|
“Wonderful Shanghai”，这是姚明在上海城市宣传片中的一句广告语。环绕城市的三座高架桥，横跨黄浦江的六座大桥，市中心的成片绿地，苏州河的综合治理，四通八达的轨道交通，即将建成的世界上第二大深水港等等，的确让这座城市变得前所未有地美丽和便捷。这一切美丽来源于上海在市政建设方面的巨大投入。
根据《上海统计年鉴》的数据，2000-2004年，上海总共投资了2821亿元用于城市基础
设施建设，而同期地方财政收入只有3856亿元。在2004年，上海的城市基建投资创下了新的纪录，达到了673亿元，占到地方财政收入的六成。
如此高昂的市政建设费用，如果全由政府埋单就显得极不现实。因此，上海市政府过去5年内用于城市基建的财政支出只占城建总投资额的35%，而其余资金如何落实，就成为影响上海城市面貌的关键。
在上世纪90年代之前，上海市政府率先在城市基建领域引入了外资，1989-1992年间，上海市向国外金融机构共筹措资金约12亿美元，投入到了南浦大桥、地铁一号线等市政重点工程的建设中。
但城市建设所需的资金越来越多，2004年的基建投资额是1992年的大约8倍，政府的筹资能力跟不上城市建设的需要。因此，1992年上海市城市建设投资开发总公司成立并承担了大部分的城市建设融资职能。其资金来源大致可分为6类：国家政策性贷款；国际金融机构和外国政府贷款；城建债券；专营权转让；市政设施的收入；引进民间或国外投资者。
这六大来源虽然解决了这几年城建的资金问题，但同样也存在问题：第一，外债过多，2003年即达到32亿美元以上，导致汇率风险加大；第二，中短期债务比例过高，超过50%，从1997年后上海就进入了还债的高峰期；第三，能够进行专营权转让的资源数量有限，而且进行转让势必影响在市政设施上的常规收入；第四，随着债务的不断上升，举债的能力持续下降；第五，上海虽然引入了城建公司来进行城市开发，但万一将来城建公司无法偿还债务的话，政府作为惟一股东仍需要偿还大约1500亿元左右的债务；第六，土地转让收入正成为政府财政收入的主要来源，上海市虽然没有直接公布其在土地转让上的收入，但根据上海市房地局公布的历次土地招标价格计算，上海市各级政府在2003年通过土地转让共获得216亿元左右，占当年地方财政收入的24%。一旦上海房地产业受到打击，偿债及后续建设将受到拖累。
因此，上海的大规模城市建设若想再有突破，可行的选择不会太多：第一，就是加大投入；第二，提高现有城市基础设施的收费价格和范围；第三，允许城市建设投资开发总公司进行多元化投资，例如国债、股票、保险，但如何控制风险将是个难题；第四，进行产权改革，吸引更多的民间和海外资本进行城市建设。
陶冬＊ 严侃 刘凌云/文
*陶冬为瑞士信贷第一波士顿董事总经理兼亚洲区首席经济分析师
| 
