[机构看盘]创元期货：国际油价蓄势整理 沪燃油失去指引

　　本周国际原油期货价格探低回升，受EIA公布库存报告影响，原油库存增加440万桶，增加幅度远大于市场的预期，从而使得原油在上涨乏力之后出现大幅下挫。不过由于冷空气袭击美国东北部地区，市场预计随着冬季提前来临，后期取暖油需求估计将会增加，而馏分油库存目前已经连续5个月下降，低于往年平均水平，因此在尾盘受少量回补盘的影响，原油扳回部分跌幅。最终主力12月合约收于61.20美元，小幅上涨0.65美元，持仓则出现大幅减少。

　　上海燃料油本周稳步回升，但市场由于缺乏原油期价的指引，加之黄埔现货价格始终高企，成交稀少因此造成参考意义降低，最终导致市场略现谨慎，主力602合约始终处于宽幅振荡态势之中，交易区间并没有拉开。主力602合约收于3183，较上周五上涨178点。

　　

　　美国库存增减不一，馏分油成为后期关注焦点

　　周三晚间EIA公布上周库存报告显示，上周美国原油库存增加440万桶，而先前市场预计仅为增加190万桶，这一增加幅度远大于市场的预期。而馏分油库存目前已经连续5个月下降，低于往年平均水平。此外，由于近期冷空气袭击美国主要取暖油消费地区――美东北部地区，导致市场预计随着冬季提前来临，后期取暖油需求估计将会增加。

　　因此，后期馏分油库存将会成为市场关注的焦点，取暖油期价将会成为影响原油期价走势的重要因素。此外，由于前期天气因素以及炼厂故障，导致目前炼厂的恢复进度仍然迟缓，美湾地区仍有将近2/3的产能无法正常运行，预计在冬季来临之际，取暖油的库存初值可能将会低于往年的同期水平。因此，后期取暖油期价主导原因走势的可能性较大。

　　

　　上海燃料油库存大幅攀升，新加坡现货价继续盘整

　　根据本周上海期货交易所公布的周报显示，上海燃料油库存本周大幅近4万吨，幅度为近2个月以来最大，显示随着国内现货价格的长期高位运行，国外的进口将会愈发增多。

　　而国内用油高峰季节已经远去，国内长期的高企的现货价格将会严重打压市场的实际需求。黄埔现货市场，由于价格持续高位运行，广东地区发电厂平均开工率已降至30％以下，致使市场采购热情极度低迷，导致观望气氛十分浓厚。新加坡现货市场依旧维持区间振荡态势，但是由于价差的因素致使套利船舶自西亚等地运至新加坡，导致其库存处于高水平，限制其涨幅。

　　后期走势，原油由于受到库存增加以及基金净空增加的影响，短期陷于调整态势。不过，随着冬季的来临，取暖油的供应将会成为市场担忧的焦点，预计原油期价调整将不会延续太久，之后仍将维持上行走势。燃料油方面，预计短期仍将维持振荡，等待原油走势明朗。（创元期货 乔良）