员工，那时候我还说豪言壮志，我说我的目标是在未来五年时间里面，给公司创造两个亿万富翁，当然那时候讲的是我跟我太太，十个千万富翁，一百个百万富翁，我说从赚钱的角度来说大家肯定希望这样，我们也一定做得到，因为原来我也做过，这个事情不是这么难。但是有好多人不信，前两天我还开玩笑的说起这个事情，然后有一个同事就说当时不相信的人都走了。

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