景宏证券投资基金2004年年度报告摘要

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　本基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2005年3月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

　　二、基金简介

　　(一)基金名称：景宏证券投资基金

　　基金简称：基金景宏(资讯 行情 论坛)

　　交易代码：184691

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：1999年5月4日

　　报告期末基金份额总额：2，000，000，000份

　　基金合同存续期：15年

　　上市地点：深圳证券交易所

　　上市日期：1999年5月18日

　　(二)投资目标：为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。

　　投资策略：本基金分别在资产配置、行业配置、个股选择三个层次上采取积极主动的策略进行投资。根据宏观经济状况和市场未来趋势进行资产配置；依据对行业景气的判断进行行业权重配置；在个股方面，选择治理结构完善、管理有方、信息透明、行业竞争力强、财务状况良好而且其内在价值被市场低估的上市公司进行投资。

　　(三)基金管理人：大成基金管理有限公司

　　注册及办公地址：深圳市福田区深南大道7088号招商银行(资讯 行情 论坛)大厦32层

　　邮政编码：518040

　　公司网址：http：//www.dcfund.com.cn

　　法定代表人：胡学光

　　总经理：于华

　　信息披露负责人：李宏伟

　　电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(四)基金托管人名称：中国银行股份有限公司

　　注册地址：北京市复兴门内大街1号

　　办公地址：北京市西城区复兴门内大街1号中国银行总行办公大楼

　　邮政编码：100818

　　法定代表人：肖钢

　　托管部负责人：唐棣华

　　信息披露负责人：忻如国

　　联系电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(五)信息披露报纸名称：《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》

　　登载年度报告正文的管理人互联网网址：http：//www.dcfund.com.cn

　　基金本期报告置备地点：大成基金管理有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要财务指标单位：人民币元

　　说明：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如，封闭式基金交易佣金等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)基金份额净值增长率

　　(三)自基金合同生效以来基金份额净值变动情况

　　(四)本基金过往三年每年的净值增长率

　　(五)过往三年基金收益分配情况

　　本基金过往三年没有进行收益分配。

　　四、基金管理人报告

　　(一)基金管理人及基金经理小组情况

　　1、基金管理人

　　大成基金管理有限公司经中国证监会证监基金字［1999］10号文批准，于1999年4月12日正式成立，是中国证监会批准成立的首批十家基金管理公司之一，注册资本为1亿元人民币，注册地为深圳。目前公司由四家股东组成，分别为光大证券有限责任公司、广东证券股份有限公司、中国银河证券有限责任公司、中泰信托投资有限责任公司，各持有25%的股份。截至2004年12月31日，本基金管理人共管理5只封闭式证券投资基金：基金景宏、基金景阳(资讯 行情 论坛)、基金景博(资讯 行情 论坛)、基金景福(资讯 行情 论坛)、基金景业(资讯 行情 论坛)，以及4只开放式证券投资基金：大成价值增长证券投资基金、大成债券投资基金、大成蓝筹稳健证券投资基金、大成精选增值混合型证券投资基金。

　　2、基金经理小组简介

　　刘明先生，硕士，基金经理。12年金融证券从业经历，曾任厦门证券公司?江营业部总经理、厦门产权交易中心副总经理及香港时富金融服务集团(行情 论坛)投资经理，2004年3月加盟大成基金管理有限公司，现任大成基金管理有限公司基金经理部副总监。

　　邓永明先生，基金经理助理，研究生学历，5年证券从业经验，曾任职大成基金管理有限公司综合管理部、研究部研究员、交易部交易员。

　　(二)基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《景宏证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，基金景宏的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

　　(三)基金经理工作报告

　　1、2004年投资回顾与总结

　　2004年全球经济特别是美国经济在缓慢回升，而同期美元的连续贬值给我国的进出口贸易以及人民币汇率政策带来了一系列不确定性影响。在这样的背景下，我国政府坚定地坚持了自己的立场，采取了一定措施，实现了经济的较快增长。但是由于地方单纯追求政绩(GDP增长)的原因，中央和地方的博弈表现的非常明显，各地固定资产投资尤其是高耗能行业的投资增幅过快，使得我国生产资料和能源出现空前的紧张局面，“煤电油运“成为社会各界关注的焦点，钢铁、电解铝、水泥、房地产(特别是上海房地产)投资增速惊人，迫使中央作出重大决策，连续出台宏观调控措施，以实现整体经济的稳定可持续发展。

　　在党中央、国务院的正确决策和英明领导下，我国固定资产投资过热的现象得到遏制，固定资产投资增速由1-2月份最高时的53%降到12月份的21.3%，全年同比增长25.8%，基本实现了经济的“软着陆”；全国居民消费价格总水平增长“波澜不惊”，在触及5.3%的高位后出现回落，全年同比上涨为3.9%，通货膨胀的苗头得到抑制，国家宏观调控政策取得明显成效。

　　货币紧缩和行政调控手段政策双管齐下产生的巨大威力不可避免地波及到证券行业，一轮自2003年11月发动的大幅反弹行情伴随着不断收紧的政策在2004年二季度步入“慢慢熊途”，中间虽略有反复，但最终没能阻挡住股指的一路下行，而各行业受到的影响也不尽相同，市场结构分化明显。处于最上游的煤炭和运输板块最终因为供给紧张在下跌后出现大幅反弹甚至创出新高，而水泥、电解铝、钢铁以及汽车板块受宏观调控影响较大的行业普遍跌幅较大。三季度，在市场极度悲观的气氛中，国务院温家宝总理关于抓紧落实“国九条”的指示带来了政策上的暖风，九月中下旬股指的强劲反弹激活了部分人气，但是由于证券市场深层次矛盾尚未得到根本解决，整个市场相对较为脆弱。进入四季度，对证券市场有重大影响的事件接连出现，央行的突然加息、监管机构对券商委托理财的规范、超级大盘股的预期发行以及《上市公司非流通股转让细则》的出台等等，使证券市场的不确定因素不断增加，投资者在迷茫中选择了离场观望，加剧了股指的向下滑落，市场不断创出新低。

　　2004年，证券市场的变化确实给投资者上了生动的一课，过山车般的行情走势使本基金小组经历了一次“冰火两重天“的市场洗礼。

　　一季度，随着企业投资规模的急速扩张，证券市场的表现也是一片火热，投资者热情高涨，新发基金的规模接连被刷新，甚至出现单只基金的发行超过百亿规模的现象，基金持有的部分大盘蓝筹股新高迭起，市场演绎着“二八现象”甚至到“一九现象”，价值投资理念表现到极至。本基金以价值投资为导向，集中选择投资了一批绩优大盘蓝筹股，获得较好的收益。

　　二季度，国家宏观调控措施重拳出击，股指应声急挫。当时，本基金认为，宏观调控的影响只是局部的，没有意识到宏观调控波及的范围会如此之大，只是把对可能受影响较大的行业进行了减持，尽管减少了部分损失，但事实证明减持力度明显不够，本基金持有的建材、汽车、有色金属、石化以及航空等板块跌幅较大，使本基金的净值损失较大。

　　三季度，落实“国九条”的暖风激活了人气，市场出现久违的普涨行情。本基金为避免踏空可能随时出现的反弹行情，在市场下跌时逐步增加仓位，增持了煤炭、品牌酒类以及品牌中药等上市公司个股，继续减持受宏观调控影响较大、成本上升较快的行业，坚持“自下而上”的选股思路和价值投资理念，坚定地把绩优蓝筹股作为核心资产，在大盘下破1300点时保持了较高的仓位，在随后出现的一轮超跌反弹行情中获取了一定的收益。

　　进入四季度，我国经济的局部过热现象得到控制，但证券市场仍未走出“慢慢熊途”。本基金积极对投资组合进行结构调整，以期能够捕捉到有限的投资机会。我们从组合中剔出了汽车板块，减持了部分钢铁、火电类以及房地产和水泥等个股，增持了品牌酒类、中药和煤炭个股，同时降低总体仓位，较为有效的控制了净值的下跌速度。

　　总体而言，2004年本基金的投资有成功的喜悦，也有失败的痛苦。最大的收获是经历这一轮股市的起落，让我们加深了对周期性行业投资的领悟；不足之处就是没能有效地规避宏观调控带来的风险，没有为投资者带来更好的收益。

　　2、2005年展望

　　经过2004年的一轮宏观调控，我们预计在未来一年内过热的投资增速将会得到有效控制，经济增长将逐步实现“软着陆”。国家信息中心报告指出，2005年我国将实行稳健的财政政策和货币政策，继续控制固定资产投资规模的过快增长。在这一政策下，预计2005年我国经济增长速度将有所回落，但仍处于较快增长区域，预计全年实现GDP增长约8.5%，经济增长呈现“前低后高”的局面，宏观调控所带来的影响会在2005年上半年进一步显现，一些公司的效益将滑落谷底，证券市场受到的冲击仍将延续。

　　基于宏观经济的总体走势，我们认为2005年我国证券市场将呈现筑底特征，除非困扰市场多年的“股权分置”问题能获得突破性解决，否则大幅上涨的行情难以出现。这是因为，经济增速的减慢将减弱股市的驱动力，央行加息、人民币升值以及汇率变化等不确定因素增加了投资者判断的难度，而如果证券市场深层次的问题？？？股权分置问题迟迟未决，将使得包含有全流通补偿预期的整体市场重心进一步下移。我们认为“股权分置问题”是一道很难绕过去的坎，作为A股市场的积极参与者，我们对于政府在该问题的解决方式上寄予厚望。2005年证券市场是处于“后股权分置时代”的一个投资阶段，对企业内在价值的重新估值并置于国际大环境下进行对比成为机构投资者的主要投资依据。

　　在国际大背景下，结合我国证券市场“后股权分置时代”的特殊性，2005年我们将采取“积极防守、伺机反击”的投资策略，坚持价值投资理念，以研究驱动投资，运用国际化视野对企业进行估值，尽可能投资于相比海外市场估值水平差距不大的国内上市公司。在投资策略上，选择消费、服务、机场、港口、医药等受宏观调控影响较小且估值合理的公司构建核心资产组合，并加强研究，积极寻找高成长的行业或个股，同时密切跟踪周期性行业基本面的变化情况，寻找周期性公司中股价超跌带来的投资机会。

　　本基金经理小组希望通过自身的不懈努力，在2005年的投资过程中能够为基金份额持有人获取满意的回报。

　　五、基金托管人报告

　　本托管人依据《景宏证券投资基金基金合同》与《景宏证券投资基金托管协议》，自1999年5月4日起托管景宏证券投资基金(以下称“基金景宏”或“本基金”)的全部资产。现根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号＜年度报告的内容与格式＞》及其他相关规定，出具本托管人报告。

　　1、本托管人在托管基金景宏期间，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和其他有关法规、基金合同以及托管协议的规定，诚信地履行了基金托管人的职责，不存在损害基金景宏持有人利益的行为。

　　(1)本托管人履行安全保管基金资产的全部资产的职责，保证基金资产与自有资产等非基金资产严格分开，维护基金的独立账户，与本托管人的其他业务和其他基金的托管业务实行了严格的分账管理。严格复核从基金资产中列支的各项费用和基金的应得利益，确保基金资产的完整。

　　(2)本基金的投资运作包括本基金在股票一级市场、股票二级市场、证券交易所债券市场以及银行间国债市场的交易等，本托管人严格根据相关法律法规、基金合同的规定执行基金管理人的投资指令，及时、准确地完成了本基金的各项资金清算交割。本托管人对于本基金的任何资产的运用、处分和分配，均具备正当依据。

　　(3)本托管人对与基金资产相关的重大合同原件、因履行基金托管人职责而生成或收悉的记录基金业务活动的原始凭证、记账凭证、基金账册、交易记录等有妥善的保管。

　　2、本托管人在2004年度依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和其他有关法规、《景宏证券投资基金基金合同》及《景宏证券投资基金托管协议》对大成基金管理有限公司？？？基金景宏管理人的基金运作进行了必要的监督。

　　(1)其在基金资产净值的计算、基金费用开支等方面遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金会计核算办法》和其他有关法规、基金合同以及托管协议的规定；未发现其存在任何损害基金份额持有人利益的行为。

　　(2)本托管人如实、及时、独立地向中国证监会提交了关于基金景宏投资运作方面的报告。

　　3、本托管人认真复核了本年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，认为其真实、准确和完整。

　　六、审计报告

　　本基金2004年年度财务会计报告经普华永道中天会计师事务所有限公司审计，注册会计师签字出具了普华永道中天审字(2005)第405号“标准无保留意见的审计报告”。

　　七、财务会计报告

　　(一)基金会计报告书

　　1、景宏证券投资基金2004年12月31日资产负债表(单位：人民币元)

　　后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

　　2、景宏证券投资基金2004年度经营业绩表及收益分配表(单位：人民币元)

　　后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

　　3、景宏证券投资基金2004年度净值变动表(单位：人民币元)

　　后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

　　(二)基金会计报表附注

　　1、会计报表编制基础

　　本基金的会计报表按照国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》及中国证监会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。

　　2、主要会计政策和会计估计

　　(a)会计年度

　　本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。

　　(b)记账本位币

　　本基金的记账本位币为人民币。

　　(c)记账基础和计价原则

　　本基金的记账基础为权责发生制。除股票投资、债券投资和配股权证按市值计价外，所有报表项目均以历史成本计价。

　　(d)基金资产的估值原则

　　上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易均价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易均价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易均价估值。

　　证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易均价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易均价估值。证券交易所市场未实行净价交易的企业债券及可转换债券按估值日均价减去债券均价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易均价计算所得的净价估值。银行间同业市场交易的债券和未上市流通的债券按成本估值。

　　因持有股票而享有的配股权，从配股除权日起到配股确认日止，按估值日在证券交易所挂牌的该股票的市场交易均价高于配股价的差额估值，计入“配股权证”科目。若市场交易均价低于配股价，则估值为零。

　　如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，本基金的基金管理人应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。实际投资成本与估值的差异计入“未实现利得/(损失)”科目。

　　(e)证券投资基金成本计价方法

　　股票投资

　　买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入账。

　　卖出股票于成交日确认股票差价收入/(损失)。出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。

　　债券投资

　　买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入账，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。

　　买入央行票据和零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。

　　卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入/(损失)；卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入/(损失)。出售债券的成本按移动加权平均法结转。

　　(f)收入的确认和计量

　　股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认。

　　证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。

　　债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。

　　存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。

　　股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。

　　买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。

　　(g)费用的确认和计量

　　本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.50%的年费率逐日计提。如果由于卖出回购证券和现金分红以外原因造成基金持有现金比例超过基金资产净值的20%，超过部分不计提基金管理人报酬。

　　本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。

　　卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。

　　(h)实收基金

　　每份基金份额面值为1.00元。实收基金为对外发行的基金份额总额。

　　(i)基金的收益分配政策

　　每一基金份额享有同等分配权。基金当年收益弥补上一年度亏损后，才可进行当年收益分配。基金当年亏损，则不进行收益分配。基金收益分配采取现金方式，每年分配一次，收益分配比例不低于基金净收益的90%。基金收益分配后，每基金份额净值不能低于面值。

　　经宣告的基金收益分配方案于分红除权日从持有人权益转出。

　　3、主要税项

　　根据财政部、国家税务总局财税字［1998］55号《关于证券投资基金税收问题的通知》、财税字［2004］78号《关于证券投资基金税收政策的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项规定如下：

　　(a)以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。

　　(b)基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税(2003年：在年底前暂免征收营业税)。

　　(c)基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征企业所得税(2003年：在年底前暂免征收企业所得税)。对基金取得的股票的股息、红利收入以及企业债券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金派发股息、红利、利息时代扣代缴20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。

　　(d)基金买卖股票按照0.2%的税率征收印花税。

　　4、重大关联方关系及关联交易

　　(a)关联方

　　关联方名称与本基金的关系

　　大成基金管理有限公司基金管理人、基金发起人

　　中国银行股份有限公司(1)基金托管人

　　光大证券有限责任公司(“光大证券”)基金发起人、基金管理人的股东

　　中泰信托投资有限责任公司基金管理人的股东

　　广东证券股份有限公司(“广东证券”)基金发起人、基金管理人的股东

　　中国银河证券有限责任公司(“银河证券”)基金管理人的股东

　　中国经济开发信托投资公司(“中经开”)(2)基金发起人

　　大鹏证券有限责任公司基金发起人

　　(1)中国银行股份有限公司由中国银行整体改建而成，于2004年8月26日依法成立。中国银行股份有限公司自成立之日起，完整承继中国银行的资产、负债和所有业务。

　　(2)大成基金管理有限公司原股东中经开于2002年7月将其持有的大成基金管理有限公司的股权全部转让给银河证券。从2002年7月起银河证券取代中经开成为大成基金管理有限公司的股东。中经开现已被撤消，其作为本基金发起人的权利义务及持有的基金份额的继承机构尚待明确。

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(b)通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金

　　上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。

　　该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　(c)基金管理人报酬

　　支付基金管理人大成基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.50%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值X1.50%/当年天数。

　　本基金在本年度需支付基金管理人报酬27，463，769.39元(2003年：24，393，965.30元)。

　　(d)基金托管费

　　支付基金托管人中国银行股份有限公司的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：

　　日基金托管费＝前一日基金资产净值X0.25%/当年天数。

　　本基金在本年度需支付基金托管费4，577，294.90元(2003年：4，065，660.85元)。

　　(e)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国银行股份有限公司保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2004年12月31日保管的银行存款余额为16，560，303.51元(2003年：49，884，036.77元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为1，426，050.93元(2003年：2，092，080.75元)。

　　(f)与关联方通过银行间同业市场进行的债券交易

　　本基金在本年度与基金托管人中国银行股份有限公司通过银行间同业市场进行的债券交易如下：

　　5、流通受限制不能自由转让的基金资产

　　根据中国证监会的政策规定，2000年5月18日起新股发行时不再单独向基金配售新股。基金可比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。

　　此外，根据中国证监会证监发行字［2002］54号文《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》及其配套规定，自2002年5月20日起，恢复向二级市场投资者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值参与配售，但累计申购总额不得超过基金按规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。

　　本基金截至2004年12月31日止由于认购增发新股而持有的流通受限制股票情况如下：

　　八、投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合情况

　　(二)报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序前十股票明细

　　投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于http：//www.dcfund.com.cn网站的年度报告正文。

　　(四)报告期内股票投资组合的重大变动

　　1、本报告期内累计买入金额前二十名股票明细

　　1、本期累计卖出金额前二十名股票明细

　　2、本报告期内买入股票的成本总额为989，043，117.13元，卖出股票的收入总额为1，081，057，693.33元。

　　(一)报告期末按券种分类的债券投资组合

　　(二)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　(三)投资组合报告附注

　　1、本报告期内基金投资的前十名证券无发行主体被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、其他资产构成

　　3、持有的处于转股期的可转换债券明细

　　九、基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人

　　(一)持有人户数

　　(二)持有人结构

　　(三)本基金前十名持有人

　　十、重大事件揭示

　　1、本报告期内未召开持有人大会。

　　2、基金管理业务、基金财产、基金托管业务在本报告期内没有发生诉讼事项。

　　3、本报告期内本基金未更换会计师事务所，本年度支付给普华永道中天会计师事务所有限公司审计费用100，000.00元，该审计机构已提供审计服务的连续年限为6年。

　　4、本报告期内基金的投资组合策略没有重大改变。

　　5、2004年8月26日，本基金的托管人中国银行股份有限公告：经中国政府批准，中国银行整体改建为中国银行股份有限公司，并于2004年8月26日依法成立。

　　6、本基金管理人根据最新的法律法规规定，经与托管人协商一致，对旗下封闭式基金基金合同的部分条款进行修改，主要修改了基金份额持有人大会的相关规定。《大成基金管理有限公司修改旗下封闭式基金基金合同的公告》刊登在2004年10月18日的《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》。

　　7、经公司董事会决议、全体独立董事同意，公司决定聘请刘明先生担任基金景宏基金经理，王加英先生因工作调动不再担任基金景宏基金经理职务。《大成基金管理有限公司关于调整基金经理的公告》刊登在2004年10月22日的《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》。

　　8、基金租用证券公司专用交易席位的有关情况

　　(1)、本报告期内，本基金租用的席位股票交易量及佣金情况(单位：人民币元)：

　　上述佣金已扣除中国证券登记结算有限责任公司收取的由券商承担的证券结算风险基金。该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　(2)、本报告期内，本基金租用的席位债券交易量及回购情况为(单位：人民币元)：

　　(3)、本报告期内，本基金租用证券公司席位的变更情况

　　本报告期内租用证券公司席位没有发生变更。

　　(4)、租用证券公司专用席位的选择标准和程序

　　根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》(证监基字＜1998＞29号)的有关规定，本公司制定了租用证券公司专用席位的选择标准和程序。

　　租用证券公司专用席位的选择标准主要包括：券商基本面评价(财务状况、经营状况)、券商研究机构评价(报告质量、及时性和数量)、券商每日信息评价(及时性和有效性)和券商协作表现评价等四个方面。

　　租用证券公司专用席位的程序：首先根据租用证券公司专用席位的选择标准形成《券商服务评价表》，然后根据评分高低进行选择基金专用席位。

　　大成基金管理有限公司

　　2005年3月30日