2008私募证券基金操作策略议题实录(3)

　　宓 群：GOOGLE在大中华区做的更多是战略投资，在过去12个月里面，我们投了6、7家公司，我们特别关注的是TMT，就是高科技、电讯、媒体、互联网领域。我们最近对环境方面有了更多的关注，我们在美国有大笔的资金投入一个光能公司和一个风能公司。总体来讲，我对PE过热还是怎么看，我觉得从短期来讲，是有过热的情况，但从长期来讲，并不热。从全球投资机会的市场来讲，中国还是非常有长远发展机会的市场，势必造成全球的资金都参与到这个市场。有一点比较重要的，我们投的比较多的是早期或中期，碰到的问题，这个公司做第二次容易的时候有很多机构都愿意投，而且大家为了抢这个项目，价格越来越高。这是刚才王总讲的问题，如果从长远企业发展的角度来讲，一定要谨慎，从投资的定价来讲，要有一定风险的控制。从企业来讲，一定要注意到长远发展不要受到影响。我举个例子，GOOGLE是1998年成立的，历史上融过一次基金投资，99年的时候融了2500万美金，99年的时候请我加盟，那时候20多人的员工，当时我觉得这个公司很小，我很想自己创业，就没有接受。但在短短的几年当中，美国整个互联网或高科技市场从2000年开始经历泡沫破灭，GOOGLE在这期间非常高速的增长，但一直没上市。04年为什么上市？美国证监会有要求，当公司股东超过一定数目的时候，必须披露财务。这个原因使GOOGLE上市。GOOGLE一开始为什么没有上市？这个与投资人的压力有抵触，我们希望企业创业的人以更长远的眼光，和投资人一起在中国创造出像GOOGLE这样世界级的公司而努力。

　　李万寿：现在我们正在关注创业板和中小板的时候，可能更多关注私募股权或者IPO的投资，当创业板或中小板上市公司到一定规模的时候，中国的并购浪潮随之而来。