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第十一届中国风险投资论坛6月5日B会场下午实录(4)

http://www.sina.com.cn  2009年06月07日 23:34  新浪财经

  我们的公司主要是看高成长的公司,尤其在新兴市场,现在我们在募集两个资金,一个是蒙古,一个是给老挝和柬埔寨。大家都知道,中国增长非常迅速,另外中国也需要很多的资源。我刚才讲的国家都是中国的邻国,因此我们看看与中国相关的案例,比如自然资源、农业、基础设施和金融服务业。我们两年前建立这样的基金,当然我们和柬埔寨进行了合作,我们总共有15人合作。

  有一位合伙人在中国接受教育,所以他说中文可以说得很好,他现在也是担任一所大学的教授。另外一位在蒙古的合伙人是亚洲发展银行的同事,他在那里待了5年。我们整个的战略其实就是要利用所有在柬埔寨、蒙古和老挝的关系,能够很好的从私营经济的领导可以合作,同时我们与政府也有很好的关系,我们为外资做好把关的工作,这其实是基于合作伙伴关系的商业模式,比如说我们在老挝、蒙古、柬埔寨,我们将世界各地的投资者引入到这三个国家,与此同时我们也有当地企业的合作伙伴。

  当然我们也花一点的时间谈谈怎么在国家建立很好的法律框架,我想说任何的新兴市场当中,所有的投资者必须要看看到底谁可以支持当地的合作伙伴,所以我们在这三个国家都有很好的当地合作伙伴,他们都是经验丰富的企业家,他们也非常透明,而且他们可以经历非常严格的审查。所以我们在这里可以作为战略和金融的顾问,把资本带入这些国家,我们有很多将来的项目,主要是关注农业、蒙古还有自然资源的项目。在金融服务和基础设施方面也有很多的项目,蒙古有很多的自然资源,采矿业有很大的机会,柬埔寨有很大的耕地面积,在这三个国家有很多人并不是十分了解,因此我们认为在这个地方有很多机会。而且国际上的媒体报道这些国家是负面的报道,报告他们风险非常大,但他们在中国的旁边,是中国的邻国,有的对基础投资投了100亿,希望把中国和邻国联合起来,我想今后的投资可以获得很大的发展,在柬埔寨有天然气和燃油,而且有富饶的土地。

  当然在这里需要很多基础设施的建设,老挝也有丰富的自然资源,我们相信有机农业可以获得很大的发展。还有基础设施也有很多的机遇,包括金融服务行业,综合来说这三个国家在未来几年会有高成长的预期,GDP增长会非常迅速,未来几年都会如此。一旦建立很好的联系,比如与中国,而且现在中国已经是柬埔寨最大的外商直接投资的企业。对老挝来说,中国是仅次于越南第二大投资方,中国的私营部门积极的参加到这三个国家的建设,在过去只有在政府层面进行合作,最近有一些变化,通过私营部门,已经得到了允许可以进入这些国家,我们相信未来会有越来越的投资进入这些国家。我们与中国也有很大的关系,我们帮助中国企业在农业和资源方面对这三个国家进行投资。

  柬埔寨相对于越南的发展来说,可以说落后十年,中国可能了解蒙古一点,老挝要比柬埔寨还要落后十年。如果十年前去越南投资,现在就可以转得盆满钵满了,现在的情况也差不多,柬埔寨没有成本的控制,老挝也是如此,美元非常的通用。所以对于国外投资者来说,你要在这三个地方进行投资,找到投资机会是非常容易的。正如我刚才所说的,你接触的人不对。所以合作伙伴的关系非常重要,我们非常关注这一点,我们确保投资者既是投资方也是很好的商业投资伙伴,我们看长期的利益。所以我们希望一方面可以帮助被投资的公司成长得更好,另一方面让外国投资方更好的帮助到当地的公司。由于这些国家的起点非常低,我们做一些低技术的VC,我们发现在当地有很多的项目都是急需资金,因此当地有许多的机会等待大家探索。

  谈到退出,马上会有一个证券交易所,也有可能和韩国进行合作,如同是韩国帮助越南成立证交所一样,蒙古已经有他们的交易所,他们正在努力改善证交所,所以发现在这些国家的国内有很多机会。还有基础设施对投资者比较方便,他们可以到这些国家购买资产,也可以在香港、新加坡上市,甚至还可以到加拿大上市。

  我暂时讲到这里,我给大家留下我的网站,有些听众对我们公司有一些兴趣,或者你们希望了解我们的公司。如果在网上搜索我们的公司也可以找到。

  谢岷:感谢Marvin YEO先生的介绍,新的投资领域也可以给投资者带来很多投资机会,老挝、柬埔寨对年纪大一点的人来说都不会陌生。

  下面有30分钟可以进行互动问题和回答,在座邀请的嘉宾都很高兴的回答大家的提问,在座可以踊跃提问,希望大家提出的是特殊疑问句而不是简单疑问句。

  提问:请问赵先生,PE你们是投资、入股还是合作经营?因为您说到药业是卖别人的药,卖自己的药,卖别人的产品而自己的创新产品。您是帮助他们经营还是参与董事会,给出战略转型的意见还是进行投资?

  赵令欢:这是有意思的问题,我们自己的定位是金融投资者,这句话的意思就是我们积极参加,而不是十分被动的投点钱就等着,我们积极、主动的参与。但我们的本位是投资者,而不是经营者,我们知道线在什么地方。总体来说,我们作为投资者积极的支持现有的团队,特别是现有的领导人,把他们的企业做大做强,我们更多的介入是通过董事会,在一些层面上介入,但是我们到目前为止,也相信是我们永久的信条,不去取代、干预管理层。哪些通过董事会积极参与呢?比如体制,公司的治理、战略、金融,由于很多中国的企业,不管是国企还是民企,对资本、金融如何和实体结合,经验不多,这是我们的专长,帮助企业走国际化的程度,所以我们在企业的这些层面通过管理和董事会的方式介入管理,但不取代管理层。

  与麦肯锡有什么区别?我们是投资者,他们是咨询师。我们的业务模式不同,我们的业务模式是投进去了公司有更高的价值,还有寻找时机在不影响公司的情况下退出,麦肯锡是咨询公司。弘毅也有弘毅咨询的子公司,他们专门为弘毅的被投企业做管理上的咨询,除了我刚才讲的董事会的战略、金融介入以外,还需要指导,也时候需要投资者做具体的事,比如ERP、还有人力资源管理体系,当然可以请麦肯锡,但是有些企业对某些服务都需要,这时候我们发现对质量保证,包括企业的成本降低,我们希望自己有团队可以提供,这样也可以紧扣投资主题,所以我们两年前成立了弘毅咨询,对被投企业的管理环节做服务,弘毅咨询只对自己的被投企业做咨询。

  提问:我是深圳高新技术产权交易所,我想问Amir GAL-OR先生几个问题,您的公司在以色列,之前你建立了中国基金,是人民币的基金,您能不能提一些建议,特别是给中国政府的建议,尤其是中国政府怎么发展基金行业呢?

  Amir GAL-OR:这是非常重要的问题,我们一定要退出,我们有两个案例了,我们希望借助深圳的主板退出,如果要退出在中国需要关系,我们一直在中国做所以也非常熟悉了。我们一直都在找中国最好的退出机制,我们有I-China的基金,我们的公司是人民币和美元结合的,已经有几个结构在投资,我们有法律结构,在04年建立第一个基金叫FIVC,它是一个合伙,有40%的钱来自于中国,剩下的钱来自于我们,我们一共投资了6个项目,可以说管理起来比较复杂,因为有时候我们被看作是外国投资者。新的基金是纯人民币的基金,因为2007年建立了一个法律,所以我们建立了纯人民币基金。同时我们在香港和中国内地引入了资金,有很多建议可以提给中央政府和地方政府。这里就不多讲了,简而言之,一定要简化程序,因为风险投资已经非常复杂,其中有各种各样的风险,不能再做一个过程、流程方面的风险了。如果有合适的退出机会,那就是比较顺利的结束退出。

  我在香港住,大部分在中国内地工作,大家都知道香港的速度非常快,流程时间比较短。但在中国内地做的时候,需要长达一年之久,因为各种各样的审批,一年之后环境就变化了。如果达成协议就需要执行,如果执行好几年的话那就会发生变化,整个的交易也会发生变化。如果程序时间太长,双方都会受到影响。当然还有政策和政治相关的问题,从法律上讲还是有很积极的情况的。如果要是出现了法规方面的倒退,那就需要沟通,无论你是在中国内部还是在外国,双方都要进行沟通的。这样的话整个的流程就会更加的顺利。

  提问:我想请问一下赵先生,您看到一些数据是所投资的回报率最高是50%,有30%是因为提升企业管理所带来的。我想问一下您所投资的企业当中,最大的管理问题是什么?


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