金元证券投资基金2005年第2季度报告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定，于2005年7月12日复核了本报告中的 财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：基金金元

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：1992年5月28日

　　清理规范成立日：2000年3月28日

　　期末基金份额总额：500，000，000.00

　　投资目标：本基金是以高新技术产业上市公司为主要投资对象的成长型基金，投资目标是通过积极的投资策略，在分散和减少投资风险的前提下，谋求基金资产收益的最大化。

　　投资策略：本基金主要是投资成长型的上市公司，通过深入的研究分析找到具有持续增长潜力的上市公司中长期投资。在适当控制风险的前提下，通过积极的资产配置与投资操作获取最大化的收益。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要财务指标(“未经审计”)

　　(二)基金净值表现

　　1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表

　　2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图

　　四、管理人报告

　　(一)基金管理团队

　　孙志洪，男，1965年6月出生，先后获得文学士和工商管理硕士学位，具有基金从业资格。历任北京飞机维修工程有限公司经营计划科长、海南航空股份有限公司计划统计处长、海南富岛资产管理有限公司(原富岛基金)研究部经理，南方基金管理有限公司研究员、南方避险增值基金经理，现任金元基金经理。

　　金元基金还配备若干研究员协助基金经理进行证券投资分析。

　　(二)基金运作的遵规守信情况

　　在报告期内，基金金元管理人严格遵守国家法律法规，遵守基金合同的规定，遵守公司内部管理制度尤其是风险控制的规定，未有任何不合法不合规行为发生。

　　(三)基金的投资策略和业绩表现说明

　　2005年2季度开始时，国际油价持续走高，铁矿石价格大幅度上涨。就国内经济而言，工业增长保持较高速度，投资增速偏大，出口增长迅猛，消费保持平稳增长，相当一部分地区房地产价格上涨过快，煤电油运紧张程度比2004年有所缓和但仍处在紧张状态。在这种情况下，国务院进一步进行宏观调控，遏制经济过热态势。宏观调控对国民经济长期健康发展有利，投资者担心上市公司盈利下降，对股市预期转差，再加上香港上市多家国企计划在国内融资，市场对资金面担心加剧，股市开始下跌。

　　为解决长期困扰股市的股权分置问题，证监会果断启动第一批4家上市公司和第二批42家上市公司试点，三一重工、紫江企业、金牛能源、清华同方中前三家试点方案获得通过，清华同方试点方案未获得通过。试点公司公布对价方案后表现各异，业绩优异又有较好对价者有小幅上涨，反之则下跌。

　　为配合股权分置问题的解决，财政部、央行、国资委、证监会和交易所多个部门推出实质性利好措施，央行给予券商再贷款，红利所得税减半征收，汇金公司向券商注资，交易所推出权证产品，基金公司可以自有资金购买基金，允许上市公司回购股票，鼓励大股东增持股票，等等。国资委颁布《关于国有控股上市公司股权分置改革的指导意见》，意味国有大中型企业股权分置改革步入快车道。

　　2季度，大盘呈现震荡走低态势。3月底上证综合指数为1181点，4月初小幅反弹到1254点，随即受宏观调控等消息影响而一路下滑，绩差股票领跌。4月底宣布股权分置改革试点开始，出于绩优股对价少的担心，5月份业绩优秀、股价坚挺股票开始大幅下跌，导致上证综合指数在6月6日最低下跌到998点。受证监会召开基金联席会议消息的刺激，大盘触低反弹，6月9日最高冲到1146点，然后再次震荡探底，6月30日上证综合指数收于1080点。综观本季度，上证综合指数累计下跌8.55%，其中最大震幅为20.41%。

　　综观2季度股票表现，品牌消费品、强势连锁企业、干线高速公路、枢纽机场等少数股票表现良好，其它股票则出现大小程度不同的下跌。煤电油海运、金属、石化等周期性股票、受出口影响大股票、受高油价影响大的航空股等跌幅巨大。

　　在2005年2季度，根据宏观经济、上市公司赢利情况和证券市场变化，金元基金管理人及时调整股票仓位和持股结构，将股票仓位从季度初的73%调降到了季度末的60%。在持股结构方面，考虑到宏观经济可能的减速和上游价格在高位的风险，减持了周期性股票，增持了品牌消费品、高速公路等防御型股票。

　　2003年的三季度，我们预计中国股市将进入一个重要的转折期，随着宏观调控的成果逐步显现，使得对上市公司的综合前景判断更加复杂；股权分置改革的深入展开，加速了投资理念与国际接轨的进程，但对价的谈判过程也使得投资者难以判断接轨的速度和幅度，部分公司的估值标准出现较大分歧；特别是在许多前景稳定的公司已经获得了大幅的溢价后，目前市场的投资机会更难把握。在今后的投资管理中，我们将坚持以公司价值为基础，加强对行业和具体公司的研究分析，努力寻找行业龙头，并结合国家相关政策的变化，控制投资风险和把握投资机会，努力为基金持有人创造稳定和持续的收益。

　　五、投资组合报告

　　(一)期末基金资产组合情况

　　(二)期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　(四)期末按券种分类的债券投资组合

　　(五)期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　(六)投资组合报告附注

　　1、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、期末其他资产构成

　　4、期末本基金持有处于转股期的可转换债券。

　　六、管理人持有本基金份额情况

　　截止到6月30日，南方基金管理有限公司作为基金发起人持有本基金份额2，500，000.00单位，占基金总份额的0.50%。

　　七、备查文件目录

　　1、金元证券投资基金基金合同。

　　2、金元证券投资基金托管协议。

　　3、金元证券投资基金2005年2季度报告原文。

　　存放地点：深圳市深南大道4009号投资大厦7楼

　　查阅方式：公司网站：http：//www.southernfund.c

　　南方基金管理有限公司

　　二零零五年七月二十日

　　(来源：上海证券报）