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邓锋:在中国投资最大的风险是人的风险(图)(2)http://www.sina.com.cn 2008年05月22日 13:26 新浪财经
![]() 2008年5月22日,由旧金山湾区委员会和长江开发沪港促进会主办的“长江开发沪港促进会风险投资高峰论坛”在上海召开。新浪财经独家图文直播此次大会。图为北极光创投基金创始人邓锋。(来源:新浪财经 白鹏辉摄) 但是中国更大的好处是美国没有的机会,中国也有。美国在20年前才有的机会,我们中国现在。举例来讲我们投的一个公司叫红孩子,红孩子是做目录销售的,目录销售在美国现在要做一个公司,说要做目录销售可能机会已经不多了,因为自己的公司多,都有自己的销售渠道。但是现在中国就不一样了,中国很多的行业都没有这些东西,所以这就给我们提供了一个机会,去整合目录销售,红孩子就是在这里面一个新兴的零售模式企业。很多风投在中国投了其他的项目,比如说整合连锁、像餐饮,这种机会在美国也是存在不太多的,在中国相对来说比较多。比如说像我们投的汉廷酒店,在美国已经没有了,但是在中国像如家、汉廷、七家等等的,还有很大的机会。 中国还有很大的机会就是成本,有高科技才能的技术劳动力,这种成本特别适合于对于取代进口,甚至出口。我们看很多行业,从华为开始,到我的一个朋友做的麦瑞,麦瑞从开始做外国进口产品的分销、代理,后来做到自己做OEM,从OEM做到自己打自己的品牌,从低端到高端走,现在已经有50%的销售额在国际上。华为的出口已经占到了70%。像这个也是利用中国的制造业成本低而产生的一个机会。当然不要说我们中国人多了,有很多很多大学毕业生,每年出很多的大学毕业生,但是这些人在工程的训练很多,所以在技术劳动力上,我估计在今后的5年、10年都会具有很大的优势,跟美国比起来。 还有中国是这样的,市场并不成熟,信息流不对称,这个对于美国的风投来说,什么出来所有的VC都可以看到,这种竞争是很激烈的,而且都是很公开化。这对VC来说投资并不是很有利。对于中国来说因为信息的不透明、不对称,而且市场又大,所以中国的风险投资就带来了好机会,我们能够看到很好的机会,当然不是所有的机会都很好,我们看到中国很多的热钱涌进来。 同样一个企业在不同的地区或者是在同样的地区,可以估值相差几倍以上,这个情况我觉得也给中国的风险投资,如果你有很好的条件会提供很好的机会。为什么中国做风投这么热,就是因为中国创业本身就很热,有太多人,我觉得这是整个中国经济发展一大动力,太多人想富,而且通过自己辛勤的双手劳动来致富,中国人既勤劳又聪明,他们有很多创新性的想法,这给风投带来很大的几乎。我们每天都要收到很多份的商业计划数,有一个新进我公司的投资经理,他跟我说,他在过去的一年半时间里看了一千份的商业计划书。我自己的信息量每天都爆满,看都看不完。但是我们必须承认从好的商业计划数并不多。我们能够看到好的百分比要比美国硅谷低的多,大量的情况下是因为人的问题,团队的不完整等等。所以这一块我感觉到创业热给我们创投带来了很大很好的机会,当然这是相互促进的,创投又促进创业。 还有一个机会,中国有,美国没有的,中国的中小企业成长是非常非常艰难的,跟美国整个环境来比。特别的一条中小企业很难拿到贷款,而你没有贷款,又有机会给你投,就是我们的风投,做股权投资的话,即便股权投资比较贵,对中小企业家来说这可能也是他唯一的选择,所以这都是,我为什么讲中国比美国的创投的机会和创业的投资要多的原因。 谈到风险,一句话来概括,中国做投资、做创投来说风险要比在美国大,具体来说取决于以下几个方面,第一宏观经济来说,中国的宏观经济发展非常快,但是大家都讲要有一个共识,某个时候政策会出现巨大的调整,我们不能预测这是什么时候,但是它一定会发生。由于整个市场机制的不正常,它的振动要比美国市场振动大的多。从长远来讲,我自己非常乐观中国经济长远的前景,但是近期和中期来说,肯定中国经济所受到的振荡要比美国的大。就从股票市场从很快2600点升到6200点,然后又掉到3000点。法律法规的事情,我们做创投、风投经常可以看到各种各样的规则规章出来,有时候这个规则规章出来看起来都是互相矛盾的,而且对创业、创投有一定的阻滞的作用。中国政府是非常支持的,第一个中国的发展要靠创新,第二个风险投资对创新是有非常大的作用,政府非常清楚这一点,但是他们经验不足,包括政府各部门之间的协调问题,所以产生了一些低效,使得法律法规并不能真正意义上促进风险投资。这也是现实。但是从长期来讲,我自己个人还是很看好的,越来越看好。现在的影响,出来新的风投,比如说十号令,十号令实际上对于PE的影响和对国企的影响,比对我们做风投的,甚至早期的风投影响小一点。我认为这个风险对中国的长期来讲也不应该是一个太大的变数。
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