世界眼中的中国金融论坛实录(4)

　　另外一个在中国市场上，中国的证券交易所去年交易额，指令交易额比伦敦证交所要高出2万亿美元，这反映出过去几年当中在监管方面的一些措施已经发挥作用。另外一个相类似的故事正出现在监管市场，短期的债券市场已经成型。我想在这些过程措施或者巨大的挑战面前，它们复杂的本质我非常的清楚，而且监管者也非常清楚，在实施过程当中都意识到这一点。

　　谭信乐：第二点，中国的金融体系相对来说是比较窄的，差不多2/3的金融资产都集中在银行领域。那么这和亚洲其他一些国家的20%到40%的情况相比差别很大。这其中有一个风险就是缺少分散风险的机构。

　　中国下一个挑战就是要扩大金融市场的深度和广度，这个主要措施是能够创造更多的融资渠道，让机构能够对风险进行更加准确的定价，这样就可以提高流动性。我觉得可以在以下几个方面采取措施，这样做可以保证资本的配置更加的有效。这样可以帮助中国实现它更多的以消费拉动为基础的增长模式。另外这样做也可以在银行体系当中引入更多的竞争。能够让这些家庭和公司有更多的融资选择。

　　另外增加了流动性，能够更好地促进经济发展，但是这样一种流动性必须要有很好的基础，我觉得这是一个很重要的地方。如果说市场从现在的直接借贷转向为有竞争的商业贷款的体系，这个会有助于提高整个市场的透明度和流动性，也会让市场的整合程度更高。

　　谭信乐：我想在十七大的报告当中已经很明显地传递出这样一种信息，就是说已经认识到了这些挑战的严峻性，并且已经准备来解决这个问题。我想证监会最近发表的一份报告，谈到对未来的发展策略，这份报告里面让我感觉到非常乐观。

　　谭信乐：接下来我想谈谈第三点，就是我们这些目标如何实现。

　　可以说要让国内的定价在一个正确的水平上，并不自动地等于要外国公司的参与。中国要确定哪一条路是最好的，是不是需要外国经验的参与。另外对外的资本市场是不是要进一步的开放，这并不是一个必选项。应该把它放在一个更加广阔的环境下来考虑。但是对于价值发现来说并不是一个当务之急。在我看来最主要的重点发展，主要是发展我们的债券市场，要有更深层次的国库券、债券市场，这样能够帮助中国创造一种更加长期的、更加有代表性的收益曲线。

　　总的来说，中国的金融市场在过去五年当中越来越成熟，所以现在的挑战是要发展更深层次、更加具有流动性和透明度的市场，让机构投资者更多地参与其中。而机构投资者更广泛的参与，能够有助于提高整个公司治理的环境。我觉得这样的一个挑战不仅仅是中国所面对的，对于整个全球经济来说也是如此，因为中国现在在全球化的进程当中发挥着越来越重要的作用。

　　我要说的就是这么多，谢谢。

　　麦克·埃文斯：各位领导、各位金融监管机构的主席，首先我要感谢主办方召开这样一个论坛，能够让我到这里来和各位专家、学者和领导一起进行交流金融行业的发展。高盛长期以来致力于中国业务的发展。我们希望能够为中国金融市场的发展做出贡献。我们这一讨论小组重点在于中国金融市场在世界格局中的发展。

　　麦克·埃文斯：我觉得这里面有两个重点，一个是中国资本市场的发展以及资本的配置。这两点我认为对于中国经济的持续发展来说都是非常重要的，就像王岐山副总理今天早上所提到的，从1993年开始我就和这些国企和监管者有着密切的联系，同时也帮助中国改革自己的资本市场。我在这里祝贺中国的领导和监管者，他们取得了很大的成就。大的框架已经搭成，当然还有很多事情要做，还有很长的路要走。我想简单地谈一下其中两块基石，这也是我们关注的焦点。一个是职业资产经理的发展，再一个以人民币定价的债券的发展。