新财富500富人榜--调控下的富人生存

　　考察过去一年中国民企富人们的财富变迁，我们发现，其中令他们最喜忧参半的因素当属宏观调控。 宏观调控带来的巨大变化深刻影响着入选“《新财富》500富人榜”的民企富人的财富及排名。

　　本刊主笔 严侃/文

　　财富积累减速

　　入选本次“《新财富》500富人榜”的富人平均财富为11.9亿元(图1)，比2004年上榜富人的平均财富增长了19%，而2004年上榜富人的平均财富比2003年上榜富人的平均财富增长了35%，因此，2005年上榜富人的平均财富增速比2004年减少46%。

小调查

新财富500富人榜之前10大富豪你最欣赏谁？ 陈天桥     黄光裕 荣智健     鲁冠球 丁磊       许荣茂 叶立培     刘方 黄茂如     杨卓舒

　　从连续3年上榜富人的财富总量来看，2005年他们的总财富为3736.9亿元，比2004年增加15%，而2004年上榜者的总财富比2003年增加了33%，同理，2005年富人财富总量的增速比2004年减少54%。

　　从2003年“《新财富》400富人榜”到2005年的“《新财富》500富人榜”，历经3年仍然能够留在“500富人榜”中的只有274位，3年前的上榜富人只有68.5%能够继续进入今年的榜单(图2)。今年上榜富人的最低财富为3.5亿元，比2004年增加近1亿元。本次“500富人榜”中一个值得注意的问题是，有10位富人因为资金链断裂、企业破产或违法等问题未能入选。这或许可以从一个侧面看出宏观调控对民企富人的影响之甚。

　　从15位受宏观调控影响较大的富人中(表1)，我们发现，宏观调控对富人的影响大致可分为三类：

　　第一类是所处行业属于调控重点，因此富人不得不停止、放慢投资脚步或将项目转让，此类代表有：投资电解铝的刘永行(本榜排名第15位)和钭正刚(本榜排名第60位)；投资重化工的袁柏仁(本榜排名第91位)；投资汽车、金融的郭广昌(本榜排名第20位)；投资汽车的郑坚江(本榜排名第146位)；投资商业地产的胡成中(本榜排名第93位)和张钧(本榜排名第91位)等。

　　 第二类是由于宏观调控导致信贷难度增加、资金链紧张，而不得不退出某些行业的，此类代表有：退出金融业的吴一坚；退出其他所有行业、只保留金融与连锁零售的张宏伟(本榜排名第168位)；退出除厨房用品和空调外所有行业的邹国营(本榜排名第445位)等；第三类是由于身处被调控行业而导致上市公司股价急跌，此类富人有：钢铁行业的吕慧、陈宁宁和韩敬远(分别位列本榜排名第47和146位)；汽车行业的魏建军(本榜排名第295位)等。

　　新晋富人136位，财富集中趋势明显

　　在一些富人于宏观调控中经历“风雨飘摇”的同时，另外一些富人则趁机实现低成本扩张，加速了财富积聚。本届“《新财富》500富人榜”中新晋富人达136位。

　　另外，伴随着整个富人群体的成长，财富集中的趋势越来越明显。从财富的分布来看(图3)，个人净资产达30亿元以上的富人共掌握了1688亿元的财富，占500富人总财富的28%，而2004年这个比例为21.5%。

　　浙商富人多

　　在“2005《新财富》500富人榜”中，浙江商人达105位，占“500富人”总数的20.71%，上榜人数较2004年多出22位，继续在人数上领先全国(图4)。新上榜的浙江富人中35%从事电器、汽车零配件、包装材料生产等制造行业；35%从事纺织、化纤、印染等行业；而在2004年大热的零售、媒体及娱乐和服务业上鲜有涉及。

　　在各省富人总财富上，北京、浙江、广东、上海位列前四(图5)，从一定程度上反映了四地经济的全国领先水平。

　　中小企业板上市富人比例高

　　虽然深圳证券交易所中小企业板在2004年6月才迎来第一只股票的上市，截至2004年12月31日上市公司也只有38家，但其中却有5位在中小企业板上市的富人位列“2005《新财富》500富人榜”(表2)，占中小企业板上市公司总数的13%。而“500富人榜”中富人所拥有的内地上市公司数量占沪、深两市上市公司总数的比例只有8%。

　　中小企业板首富张近东(本榜排名第88位)以17.3亿元的财富位列本届“500富人榜”第88位，其“苏宁电器”(002024)截至今年4月15日是目前沪、深两市的第一高价股。

　　“最快成长”与“最快跌落”榜

　　为了更详尽地考察本届上榜富人在过去一年中的财富变迁状况及其内在动因，我们制作了“最快成长前50”与“最快跌落前50”榜单。

　　位列“最快成长”榜前3位的分别是“太平洋建设”的严介和(本榜排名第23位)、“苏宁电器”的张近东和“盛大网络”的陈天桥(本榜排名第1位)。严介和的成长得益于去年瓶颈行业发展的巨大需求，各地路桥建设使其财富得到快速积累。张近东的财富窜升固然离不开企业上市，但应该说，中国居民购买力不断增强支撑零售业蓬勃发展，才是背后的根本原因。至于今年二度上榜即成首富的陈天桥，应该是互联网从“泡沫”到成功商业模式探索的典型代表。

　　行业不景气、上市之后资产透明化、股价跌落是列入“最快跌落”榜单的富人财富缩水的主要原因。比如，由于去年中国汽车行业整体不景气，汽车或汽车零配件行业的富人有3位进入“最快跌落前50”。“长城汽车”(2333.HK)的魏建军(本榜排名第295位)当年企业纯利同比下降23%，股价下跌超过8成。有些富人在企业上市后，由于提供了经审计的资产负债表，因此我们对其财富进行了重新估值，其中几位的资产比去年出现了“缩水”，例如，“通威集团”的刘汉元(本榜排名第347位)；另外有一些富人由于在2003年底的时候，其上市公司的股价正处于阶段性的高点，而目前股价已下滑并导致其财富减少，例如“天狮集团”的李金元(本榜排名第16位)。

　　最值得关注的富人群体

　　房地产业 依旧红火

　　虽然历经了宏观调控，但房地产业在去年仍然“炙手可热”。2004年，中国房价上涨了10.8%，这使房地产行业的富人在所有的行业里获得了最高的财富增长。本届“500富人榜”中房地产行业富人的财富达到1363.9亿元，比上届增加242.3亿元。今年新上榜的17位房地产富人共增加了185亿元财富，连续两年入选“《新财富》500富人榜”的房地产业富人，财富上涨119.8亿元，升幅为10.2%，与房价的升幅相当。

　　零售业 成长最快

　　零售行业的富人是过去一年财富增长速度最快的人群。虽然由于上榜门槛的提高，入选人数由2004年的10位下降至2005年的7位，但零售业富人人均财富取得了308%的增长，总财富比去年增长了185%达到194.5亿元。这主要是因为，中国家电零售业的前3强在2004年随着上市或融资而陆续浮出水面，资本市场的垂青使其拥有者的个人财富实现了较大增幅。

　　其中，“国美电器”(0493.HK)的黄光裕由于在2004年6月将“国美家电”65%的股权以88亿元的价格置入上市公司而实现财富积累的大飞跃，“国美家电”2004年总销售额同比增长了33.8%达到238亿元；“苏宁电器”(002024)的张近东也因为2004年7月企业成功上市，个人财富获得517%的巨幅增长，在过去一年，“苏宁电器”分店数量增加了121%，销售额增加了51%；永乐电器的陈晓占据了上海家电零售50%的市场份额，并在今年初以20%的股份正式获得了摩根士丹利5000万美元的融资。以上三者2004年的销售额合计为616亿元，占据中国家电零售市场超过80%的份额。

　　中国零售业富人集中在家用电器行业，综合性的零售业至今未产生超级富人，这从一个侧面说明由于财力和供应链管理能力的限制，零售业富人目前只能做到术业有专攻。另外，中国零售业富人的房地产情结也非常明显，黄光裕(本榜排名第2位)与黄茂如(本榜排名第9位)即是同时发展零售与房地产业务的富人。

　　媒体及娱乐 决胜互联网

　　由于目前主流的电视、报纸和电台对民企的开放程度有限，因此互联网就成了民企构筑传媒及娱乐王国的最大舞台。2005年“《新财富》500富人榜”的首富陈天桥即出自此行业。互联网行业也是本届“500富人榜”中人均财富最高的行业，达46.1亿元。虽然本届上榜人数比2004年减少了2位，但财富总量上升了84.15%，达到323亿元。

　　2004年12月31日，“盛大网络”(SNDA，NASDAQ)股价达到42.5美元的高位，陈天桥个人财富因此达到150亿元。陈天桥的成功之处在于通过网络游戏行业挖到第一桶金之后，利用收购将企业的业务范围拓展至互联网的多个领域，并同国外厂商结成技术同盟将互联网应用平台从PC向更大众的电视延伸。

　　虽然传媒与娱乐行业的富人多集中在互联网平台，但也有民企在传统的电视与报纸领域获得了突破。受益于中国广告支出的大幅增长，2004年，刘长乐的“凤凰卫视”(0082.HK)结束了连续8年的亏损，其个人财富因此增长了55%。

　　矿业、金属与木材 在低增长中前进

　　钢铁、电解铝属于2004年宏观调控中的重点行业，民营钢铁企业所受的影响通过“铁本事件”等可窥一斑，加上原材料价格的上涨，2004年，中国矿业富人的财富虽未缩水，但也只是在原地踏步。本届上榜富人虽然人数增加了5位，但人均财富只略微增长了2.48%，达到10.7亿元，远低于2004年41.6%的增长率。在海外资本市场上市的此行业民企富人个人财富也都出现了较大下跌，平均跌幅达37.75%。

　　金融 平安系现身

　　本届金融业上榜富人人数出现了较大增长，从2004年的4位变为9位，行业总财富也上涨了56%，达到129亿元，但人均财富却下跌了34%，至14.3亿元。这种变化的背后源于“平安保险”(2318.HK)的上市。

　　根据“平安保险”招股说明书，位于2004年“《新财富》500人榜”第3位的郑建源从其股东单位中引退，取而代之的是一批新面孔。他们通过控制源信行、宝华集团、江南实业等“平安保险”股东单位而拥有巨额财富。本榜中此类富人有7位，他们控制的“平安保险”2004年底市值约110亿港元，占金融类富人总财富的85%。