2005年11月25日行情点评

　　沪铜　小幅反弹

　　周四，受温和投机买盘的推动，上海期铜从前日的大跌中进行技术性反弹。沪铜主力1月小幅收高50元至36000元/吨。

　　当前国储局的动态仍然成为市场关注的焦点。在国储连续拍卖现货铜及LME铜库存继 续增加的影响，一度压制LME期铜价格向下回落，但铜价在快速大幅下挫后又迅速被拉升至4100美分之上，暗示出目前多头仍比较坚挺。因本周最后两个交易日逢美国感恩节休市，部分交易商已离场，短期内LME铜市场交易将转为平静，从而预计期铜价格也将维持在当前区间宽幅震荡。

　　玉米　区间震荡

　　周四，大连玉米各合约收盘涨跌互现，盘中处于区间小幅波动。其中5月收低2元至1246元/吨，9月收盘持平于1286元/吨。

　　随着国内再度发现有人感染

禽流感患者，使得当前禽流感疫情形势变得更为严峻。随着禽流感疫情不断发生，导致国内饲料消费持续低迷，再加上新玉米上市压力逐步显现，进而打压了玉米现货市场继续走弱，国内大部分地区的玉米现货价格普遍下跌。目前市场看空气氛较浓，在禽流感不能得到有效控制之前，预计大连玉米市场还将趋于弱势运行。

　　郑棉　小幅收低

　　周四，郑州棉花期货延续近期的跌势，期价探底回升，终盘小幅收低。主力3月早盘受投机空头的打压快速下探，收报于15125元/吨，下跌60元。

　　近期市场的焦点集中在国内的棉花进口配额上。前期曾因配额迟迟未能发放，一度支撑郑棉期价出现小幅反弹，但预计发放配额的日期已不太远。在国家发改委早已预计今年国内缺口在370万吨后，预计在今年89.4万吨的进口配额的基础上，国家将会有一定数量的增发，近期市场已有传闻称，将有高达300万吨以上的配额将发放，从而导致郑棉市场面临大量增发的压力。预计短期内郑棉还将维持弱势调整，以等待进口配额消息的明朗化。

　　沪油　涨跌互现

　　周四，受隔夜国际

原油价格小幅下跌的影响，上海燃料油期货主要合约小幅收低，远期合约涨跌互现。其中主力2月合约收低5元至3048元/吨。

　　基本面上，虽然近日黄埔燃料油市场的价格继续保持坚挺，但由于近期进口燃料油开始集中到港，压制了上海燃料油期货价格的上扬。纽约原油市场将于周四和周五因感恩节休市，让国内燃料油市场失去指引。预计短期内上海燃料油将维持近期的横盘格局继续进行区间小幅震荡。

　　(武汉中期　李明超)