郭勇：2007年大部分认购证有很多机会

　　

广发证券股份有限公司总经理助理郭勇 点击此处查看全部财经新闻图片

　　由经济观察报社、香港英文虎报和投资有道主办的2006观察家年会于2007年1月20日在北京金融街丽思卡尔顿酒店召开，本次年会主题为全面开放的中国金融。新浪财经独家网络支持。以下为广发证券股份有限公司产品创新部总经理助理郭勇讲话实录：

　　郭勇：感谢各位来宾，刚才不知道有没有注意到，在李锦先生PPT里面已经介绍到，国内去年作为全球市场交易第一，我来自广发

证券郭勇，也是国内权证市场一线的。在座不少人关心广发也关心未来国内衍生产品市场的发展。广发现在在去年在衍生产品拿了几个第一，包括创设和注销权证份额，截至去年底排在前面的，担任六家权证一级交易商，提供流动量的角色，也是排名第一。在利润方面，去年在衍生方面收入也挺高。因为广发马上要进入上市的程序，有一些东西不便透露。

　　在我们提供交易流动量的数量也是排在前两名的水平。流动量有一个非常重要的意义，就是能够建立市场对我们的信赖，是我们做品牌的需要。

　　从去年的市场数据可以看到，整个权证大概交易了1.7万亿份，交易金额接近2万亿人民币，日均周转率超过50%，权证占A股交易22%左右，这些都是相当高的数字。香港去年有2800多权证，我们总共只有33支，现在已经有7家到期注销，剩下26家，从数量上可以看出，去年排名第一背后一定有很多的故事，我们展望2007、2008年，这个故事肯定会更加的美好。

　　2007年展望有几点个人的意见：

　　第一、股指期货、配对证等品种很有希望推出来。除了这两种之外衍生产品也有很多的机会。

　　第二、这个市场学习衍生产品的能力非常强，而且学习的速度远远比我们预计和市场普遍认为的水平要快得多。我们可以看到2006年的市场有一定周期，比如第一季度，1-3月是一个淡季，进入4-5月非常火爆，这跟当时五粮液等认购证上市有关，认购证涨2-5倍左右，6-10月份也是一个淡季，这跟当时市场出现一定的调整和相关标底

股票，特别是大盘股没什么表现有关系。接下来11月是大盘股表现最好的行情，这个时间段可以看到，认购证基本上涨1.5倍到3倍。看到这以后，从权证市场整体来看，对认购证和正股走势关联度越来越接近，关联度越来越大，说明市场不是一个完全非理性的炒作，非理性体现在很多方面，这里面就不展开，但可以肯定的说，展望2007年非理性通过市场学习，慢慢会越来越成熟，包括有一些明显的特征，认购证比较大的复议价，9%-10%折旧价会被修正。认股证现在议价普遍偏高，平均超过130%，这样的情况在将来也一定会得到修正。2007年因为处于牛市当中，所以大部分认购证还是有很多的机会，包括即将有一些发行分离可转债的公司股票相关权证是非常好的机会，特别是期限比较长的品种，应该被越来越多的投资者所认识，这大概是现在看到2007年的情况。谢谢各位！