□亚杰

　　针对近期的种种降息猜测，央行行长戴相龙本周一说，央行没有提出降低人民币利率的方案。

　　戴相龙的权威性不容置疑。但是，似乎不宜以此作为人民币不会降息的判断依据。戴相龙只说“没有”而没说“不会”提出降息的方案。他用的是过去时，而不是将来时。

　　有意味的是，在此前一天，也就是上周日，国家统计局副局长邱晓华说，目前银行利率下调是有动力与空间的。一方面，经济减速为利率调整提供了动力，另一方面，物价走低的新形势也为利率调整提供了一些空间。至于在目前情况下利率动不动，邱晓华说那是央行的事情，“我们不能代替央行发布指示，但我们可以从关注物价的走势，关注经济增长的态势来及时采取措施。”

　　戴相龙的说法与邱晓华的说法并不矛盾。戴相龙在表明央行“没有提出降低人民币利率的方案”的同时，强调人民币利率要根据中国宏观经济调控进行管理。所以不能排除这种可能：央行正准备提出一套降息方案，并选择合适的时间推出。

　　应该承认，此前专家们有关降息与否的争论本身即已表明了降息的必要性———宏观经济已到了需要进一步加大调控力度的时候，而降息可能成为政策选择之一。

　　该否降息争议的焦点在于降息对经济增长有多大刺激作用。反对降息者认为降息对刺激消费和投资需求的作用有多大值得怀疑。在此，也许应该换个角度看问题。在扩大内需成为首项政策选择的情形下，如果说不降息会起负面作用，那么降息所带来的看上去是极其微小的作用其实也意味着很大的作用。

　　这当然只是问题的一个方面。另一个需要关注的方面是出口。

　　尽管有专家强调，中国经济的外贸依存度并不高，而扩大内需也确实成为我们的首项政策选择，但是，这并不意味着，作为拉动经济增长的三驾马车之一，外贸出口举足轻重的地位因此有所改变。事实上，政府高层近来反复强调，要千方百计扩大出口。

　　有分析表明，外币与人民币之间的利差变化使人民币面临强大升值压力，不利于出口。

　　本周二，美联储宣布第11次降息。这个信号进一步表明美国经济一蹶难振。由于中美间存在巨大的进出口贸易额，美国经济不振已不利于对美出口，而美元与人民币之间进一步加大的利差注定要使这种不利局面雪上加霜。

　　此外，据称美国经济不振有利于中国吸引国际资本。确乎如此。不过，值得关注的是，会不会有国际资本利用外币与人民币之间逐渐加大的利差，打着投资的幌子明修栈道，却实际上投机套利暗度陈仓？

新浪闪烁短信，闪亮登场，传情无限。