全球第6波并购浪潮 你准备好了吗

　  在创富逐梦的时代，靠创设公司生产产品或提供服务，渐进扩张并积累财富，这或许是常言道“有本事”的能耐表现。不过，时代在变，“有本事”的标准也在变。现如今，“有本事”的表现，则是把公司经营成产品，或者靠买卖公司做大做强，再或者就直接做公司这类产品买卖的生意……如此市场经营赚钱的做派，就是通常所说的并购交易。

　　在从事并购交易的生意人眼里，不管你是生产军火飞机，还是电脑手机，抑或是电脑尿不湿，1家公司就是1个产品。通过买卖公司来追逐利润并实现财富最大化，这是全球市场百年并购不变的价值规律。

　　中国与全球市场经济一体化接轨，自然包括与并购市场接轨，同时也包括与并购交易的法律规范及其浪潮趋势接轨。

　　5月中下旬，国内与全球并购接轨的两部法律规范草案面世：其一是《上市公司收购管理办法》(征求意见稿)，该办法从市场准入、支付方式、收购与反收购等方面为国内上市公司并购交易开闸松绑，全面拓展国内企业的并购交易空间；其二是《反垄断法》草案，该法的立法重点，是从防范滥用市场支配地位的角度来管制公司买卖的行为，目前尚有待全国人大常委会审议。这两部正在立法审议中的法律规范，恰恰是从一正一反、一张一弛两个不同的角度，为国内大发展预期中的并购交易创设必不可少的市场边界及行为准则。

　　对于国内并购与全球接轨，国内外存在角度不同的诸多声音。去年12月中旬，美国波士顿咨询公司在一份名为《向世界舞台迈进：中国企业的对外并购》的报告中说，中国当前处于对外并购的第4次热潮，未来几年对外并购将继续发展并日益活跃。今年初，

复旦大学金融系程实撰文称:“在经历了5年时间的漫长等待之后，历史上第6次并购浪潮正在悄然无息之中席卷而来。”4月中旬，国家发改委宏观院外经所张燕生所长在接受媒体记者采访时声称，未来5年，随着发达国家加大了产业转移的力度，我国将迎来跨国并购第2波浪潮。

　　面对上述有关中国并购不同波次浪潮的表述，有一个事实是不容置疑的，即从19世纪末开始，全球百年并购已经历过以横向并购、纵向并购、混合并购、杠杆并购与跨国并购为主导特征的5波并购浪潮。潮涌潮落是不变的自然规律，当全球并购浪潮迹象又一次显山露水的时候，与全球接轨，在第5波之后，中国企业在全球化视野中将迎来的，理所当然该是并购第6波。

　　并购第6波，自然要对前5波并购手法兼容并包(这一点对具有跳跃式发展特点的中国并购来说尤为重要)，并在此基础上突破创新。至于第6波并购浪潮，根据目前“潮涌”的迹象判断，应该是以全球资源整合、市场深化优化为主导特征。

　　美国经济学家、1982年诺贝尔经济学奖获得者G.J.施蒂格勒在考察美国企业成长路径时指出：“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种形式的兼并收购而成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来。”

　　对于同样希望成为大公司、发大财、做强做大规模的中国企业家，面对正在到来的全球第6波并购浪潮，你准备好了吗？

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