第二是团队的学习能力，以后才是某一方面的经验、经历。我们做的时候，第一次防火墙都错了，不好意思跟别人讲，如果团队有学习能力，就很快的学习。在真正做的时候要有一定的耐心，作为投资者来说看得比企业家更远一些，不一定在看到问题的时候就要解决问题，有时候让问题大一点，让企业家自己撞墙，只要不死就是一个学习的机会。所以允许他犯错误，交一些学费，有成长的空间，这是必需的。

　　还有让他意识到有这样需要，还有就是带人进来要一步一步来。我们有这个企业特别明显，要换人，出现老员工和新员工不协调的时候，要一点点的换，虽然时间比较长，但是一个平稳、渐进的过渡。也出现公司最初的创始人发展不下去，需要换CEO的时候，这时候要非常慎重，真正换人的时候公司其他的员工也说早该换了。当所有人都认为该换的时候，我们会做动力比较大的事。包括投资者、公司员工和创始人一起协调才行，这个时候比较长，也许你早就看见了，但要半年的时间意识到这个问题才去做。我们都会遇到情况，但给企业家更大的耐心做这件事。

　　John ALBRIGHT：我能不能补充一下？不单单在坏的时候碰到问题，好的时候也会碰到问题。让第三方托管，不是说公司就不是你的了，要引入创业的团队，可以换掉CEO，但方法必须是渐进式的。比如有一个很好的团队，企业家也非常感激你。

　　陈镇洪：一个星期前，我做了十几个小时的市场调查，包括CEO、COO都换掉了，我认为创始人是最重要的。我自己比较，03年-07年，在中国做VC不可能不赚钱，92-97年在台湾投资没有人亏钱，中国现在也面临同样的问题，新加坡、香港，A股也好，如果老板不跑掉的，在这个环境底下公司不会倒掉。

　　刘坤灵：我简单从另外一个方向介入，我们从美国、台湾、大陆都有经验，我非常尊重美国的合伙人，你知道美国人在过程里面，实际上有一连串的公司拓展公司，美国比较老字号的有人可以到集团换人。回到国内这个问题变得不一样，我常常说一个团队要七个人，可是我的朋友告诉我一个事情，今天不寻求答案，供各位思考。美国的创业公司都是两、三个合伙人，中国的企业都是一个领导，没有第二个人。这是需要改变的地方，因为没有更多的人进来也是一个问题，像刚才邓锋讲的中国人宁为鸡首不为牛后。人才的合作怎么做？这是需要的，大家将来共同讨论这个话题，这个话题也很大。

　　张希：下一个题目，现在金融危机的时候，是中国走向世界的时候，走向全球化的好机会。我就这个问题听听各位在座的想法和意见，在这里代表的本土基金和全球基金，相对来说你们的竞争优势和挑战在哪里？谢谢！

　　邓锋：还是说真心话更重要，我自己真的觉得三年半下来，其实不管是本土的还是国外的，一定要有在本土做决定的能力，这是一定要决定你有一个团队在中国，而且决定在中国做。我曾经有过很多的机会，我们是外资，但是本土和海归一起做，我们和国际的风险投资公司作为中国的基金吧，我们不是自负非要自己干，但想了很多情况，但最终的决定为了公司长远的利益，还是自己走最好，独立的品牌最好。其中一个很重要的决定，美国的一流平台，这些人都很好，人非常Nice。在中国做高盛，摩根史丹利竞争是很难的，中国企业是本土的，人的文化有很大的因素，因为风险投资的品牌不仅仅风险投资的品牌，还有个人的品牌，就是谁投的公司，人与人之间的关系，文化上的交流，而且人与人之间的信任，这需要本土的团队做本土的决定。这个决定不能到美国去做，我非常充分的理解，有一些外国友人，或者外资金，我深深理解这一点的重要性，这一块很重要。

　　VC有一个本土的，需要国际化，所以国际化是要有很好的伙伴，这种伙伴是美国的风投也好，或者其他地方的风投也好，可以看到技术发展的规律。像DFJ可以看到新能源发展的，如果看不到战略伙伴也看不到。既可以取长补短，也可以做本土的决定，我觉得很难。本土化一定很重要，因为人民币基金越来越多，而且中国的投资、中国的融资越来越多，当退出和融资都可以解决，不需要两头在外的话，需要团队决定的本土化。

　　如果说投资企业的国际化，我觉得不要着急，特别高科技企业的国际化，不是说买一个便宜的资产或IP就可以，关键是团队，如果不能整合对方的整合就不能解决这个问题。在中国做很困难，更不用说跨国界的更困难，只有高科技才出现跨国界的收购，消费类服务和产品不太需要，如果做不好没有人，高科技资产在人，不在于IP。

　　刘坤灵：很在这里，这里是深圳，这个地方叫中国，中国是龙的故乡。有朋友说李登辉的国师在中国大陆龙脉、气有三百年之久，我相信就在中国，可能是第四个盛世，汉人、唐人街，清朝的早期，现在是第四个盛世。最成功的在美国，美国清楚、美国的团队，美金投进去在美国纽约上市，基本上是美国本土的公司、本土资金、本土上市。第二个成功的地方在台湾，台湾的钱、台湾的公司在台湾上市，所以相信人民币的资金，人民币公司在中国上市。有一个家族富过六代，中国改革开放到现在不到一代，我们有很多需要学习。虽然在我之前都是PHD，直接来到中国大陆却不是什么都有机会，百花齐放，所以我讲了一句话，各行各业都会来。难的是人人有希望，个个没把握，这是我们今天探讨的重点。

　　曹大容：我赞成刚才两位嘉宾的观点，光速是代表全球的公司，其实很简单的东西，投资人选择创始人，创始人选择投资人，两方向是互相选择。当然，一个国际品牌，资源在海外是很多的，过去我们投了一个案子，是中国沃尔沃最高的EP出来开的公司，他想创造中国最大的二手车零售公司，二手车现在不是很规范，可以做得非常大。所以我们带入美国的一家二手车公司，是美国最大的二手车公司创始人，我们可以提供这样的资源。

　　还有中国石油阀门制造商，他们选择两个投资人，一个是本土的，另外是国际的，资源不管是什么样的投资人都需要考虑的。另外就是文化，美国也是这样，美国是本地或外地，硅谷有一个说法，我们不投不在硅谷的公司，我不想投东部的，VC行业是本地的生意，一定要有人在上海、北京，在中国操作，决策要比较简单，包括文化上是不是和公司的想法、策略的沟通时间比较长，选好投资人也很重要。

　　陈镇洪：我补充一句，过去20个月把队伍建起来，因为我自己在香港出生，所以不知道是海归还是国内，我把队伍建起来的时候也问自己，从邓锋的角度也是走百分之百的队伍，我的合伙人都是一起投资的人，这是19个月前把队伍组起来，以前有一个规则，6个月之内不能把队伍拉出来。不管是中国队伍还是本土队伍，或者国际团队都是人的问题，我自己重视人的问题。很多团队建起来人员又散掉，我感觉都是性格的问题，像结婚、离婚走过的路都一样，性格问题很重要。

　　我去年加入了两个合伙人，一个是我的同事，另外一个是医生，医生很难找，我来到中国见了十几个医生，医疗的也好，生物工程的也可以，我找了很多，有的要求50万、100万美金，有的读完医科没有做过医生这个行业，我想找一个真实明白这个市场，希望他能给我专业的意见，我找了一个香港人，在澳大利亚学医的。

　　简单来说，我自己看得比较清楚一些，无论是国际队伍、香港队伍还是本地队伍，我觉得都是人的性格问题。我希望每个合伙人之间都要说话，从性格来说，从团队的建设来说是最重要的。

　　肖冰：我谈谈我们的观点，达成创投是特别本土的团队，我们看这个问题，一致认为我们和外资创投的差距很大，这是我们一直以来的观点。差距体现在两个方面，一个是资金规模，一个是经验，因为投资经验需要时间积累，时间积累很难被压缩，资金规模倒不是大问题，国内不差钱，人民币基金可以做得很大。但是前瞻性的分析和判断做得很差。

　　我们可以看创投的分布，产生明星行业里面，本土创投是空白的，差距巨大。所以眼光和经验，投资方向的把握非常大。距离也在逐步缩短，国内创投做得很好如果IPO恢复，还有创业板的上市，国内创投的团队可以成长起来，追赶的速度会赶快。

　　未来来看，这两个是融合的过程，本土创投逐步的国际化，国外的基金到国内来本地化，这是融合的过程。以后的倾向肯定也是土洋结合。我们招人不招本土的，都要招海归的，我碰到外资基金，招人都招本土的，所以现在本土的团队太多。

　　赵劲松：正好和我们相反。

　　肖冰：我们开玩笑说，可以进行团队的互换，这样比较好一些。从募集来看也是这样，达成募美元基金，而有一些外资创投募人民币基金。他们想找本土的GP找他们的钱，可以算是天使投资。所以长远来看是一个融合的过程，两类团队会融合，资金也会融合，未来人民币也会自由兑换，关键要看人。团队核心的这批人是不是有胸怀，不是本土的永远都是本土的，觉得日子挺好就不学习、不进步了；海外的就投纳斯达克上市的，也不管国内这一套了，不能故步自封，要拼命学习，在团队里面不断融合是大方向。

　　张希：肖总，您做外资基金，您觉得人民币基金和外资基金有不同的需要吗？

　　肖冰：现在是利益冲突的问题。

　　张希：除此之外呢？

　　肖冰：项目没有任何差别，他们也很看好。

　　张希：这是海外的人民币基金吗？

　　肖冰：他们跟着我们一起投，有的是海外架构。

　　赵劲松：我们所认为中国企业的国际化，主要集中在怎么吸引过国际的资源，吸引国际化的人才和国际化的管理。国际化是拉进来、打出去，现在集中在拉进来的阶段，慢慢的消化。金融危机阶段，使很多企业吸引国际化人才很好的机会，我们有很多企业有非常好的经历。

　　另外关于基金的国际化，作为有国际背景的基金，在国内投资，帮助企业增值起到很大的作用，基本上每一个被投的企业都看中了国际化的背景，因为中国的企业、中国的竞争非常激烈，中国的企业一定要有特殊的核心竞争力，其中有国际化的能力是战胜其他纯本土企业，会是它的优势，或者国际化的管理和国际化的管理团队和视野，这是非常重要的。

　　我们对自己的定位，希望顶天立地，所谓天是国际的资源、视野，扎根中国的本土，帮助中国企业成长，我们起到承上启下的作用。我们的团队除了朱敏是海归之外，其实都是本土的，对我们来说是学习的过程，像肖总说的，国际团队海外和本土都有融合的过程，只要大家把心态摆平。朱敏都是住经济仓，都是住汉庭。我们觉得必须生活在中国，像中国的企业一样，和大家共同的生活方式才有共同的语言，才可以理解。我们出差不住酒店，我们住在公司管理层的宿舍或员工宿舍，这样更接近企业，用这种方式速成，更快的本土化。

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