禽流感疫情利空消息升级 大豆期货继续寻根问底

　　中国首例人感染高致病性禽流感致死的病例在大豆市场上掀起波澜禽流感利空升级大豆继续“寻根问底”

　　青马投资　铁木

　　中国卫生部23日晚10时通报，安徽省休宁县发现1例人感染高致病性禽流感病例，经抢 救无效死亡。此消息一出，CBOT大豆价格便应声而落，一举洞穿前期底部，1月合约当日下跌了11美分/蒲式耳，创下了9个月以来的新低点。连豆昨日开盘跳空大挫，主力合约a0605收盘创下9个月新低2614元/吨。

　　今年

禽流感来势之猛，影响面之广是前所未有的，国内禽类养殖业首当其冲地遭受到重创，而这种不良影响随着禽流感利空因素的不断升级向大豆生产、销售、加工行业蔓延。

　　东北农民被迫抛售新豆

　　国内产区今年自新大豆上市以来，收购价格一直不断走低，但是，大豆收购商们的收购意愿并不强。在今年农资价格普遍上涨10-20%的情况下，农民的失望和焦虑可想而知。据悉，目前黑龙江省部分农场仅仅销售出去20%左右的大豆，大部分大豆仍旧滞留在农民手中，随着年底的迫近，农民还贷压力加大，部分农户被迫低价出售大豆。受此影响，东北地区的大豆收购价格继续走低，佳木斯地区大豆农村平均收购价1.15元/斤，牡丹江地区大豆农村平均收购价1.17元/斤左右，哈尔滨地区大豆农村平均收购价1.19元/斤。我们跟踪的黑龙江大豆收购价格从月初的2450元/吨下跌到2380元/吨的水平，当月跌幅已达70元/吨。

　　饲料和压榨企业面临困境

　　国内禽类养殖业遭到禽流感的重创，这种影响不可避免地传导到饲料行业。据统计，自今年禽流感扩散以来，江苏省的饲料销售量比去年同期下降了50%，山东省饲料销售量下降30%以上，全国下降15%左右。饲料销售量的大幅衰减给国内大豆期货市场带来了极大的压力。目前大连豆粕期货5月合约价格已经下跌到2200元/吨的水平，但本周的山东地区的43%蛋白含量的豆粕报价为2340元/吨，浙江地区的43%蛋白含量的豆粕报价为2330元/吨。由此可见，豆粕期货价格已相对于现货价格大幅贴水，投资者远期继续看淡的心态可见一斑。

　　由于豆粕和豆油价格的双重低迷，国内压榨业正面临困境。11月23日的美国统计局公布的压榨数量为1.582亿蒲式耳，比去年同期增加2%。美国压榨商们积极扩产的态度与中国压榨厂形成鲜明的对比，2005年，中国部分压榨企业因连续亏损而被迫出售，日前传言Toepfer以及Cargill将计划购买华农集团下属的压榨厂以及破产的南通宝港，在禽流感的淫威之下，我们不得不相信这可能是现实。

　　中国大豆进口将趋减

　　11月中旬，国内各港口的进口大豆到货量全国合计为77万吨，上月中旬加在一起的到货总量为163万吨。预计整个11月份的到货量会达到250万吨，12月的到货量也将接近200万吨。目前，国内港口进口大豆仍有240万吨以上的存量，在国内各地油厂大豆压榨普遍不太景气的情况下，能维持这么大的大豆进口量令人吃惊。究其原因，可能并不是中国的真正压榨需求所致，持续大量进口的原因有两个，一是履约前期合同，另外海运费的下降也为中国的贸易商和压榨厂提供了一定的利润空间。

　　美国农业部上周公布大豆的出口检验数量中，中国装运了38.04万吨。但美国今年累计出口检验总量为698.64万吨，比去年同期的896.36万吨下降22.1%。由于禽流感的影响，未来一段时间，疫情的蔓延情况将决定国内买家的采购进度和采购量，我们预计从现在开始，中国对美国大豆的采购和装运速度将有所放缓。

　　“病来如山倒，病去如抽丝”，这种说法可能也会符合禽流感给大豆各个产业链的影响。从禽流感传播的季节性特征来看，这种坏影响可能在2005年年底之前不时显现，在此影响之下，大豆价格可能会延续下跌的方向，继续“寻根问底”。