世界眼中的中国金融论坛实录(5)

　　麦克·埃文斯：为什么中国需要更多的职业资产管理人呢？在中国资本并不缺少，也不缺少那些需要资本的企业，其实这些发展很快的企业，他们需要大量的资金。但是对于这些企业来说如何把这些资本进行很好的配置，以有效的方式进行配置，这是很关键的问题。个人投资者很多，职业的、专业的投资人数量相对很少，所以对于中国的领导和监管者来说，最优先需要发展的就是要培养更多的职业资产管理人。在近年中，中国经济的腾飞主要是受益于劳动力的竞争比较优势，这主要体现在生产制造方面。但是要想让这样的经济发展势头持续下去，我们国内的消费必须要增加。它的外贸平衡必须要更好的实现。中国的储蓄率非常高，所以要有职业的资产管理人来帮助他们实现资产的升值。那么中国这些大量的储蓄，要通过职业的资产管理人渠道能够进入到资本市场，让更多需要资金来发展的企业所用。但这取决于一个有效的资本市场的形成。

　　这些职业资产管理人他们的主要作用是让国内的资本能够以更加高效的方式配置到最需要的部门当中。这些领先企业关注于长期的发展，也很关注资本使用的成本。在教育、公共卫生方面都是很需要资金的。

　　中国如何来培养这些职业资产管理人呢？我觉得需要监管者和领导人一起首先制定一套规则，要让市场能够有进行创新的动力。从世界上其他地方领先的资本市场引入外国经验。另外要对国内的交易进行更好的监管和指导，要引入世界最佳实践方法。我觉得在风险管理方面引入外来经验尤为重要。

　　麦克·埃文斯：第二个重点要发展中国的债券市场。前面的发言人也提到了，就像前面第一个问题一样，可能中国在金融市场改革当中的一个重点，就是以人民币定价的债券市场的发展，目前差不多所有的信贷都来自于银行机构。在未来中国的企业可能会从资本市场直接获得所需要的资金。那么在美国的债券市场总额是25万亿美元，其他很多的发展市场情况类似。债券市场的发展是一个非常复杂的过程，但是目前中国已经取得了很重要的进步。所以中国要继续这个方向，继续债券市场的发展。

　　首先要在金融体系里面用可评估的系统方法来评估过剩的流动性。现在有一些企业他们在资本市场很难获得资金。同时对于这些债券市场合适的定价也能够帮助监管者和政府更好的对这个市场进行引导和管理。我觉得中国需要有一个更加发达、更加成熟的债券市场来配合其蓬勃发展的股票市场。

　　麦克·埃文斯：我想中国的债券市场发展应该有很多有利的因素，比如说高储蓄率，目前一大挑战就是这些个人的储蓄者，他们要考虑更多的教育和医疗方面，所以他们倾向于用现金的方式持有这些资产。如果说市场里面的债券产品有更好的流动性，这些储蓄者就会更多地考虑参与到债券市场。当然中国的债券投资者也需要长期的投资机会，特别是债券市场。有深度的高流动性的债券市场可以满足这些需求。除此之外，储蓄也是可以带动债券市场的发展，银行与其他的金融机构也能够更好地管理自己的资产平衡负债表。中国要做的就是要推动债券市场的发展，其实已经采取了一些步骤。比如现在《破产法》的推出，建立商业票据市场，还有最近谈到了中长期的票据市场。其实中国公司应该有更多的灵活性，以及得到更多的鼓励来发债，明确税收和会计的一些标准。与此同时，要有一些征信的机构进行评级，对公司债进行不同的评级。除此以外，债券的回购形式也应该得到进一步的推广。总而言之我们应该有一个可靠的基础设施的建设以及可靠的市场参与者。