刘乐飞：谨慎对待购汇境外投资

　　俞燕

　　酝酿半年之久的《保险资金境外投资管理暂行办法》(下称《办法》)本周三正式发布。作为最大的机构投资者之一，中国人寿保险股份有限公司(下称“中国人寿”，601628.SH，2628.HK)早已蓄势待发。昨天，中国人寿首席投资官刘乐飞在接受包括《第一财经日报》在内的多家媒体采访时畅想了境外投资的相关思路。

　　记者：目前境外投资在中国人寿的总资产中占多大比例？投资结构和收益情况如何？

　　刘乐飞：中国人寿的外汇资产约有30亿美元的规模，占保险业的一半以上，占公司总资产的3%左右。针对目前人民币持续升值的市场环境，考虑到H股股价上升中隐含了国际投资者对

人民币升值因素的预期，我们参与了H股一级市场投资，取得了较高的投资收益，今年上半年，我们又投资了洛阳牧业和银泰百货两只

股票。另外还投资了一些国开行发行的外币债券以及结构性存款等固定收益类产品，这三部分投资各占约三分之一。剔除升值影响，境外投资收益还是非常可观的，新《办法》出台后，相信我们会取得更好的投资收益。

　　记者：新《办法》出台后，中国人寿的境外投资策略会做哪些调整？是否会考虑进行购汇境外投资？

　　刘乐飞：我们对境外投资一直采取审慎的态度，长期来看，在资产配置方面，境外投资应在保险公司整体配置中占有一定的比重。但是鉴于目前人民币有较大的升值压力，我们将主要利用自有外汇资金进行境外投资。对于购汇进行境外投资，我们认为在目前衍生品市场还没有建立起来的情况下，应谨慎对待。未来条件成熟时，我们将在政策允许的范围内逐步增加境外投资的规模。

　　记者：作为最大的机构投资者之一，中国人寿采取什么样的投资策略？

　　刘乐飞：我很欣赏巴菲特的价值投资理念，我们有鲜明的投资策略，主要分为指数化投资、精选投资和战略性投资三大类。不同的策略带来不同的投资收益。总体情况来看，指数化投资和大盘市场表现差不多，精选投资则高于指数投资，战略性投资的收益则更高。我们始终遵循长期价值投资和分散投资的原则。