国泰基金2006年基金理财投资策略：稳字为先(4)

　　第三部分：掌握基金理财技巧，实现理财目标

　　一、用好基金转换：获得意想不到的收益

　　基金转换业务是指投资者在存续期间要求将其持有的全部或部分基金份额转换为基金管理人管理的其他开放式基金份额的行为。即投资者卖出一只基金的同时，又买入该基金管理公司管理的另一只基金。目前，我国有些基金公司在推出系列(伞形)基金，比如国泰金龙系列基金的时候，契约中有基金转换的约定。还有基金公司，推出不同基金产品之间的转换业务，方便投资者购买旗下的基金。具体而言，基金转换具有以下优点：

　　把握市场时机，享受不同市场的收益

　　这里就以国泰金龙系列基金为例说明基金转换的优势。国泰金龙系列基金包括金龙债券基金和金龙行业精选两个子基金。系列基金的两只子基金转换便利，可以使投资者充分把握债市、股市投资机遇：金龙行业精选基金和金龙债券基金清晰地反映了股市、债市两个不同市场的风险收益特征差异。两只基金之间可自由转换，投资者拥有自由选择的机会，可以做到不同风险收益偏好可以有不同选择、不同

证券市场环境可以有不同选择、不同时期可以有不同选择，实现跨市场、跨金融工具的套利机会，充分享受两个市场带来的超额收益。

　　费用优惠，实实在在的收益

　　基金不能频繁转换，其中一个重要的障碍就是来回的申购赎回费率。众所周知，各大公司对于同一公司的基金转换费率一般都有优惠。若是基金公司搞持续营销优惠活动，投资者就享受到双重优惠，很多情况下就能实现，免费转换。若是涉及到

货币市场基金，由于本身的申购赎回就是免费，再有优惠活动，就可以结省交易费用。

　　尤其像2006年这样，股票市场表现存在很多不确定因素的时候，有明确存在复苏的条件。利用便利、优惠的转换方式，既可以分享不同市场的收益，又可以获得费率的优惠，投资者一定不要错过。

　　二、选择适当的申购、赎回时机，实现收益

　　不知何时购买：基金申购的时机选择

　　从长期投资的角度来看，短期市场的震荡只不过是长期的一个很小变动而已。对于基金投资来说，只要选择安全稳定、信誉良好的基金公司，坚持相对的长期投资，一定会有所收获。花费太多的力气研究市场的高点与低点，并据此买卖基金是没有必要的，而且也是很难非常准确的。我们在购买基金时，只要根据以下几个原则，选择进入时机，至少可以降低短期套牢的心理煎熬。

　　首先，根据经济循环周期判断买入时点。我们常说，股市是经济的晴雨表，股市表现的好坏大致反映了经济发展的景气状况。经济发展的具有周期性循环的特征，一个经济周期包括经济衰退、复苏、扩张、过热几个阶段。一般来说，在经济周期衰退至谷底，到逐渐复苏到有所扩展阶段，投资股票型基金最为合适。当明确锁定经济处于景气的谷底阶段，应该提高债券基金、货币基金等地风险基金的投资比重，弱经济处于景气复苏阶段，应加大股票基金的投资比重。当经济景气逐渐衰落的时候，要逐步活力了结，转换家大稳健收益类的基金产品。

　　其次，基金募集的热度。股市中的一个屡试不爽的道理就是行情在情绪乐观高涨中结束，在悲观中展开。当平时不买股票的人开始谈论股票获利的可能性，当买卖股票成为全明运动时，距离股市的高点就已经为时不远了。相反，当散户们纷纷退出市场，市场可能就要开始反弹了。其实，判断市场的冷与热，从基金募集的情形就可以窥出一斑。经验显示，募集很好的基金通常业绩不佳，募集冷清的基金收益率反而比较高。这是因为投资人总是勇于追涨杀跌，怯于逢低介入。

　　再次，注意基金营销的优惠活动，节省交易费用。目前，基金公司在首发募集或者持续营销活动期间，为了吸引投资者，通常采用一些购买优惠活动。尤其是要注意在持续营销活动中，基金公司一般选择业绩优良的基金，投资这些基金通常比较安全，再享受费率优惠，何乐而不为了？

　　最后，申购基金要摆脱基金净值的误区。投资基金的时候，人们通常觉得，净值低的基金比较容易上涨，净值高的基金不易获利，所以基金在募集时，面值为1元时投资者觉得便宜，比较好卖。其实这完全是一种错觉，净值的高低与是否容易上涨没有直接的关系。其实，基金与股票在这方面是完全不同的。股票在价格很高是很容易回调，因为股价的上涨依赖于公司的盈利能力的增强，如果公司盈利能力跟不上股价的上涨速度，股价必然下跌。而基金投资的是很多只股票的集合，基金经理会随时根据个股股价的合理性、公司经营的竞争力、易其所在行业的景气程度和市场变化来调整投资组合，随时可以选择更具有潜力的股票替换原有的股票。因此，只要基金投资组合调整得当，净值可以无限上涨。相反，如果组合选择有问题，净值再低仍然存在继续下跌的可能。所以，选择基金不应看净值的高低而定，而是要根据市场的趋势来判断。

　　不知何时赎回：基金赎回的时机选择

　　投资基金，选择合适的时机买入固然很重要，但是选择时机赎回，实现收益才是最重要的。要不然，只会是落得一时的纸上富贵，到头来还是竹篮打水一场空，空欢喜一场。卖出基金与卖出股票的道理相同，卖完之后也许还有更高的价格(净值)，要想准确的算出卖出的最佳时机，不是一件容易的事情。但是，只要掌握好几个原则，就可以找出相对接近最佳时机的时机，实现较好的收益。一般而言，在下列几种状况下，您应该考虑要不要赎回手中的基金：

　　◎ 基金投资标的市场趋势将转入低迷。首先要考察标的市场走势阶段，以及市场本身的变动状况。当市场走好处于高峰，您即应开始逢高获利了结持有的基金，逐步转入固定收益工具如定存、债券基金或货币市场基金。但您须注意这必须长期趋势的改变、一个多头循环的结束，千万不要因为市场短期的波动而贸然赎回，这样可能赎在低点。如果您是因为不耐久套而想赎回，更应该评估市场的景气状况，以免跌至谷底，即将反弹，您却因为耐性不足而赎在最低点。

　　◎ 达到损益条件。您可根据自己的投资需求来设定获利及止损点，例如这笔投资属于长期投资，或投资的市场又属于波动幅度较大的市场，您的获利及止损空间可较大，大约上下30%左右。设定获利点则可以提醒您您的目标已经达到，避免陷入人性贪婪的弱点，反而使获利缩水。设定止损点则可以锁定您的投资风险，以控制您可能产生的更大损失。当基金报酬率达到损益条件，您就应该评合是否获利了结或认赔赎回。您的财务或投资目标出现变化。如果您当初拟定投资计划时的财务规划以及财务目标发生变动，所执行的计划就必须随著作调整。比如收入减少，又不愿意降低投资目标，可能就必须考虑赎回部分基金。

　　◎ 基金绩效长期落后于同型产品，如果持有的基金长期都比同型产品差，即使处于亏损状态，最好也赶快赎回转换到更有机会的基金，长期抱着绩效落后的基金只会浪费时间成本。当然有获利也一样应了结转到其它更有潜力的基金。

　　◎ 基金公司的诚信出现问题：长期投资的规划，是建立在对基金公司的信任之上，如果基金公司的诚信出现疑问，当然应该快速退出或转换至其它公司。

　　但是对于长期投资人，在经过个人

理财目的诊断、基金公司的评鉴、风险接受程度的评估后，所做出的投资决定，就不必要受到市场短期波动的影响。短线频频赎回转换，只会浪费手续费成本而已。若市场判断错误，更会蒙受双重损失。

　　决定赎回基金时，还要注意基金赎回的几个禁忌：

　　◎ 基金不是股票，切忌为抢时机而进进出出，让基金申赎手续费侵蚀获利。

　　◎ 基金不是股票，切忌追高杀低，最后常造成“不是套牢就是大赔”

　　◎ 切忌需资金前一日才赎回--仓促决定的基金赎回点，很难碰上最佳卖点。

　　◎ 切忌受其它基金公司投资顾问的怂恿而赎回自己的基金--应客观检视已投入的基金的表现与整体市场展望，而非人云亦云，可以询问多家投资顾问意见再做决定。

　　综上所述，在股市出现非理性杀盘时，往往提供投资人分批向下承接的投资良机，倘若当时投资人在群众恐慌心理下而贸然赎回基金，将使投资报酬蒙受相当大的损害。

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