从SCI指数寻找投资机会

　　大通期货 文竹

　　目前，无论是对商品价格走势牛熊的判断，还是对当前宏观经济环境究竟是通胀还是通缩的预期都变得模糊起来。如果只根据个人的对某种或某几种经常接触的商品价格变动来下结论未免有些主观片面，而借助商品指数则无疑会得出更为客观的结论。

　　取样于国内九种商品期货品种的证券时报商品指数(SCI)，对国内商品期货市场投资者来说无疑是最理想的选择。从该指数的走势图来看在技术上也到了一个较为重要的技术关口，同时也面临着较为敏感的时间之窗。　

　　SCI指数从10月10日见顶119.76点以来，持续回落已经超过五周。最低探跌至114.60点，回落幅度达到4.3%。近几个交易日围绕115点上下波动。此前该指数经历过两次相同级别的回落，一次是2005年4月7日至5月17日该指数经历五周时间从112.5点回落至108点跌幅4%；第二次是7月13日至8月18日该指数自117.56点回落至111.65点跌幅5%。从这三次回落来看有很多相似之处：一是回落幅度都在5%左右，二是回落时间都在五周左右。是相同级别的回调。虽然该指数呈现宽幅震荡，但每次回落之后的上升都会刷新高点，而每次回落的低点也在抬高。因此国内商品期货的总体价格重心仍然是上移的。连接前两个重要的回调低点可以看到一条支撑线，就位于目前的价格水平附近。最近两周该指数有筑底的可能性。

　　对照国内主要商品期货品种的走势我们可以发现，5月17日和8月18日SCI指数见底回升的时间，对应着主要各品种起涨或止跌反弹的时间，最近两周如果该指数同CRB指数能够同步企稳，那么以此作为时间窗口来捕捉国内期货市场主要品种的转势时机将提高投资成功的胜率。要注意的是这个结论成立的前提是该指数本次的下跌幅度不宜超过5%,下跌时间也不宜超过六周。因为时间过长幅度过深意味着最近三次的回落幅度越来越大，时间也越来越长。