国泰基金2006年基金理财投资策略：稳字为先(2)

　　三、助您构建合理的基金组合

　　资本市场走势的整体判断是金融理财投资的前提条件，2006年股票市场可能的缓慢复苏，给我们的理财投资带来了无穷的想象空间。但是，2005年股票投资的创伤又时刻提醒我们，2006的理财一定要追求绝对收益。其实，从心底里讲，我们并不想把理财和投资完全等同起来，理财是管理个人财富，强调的是对个人资产的布局，个人应该在金融专业机构指导下安排家庭的收入与支出，实现个人资产的最佳配置，也就是把个人的财富在现金、储蓄、股票、基金、保险、债券等之间进行合理配置，实现个人财富的增长。理财就是要求通过不同的资产的互补，达到个人的财务自由。而投资只是理财规划的具体执行，只是理财的一部分。在现实生活中，大家在理财中常常会犯的错就是把太多的精力放在投资上，放在如何博取较高的收益上，却忽略了自己可以承受的风险，不知道如何科学的管理自己辛苦赚来的钱。面对2006年的市场时机，大家理财投资的目标会是高度的一致：在保证绝对收益的情况下，分享股票市场复苏带来的收益。对于一般的投资者而言，在我国目前专业的理财顾问还很少的情况下，如何才能走出误区，省时、省力的实现理财投资的目标呢？我们将在基金理财投资方面，给大家一些建议。

　　选择基金投资的最大优势就是不用劳心费神的自己去“选股”“择时”，作为专业的机构投资者，基金管理人把握市场机会和选择个股的能力自然高出一般的投资人；基金的多元化投资能够有效地分散风险；管理层对基金运作的严格监管，充分的信息披露使管理人有效的防范道德风险；同时基金投资简单便捷，省时省力。所以，投资者只要根据自己财富状况、风险承受能力和理财目标，选择适合的基金，构造合理的基金投资组合，实现财富增值其实也是很容易的事情。为此，面对2006年让人谨慎乐观的股票市场走势，我们建议在“新老划断”恢复IPO之前、在首批股改可流通股票的上市流通之前，基金理财投资要“稳”当先，以获取绝对收益为首要目标，基金组合中主要以储蓄替代型的低风险类基金产品为主，如

货币市场基金、保本基金、中短债基金、指数基金等。在诸多不确定因素明确之后，择时投资股票型基金、平衡性基金等，分享股市上涨的收益。

　　由于人们具有不同的财务状况、风向承受力，对理财投资的需求和目标也各不相同。所以，要构建一个合理的基金投资组合，不同的人会各有不同。但是，根据理财投资一般经历几个步骤，我们通过下表分析对于不同风险偏好特征的投资者如何构建合理的基金组合提供建议。(一般来说，个人理财投资要经历了解个人状况，包括个人收支财务状况、风险承受能力、家庭背景、税负状况以及投资的经验与知识；确定合理的理财目标；订立计划和执行计划几个步骤)

　　结合2006年基金理财“稳”为先的理念，我们建议投资者在构建基金理财投资组合时，相应的加大对固定收益类产品的投资比重，可选择业绩稳定、波动性较小的储蓄替代型基金，例如货币市场基金、债券基金(包括中、短债基金)、保本基金，确保获得一定的绝对收益。在此基础上，为了分享股市可能上涨的收益，根据不同的风险承受能力和期望获取收益的高低，配置指数基金、平衡型股票基金、积极成长型的股票基金。为了描述的方便，我们采用理财规划中常用的生命周期及其理财规划表的形式

　　表二：生命周期及其理财规划表

　　四、基金理财应占收入的多少百分比

　　这个问题很常见，但是并没有一定的标准答案，完全看个人的投资组合成份、比重与其它资产的配置而定。根据一般的建议，能忍受较高风险的投资人，可采用较积极的投资组合，投资组合中可选择以较高的比例投资在风险偏高的资产，如股票、积极型股票基金等；风险忍受度较低的投资人，则应在投资组合中加重风险较低、较稳健的资本，如债券、定存、或是固定收益型基金。

　　由此推论，基金理财应占收入的多少百分比才适当，应视投资组合中其它资产配置的状况而定。举例来说，若投资的资产中已经有相当多的股票，其实可以考虑将部份股票转至股票型基金的投资，可以降低投资单一股票的风险，亦可享有股票投资的收益成长，另外再搭配债券、定存、或是固定收益型基金。若是资产配置已经相当保守，以储蓄、债券占大多数，则可透过增加股票型基金的方式，提高获利率。

　　因此，若资产配置中已经相当多的同型商品，例如股票，建议可增加稳健型的产品如债券，降低股票基金的投资；或者，就可选择转移部份股票的资金至股票型基金。简单地说，基金是一种投资方式，不应将基金投资比重设限，反而需要注意投资组合中是否已经有基金投资的商品，进行调整与转换，才能充份分散风险，创造最有效率的投资组合。

　　在决定是否要将股票的投资转移至股票型基金时，投资人不妨比较一下自己过去一年投资股票的获利与同类型基金的报酬何者较佳；倘若自行投资的结果比大盘指数涨幅高，且较同类型基金报酬佳，则投资人可选择自行操作股票；反之，若自行投资的结果无法打败大盘指数及同类型基金的涨幅，则不妨将资金转移至股票型基金，让专业的基金经理人来做投资管理。

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