华夏基金2005年4月股市投资策略报告完整版

华夏基金2005年4月股市投资策略报告全文
一、宏观经济和政策	[全文]
1、1～2月经济情况：经济仍然呈现过热迹象 　　　2、宏观经济政策趋势：方向明确，手段选择分歧大 　　　3、经济走势展望：增长持续性受到挑战 　　　4、工业行业利润分化加剧 　　　5、股市政策向好，两会后股市走势与政策背离
二、2-3月市场回顾	[全文]
1、2～3月份市场回顾 　　　2、行业指数 　　　3、风格指数与特征指数
三、4月市场展望	[全文]
1、业绩：1季度季报影响开始体现 　　　2、估值：进一步接轨 　　　3、资金：供给仍较紧张，扩容压力再度出现 　　　4、股市政策展望 　　　5、市场展望
四、2005年4月股市投资策略	[全文]
1、资产配置策略 　　　2、行业配置策略 　　　3、个股选择策略 　　　4、主要行业观点
附表：主要行业1～2月投资增长情况	[发表评论]
附：华夏基金2005年4月债券市场投资策略报告	[发表评论]
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整　体　判　断
序号	影响因素		- -	-	0	+	++
1	宏观面	经济增长			√
		物价		√
		货币政策		√
		财政政策			√
		产业政策		√
		小　结		√
2	公司基本面	每股盈利				√
		盈利增长预期		√
		小　结			√
3	资金面	基金仓位		√
		股市扩容	√
		资金流向		√
		货币市场利率				√
		其他( QFII 、保险资金)				√
		小　结			√
4	估值水平	平均市盈率				√
		动态市盈率(2005)				√
		小　结				√
5	市场因素	技术面：超买超卖				√
		市场气氛		√
		国际市场			√
		小　结			√
6	政策面	央行调整房贷利率		√
		发审委审核再融资工作启动		√
		商业银行设立基金管理公司				√
		证券投资者保护基金正式启动				√
		小　结			√
说明：“－”代表利空，“－”越多代表利空程度越高； “＋”代表利好，“＋”越多代表利好程度越高，“０”代表中性 　　以上内容未经华夏基金授权，请勿转载。