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本报记者李俊发自上海
周一(21日)郑州商品交易所硬麦、强麦(资讯 论坛)合约一反疲弱走势，各合约纷纷反弹，其中强麦主力9月合约(WS0509)更是上涨33元/吨，成交289370手，成为小麦(资讯 论坛)反弹中的翘楚。
2月18日，郑州商品交易所发布了《关于调整小麦替代交割品升贴水的通知》(下称《通知》)。《通知》称，为了促进小麦仓单在期、现货市场正常流动，将小麦替代交割品升贴水进行调整。一等优质强筋小麦升水由每吨60元调整为30元；一等硬冬白小麦升水由每吨30元调整为0元。从2005年8月1日开始执行。
《通知》被市场理解为一个利多因素，积弱已久的郑麦在有一点点利好刺激下，便出现了强劲反弹。
上海金鹏期货李琼认为，这则《通知》客观上带有浓厚的利多色彩，因此昨日远期合约低开后随即上扬，WS0509在上扬至1675元/吨后略作停顿，尾市再度上扬，市场做多热情迸发。
南华期货分析师张凯认为，通知实际上起了压级压价的作用，等于限制了一等替代品的仓单注册，这显然更有利于仓单的流出而不是注入，当然对多头是有利的。不过这个政策调整对大势来说没有什么影响，它只会使远期合约的期、现货比价关系产生一个小的变化。
但是，面对相对偏空的基本面，郑麦能走多远呢？
数据显示，预计中国2005年粮食播种面积将达15.4亿亩左右，比上一年增加4000万亩；2004年秋冬播小麦面积达2.66亿亩，比上一年增加近2000万亩。如果小麦长势较好，按照面积推算，2005年冬小麦产量将达到9000万吨左右，加上春小麦产量，预计全年小麦总产量将达到9500万吨以上。
浙江新华期货分析师陈里认为，利好消息对于郑麦的刺激仅仅是短期的。由于逐渐缩小的供需缺口以及小麦产量预计增加，对小麦价格上涨形成较大压力，小麦中长期下跌趋势仍没有改变。
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