中国跟随美国加息的可能性很小

　　记者 谭新鹏

　　本报北京7月1日电

　　尽管美国联邦储备委员会今天将联邦基金利率上调了25个基点，但种种迹象表明，中国跟随美国加息的可能性很小。

　　中国银行行长助理诸鑫强今天表示，不相信中国会跟随美联储加息而加息。目前，中国利率应趋于稳定，因为这涉及汇率乃至宏观经济发展问题。

　　由于出现过热势头，数月来，对中国央行是否会采取加息这一严厉的降温措施，市场一直存在争论。舆论普遍认为，决定央行加息的因素可能来自两方面：一是中国的消费价格指数超过5%；二是美国联邦储备委员会在6月底前调整利率。

　　但现在，情况似乎发生了一些变化。由于中国政府采取了一系列信贷紧缩政策，经济增长过热的势头已经得到有效遏制。分析人士认为，中国的宏观调控将很快从“穷追猛打”阶段进入“以观后效”阶段。是否加息，还需要观察一段时间再说。

　　国务院发展研究中心技术经济研究部部长郭励弘也说：“宏观调控中的一些数据变化很快，估计央行不会急着加息。”

　　这种观点与央行行长周小川在一次央行行长会议上的讲话非常接近。周小川当时说，考虑到中国经济正在朝着软着陆方向发展，中国现在不会采取进一步的紧缩措施。

　　清华大学中国经济研究中心高级研究员韩秀云说，加息作为一国中央银行货币政策重要杠杆，要根据本国自己的宏观经济现状而定。中国是否加息，一要看物价指数；二要看宏观调控的效果如何。

　　中国国家统计局的一位官员此前也撰文说，目前中国不宜加息，是因为物价上涨水平尚在可承受范围内。这位官员预计，本轮物价上涨可能在8月份出现逆转。而全年消费价格指数的涨幅不会超过4%，低于多数人认可的5%临界水平。

　　但这并不意味着中国的物价指数令人乐观。相比之下，市场更关心今年第二季度的数字。有市场人士预期，6月份的消费价格指数将达到甚至超过5%。

　　市场人士担心，由于中国的货币政策对经济的影响力局限性很大，比起限制信贷这种行政力量，加息未必就能抑制住通货膨胀。

　　中国证券市场研究设计中心研究员解学成认为，根据国家统计局公布的数字，粮食价格上涨是5月份中国物价指数上涨的主要推动力，粮价走高源于中国耕地面积的减少，以及农民种粮积极性不高，与利率并无太大关系。

　　中央财经大学教授吴念鲁认为，如果跟随美国调高利率，虽然会起到抑制信贷的作用，但这种一刀切的做法，可能使那些并不过热的行业遇冷；而在资本市场，加息对股票及国债市场可能造成的冲击也不能忽视。目前国有商业银行是国债的主要买主，加息等于把国有银行套牢了。在四大银行纷纷为上市忙个不停的时候，央行显然不愿意匆忙地作出这种决策。

　　对于普通消费者而言，利率调整给他们带来的影响也不尽相同。“如果你买了房子买了车，现在正在承担还贷压力，当然不希望银行加息；但如果你不知道该把钱投到什么地方，你肯定希望银行调高利息。”兴业证券分析师卢雨霖说。

　　但在目前中国投资渠道有限、资本市场尚不成熟的情况下，多数老百姓更愿意把钱存到银行。央行的数据显示，截至今年一季度末，中国银行体系中总额达22.1万亿元的人民币存款余额中，超过一半是个人存款。

　　当然，这并不能促使中国政府加息。正如一位官员所说，目前中国政府倾向于不加息，但如果通货膨胀压力可能导致宏观经济失控，中国政府就准备加息。