全球第6波并购浪潮 你准备好了吗(3)

　　“斩首”模式？

　　“必须绝对控股、必须是行业龙头企业、预期收益必须超过15%，这三个‘必须’是一些跨国公司目前在华并购战略的基本要求。他们对一般国企拼命压价，对好企业不惜高价收购。”谈及外资近年在华并购模式，前国家统计局局长李德水如是说。

　　不可否认，从1979年至2005年底，我国累计吸收外商直接投资6224亿美元，同时引进了先进的管理和技术，利用外资取得巨大成绩，对推动中国经济社会发展功不可没。然而，如今，中国的行业龙头企业正在接受一场外资并购风暴的冲击，民族工业的大旗亦在“廉价掠夺”的并购浪潮中摇摇欲坠，中国民族工业和民族企业所追求的百年老店目标，正经受着外资“入侵”的考验……

　　近来，外商并购投资出现新的动向，重点转向对我国行业排头兵企业进行并购。这种行业“掐尖”行为已经在一定程度上威胁到了行业安全甚至国家的经济安全。2005年前后，外资的“斩首行动”已经祭出利剑，屡有斩获。

　　目前，对产业结构具有决定意义的制造业，跨国公司表现出格外的关注。如工程机械制造行业，以徐州工程机械集团有限公司(下称“徐工”)为代表；轴承行业，以全国轴承行业首家上市公司——西北轴承股份有限公司为代表；化工机械行业，以行业的优势企业“锦西化机”为代表；油嘴油泵行业，以行业的排头企业——江苏无锡威孚有限公司为代表；电机行业，以大连电机为代表；齿轮行业，以杭州前进齿轮箱集团有限公司为代表；以及常州变压器厂、陕西鼓风机(集团)有限公司等。这些在我国制造业中具有举足轻重地位的企业，几乎无一幸免。

　　2005年10月25日，格里森一工刀具有限公司成立庆典仪式在哈尔滨市举行。据了解，这家跨国公司是由全球最大的制齿装备生产企业——美国格里森公司(简称格里森)与我国最大的精密复杂刀具生产企业——哈一工哈尔滨第一工具有限公司共同出资组建。按照协议，双方合资组建的新公司注册资本为10143万元，其中格里森投资7100万元，哈一工投资3040万元，格里森公司控股70%。一位业内人士对记者说：“合资后，国家失去了对一个以我国最大的精密复杂刀具生产科研基地著称、其复杂刀具产品国内市场占有率为36%的企业的掌控，这或许才是更为深远的影响之一。”

　　2006年1月25日，库珀轮胎和橡胶公司收购中国库珀——成山汽车轮胎公司51%的股权，后者2005年的销售额为5亿美元。2月份，J.M.Huber公司收购了生产黄原胶的山东金小米生物产品公司。加拿大PCS公司也随后宣布，收购中化香港控股公司的10.01%股份，使PCS在该公司的股份增加到20%。

　　2006年3月，美国阿希兰公司收购了中国水处理公司——南京清洁环保公司，从而组建阿希兰(南京)化学公司，主要生产水和环保产品，以及给水控制和监视设备。

　　随着并购目标的改变，跨国公司开始谋求从产业链和价值链上实施全面控制。这一点，在美国卡特彼勒公司(下称“卡特彼勒”)2003年向国内某企业提交的投资合作意向书中反映得再清楚不过：合资要在卡特彼勒全球战略下进行，并服从卡特彼勒的全球战略；卡特彼勒要求拥有品牌，强调全球一体化，限制使用原企业品牌；将把该企业建成具有能生产卡特彼勒产品技术的企业，成为其在中国的生产基地，等等。卡特彼勒同时还宣布，要在中国投资100亿美元，建立“既包括生产、采购，也包括物流、营销、金融”的大公司。

　　与之相对应，跨国公司整体布局、全行业通吃的意图越来越明显。卡特彼勒从1995年与徐工建立起第一个合资企业，就着眼于对中国工程机械行业的整体并购战略。在完成对徐工的部分控股之后，又兼并了山东工程机械厂。最近，又在试图通过控股投资方式，收购厦门工程机械有限公司。同时，还在谋求并购三一重工股份有限公司、广西柳州工程机械集团、河北宣化工程机械集团。如果这一布局得以实现，等于“通吃”了中国机械工程行业。

　　此外，跨国公司对我国企业的并购逐渐有合作之势。卡特彼勒并购中国机械工程行业的同时，美国凯雷投资集团(下称“凯雷”)与其遥相呼应，2005年10月25日，凯雷以3.75亿美元(约合人民币30亿元)收购徐工85%的股权。

　　其实，“斩首行动”还在继续，恶意收购也好，行业通吃也罢，中国作为目前世界上最有活力的经济体之一，已经深陷第6次并购浪潮的漩涡。因此，一味地躲闪，不但不能解决问题，反而会因为消极应战而陷入更加被动的局面。单凭外资的收购行为去推断它是否“恶意”是没有意义的，而是要看它的收购行为“会导致”或“已经导致”了什么后果。作为政府，应该积极制定相应的法律政策，既要防止恶意垄断又要保护关系国计民生的重点行业和企业；作为国内企业，在并购过程中务必积极应对，努力争取更多利益，不至于使金条卖个白菜价。