银基发展拟回购2000万股流通股

　　股价破净不能真实反映基本面

　　今日，银基发展(000511)发布公告称，根据中国证监会关于《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》的有关规定，拟通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式回购该公司不超过2000万股社会公众股份。

　　根据回购预案，此次回购股份价格将参照目前国内A股市场主要房地产类上市公司的平均市盈率、市净率水平，结合银基发展经营状况和每股净资产值，以2005年中期4.29元每股净资产值的85%为基准，确定本次回购股份价格不超过每股3.65元。

　　另外，议案还确定回购期限为回购报告书公告之日起12个月内；回购数量不高于2000万股，以回购2000万股计算，回购股份比例为目前公司总股本的7.41%，占社会公众股总额的11.20%，以此估算，回购金额预计将不超过7300万元，回购资金来源为自有资金。

　　据了解，截止昨日，银基发展收盘价格3.44元，低于公司2005年中期的4.29元每股净资产。2003年以来，尽管公司的各项经营指标呈现出稳健增长的态势，但公司股价持续低迷，成交量萎缩。2005年3月22日公司股价首次跌破每股净资产，至今一直低于公司每股净资产。2005年7月15日，银基发展股价跌至历史低位3.04元/股，股价与净资产折扣率达71%，市盈率水平尤其是市净率水平明显低于国内A股市场房地产板块的平均水平。

　　银基发展董事会秘书孙家庆表示，该公司目前的股价表现已经不能真实地反映公司的基本面情况，公司及中小投资者在内的全体股东利益和公司的市场形象已经受到损伤，此次公司以低于净资产价格进行股份回购，将会提升公司每股净资产和每股收益，提升公司的整体估值水平。因此，股份回购将有利于维护公司全体股东尤其是长期投资者的利益，同时，股份回购具有稳定股价作用，树立公司良好市场形象，改善投资者关系，有利于公司持续、稳定、健康发展。此外，从财务影响分析，假定本次股份回购价格为3.65元/股，回购数量为2，000万股，则回购方案全部实施后，预计股东权益减少7300万元，预计年度每股收益提高约0.02元，净资产收益率提高约0.45个百分点。同时，回购后资产负债率仅提高约1.49个百分点，流动比率和速动比率下降幅度不大，回购股份不会对公司的偿债能力产生重大影响。

　　另据了解，随着银基发展目前重点项目地王花园、东方威尼斯项目全面进入销售期，公司的现金流状况在得到逐步改善。截止2004年底，银基发展实现主营业务收入7.34亿元，实现净利润7233万元，公司经营活动产生的现金流量净额为1.54亿元，到2005年中期，公司实现主营业务收入3.36亿元，经营活动产生的现金流量净额为2045万元。

　　同时，公司财务结构比较稳健，具备良好的外部筹资能力。截至2005年6月30日，银基发展的资产负债率为54.23%，2002年-2004年连续三年的平均资产负债率为49.78%，远低于国内房地产行业整体的平均资产负债率。若在股份回购期间公司存在新的投资需求，公司完全有能力在保证以自有资金完成回购股份的同时，通过外部融资的方式满足正常的投资需求。

　　另据该公司今天公布的半年报显示，尽管受到国家宏观调控政策的影响，但银基发展销售收入和实现利润基本保持平稳，重点项目进展顺利，地王国际花园项目和五里河?东方威尼斯项目分别实现销售收入22，427万元和10，169万元，继续成为公司的主要收入和利润来源。报告期内，公司实现主营业务收入33，596万元，比上年同期下降4.18%；实现主营业务利润7，243万元，比上年同期增长14.86%；实现净利润3，429万元，比上年同期增长10.19%。

　　银基发展昨日收盘价3.44元，涨9.9%。

　　作者：记者 宋晨光

　　（来源：证券时报）