景福证券投资基金2004年年度报告摘要

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　本基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2005年3月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

　　二、基金简介

　　(一)基金名称：景福证券投资基金

　　基金简称：基金景福(资讯 行情 论坛)

　　交易代码：184701

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：1999年12月30日

　　报告期末基金份额总额：3，000，000，000份

　　基金合同存续期：15年

　　上市地点：深圳证券交易所

　　上市日期：2000年1月10日

　　(二)投资目标：通过指数化投资和积极投资的有机组合，实现投资风险和收益的优化平衡，力求使基金取得超过市场的投资收益，实现基金资产的长期稳定增值。

　　投资策略：本基金的指数投资部分采用分层抽样法，选择代表上证A股市场整体特征的股票构建投资组合；积极投资部分则投资于高成长行业或价值低估行业的股票。整体投资力求超越基准指数表现。

　　(三)基金管理人：大成基金管理有限公司

　　注册及办公地址：深圳市福田区深南大道7088号招商银行(资讯 行情 论坛)大厦32层

　　邮政编码：518040

　　公司网址：http：//www.dcfund.com.cn

　　法定代表人：胡学光

　　总经理：于华

　　信息披露负责人：李宏伟

　　电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(四)基金托管人：中国农业银行

　　注册地址：北京市海淀区复兴路甲23号

　　办公地址：北京市海淀区西三环北路100号金玉大厦

　　邮政编码：100036

　　法定代表人：杨明生

　　托管部负责人：张军洲

　　信息管理负责人：李芳菲

　　电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(五)信息披露报纸：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》

　　登载本年度报告正文的管理人互联网网址：http：//www.dcfund.com.cn

　　基金本年度报告置备地点：大成基金管理有限公司

　　三、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况

　　(一)主要财务指标单位：人民币元

　　说明：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如，封闭式基金交易佣金等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)基金份额净值增长率

　　(三)自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况

　　(四)本基金过往三年每年的净值增长率

　　(五)过往三年基金收益分配情况

　　本基金过往三年没有进行收益分配。

　　四、基金管理人报告

　　(一)基金管理人及基金经理小组情况

　　1、基金管理人

　　大成基金管理有限公司经中国证监会证监基金字［1999］10号文批准，于1999年4月12日正式成立，是中国证监会批准成立的首批十家基金管理公司之一，注册资本为1亿元人民币，注册地为深圳。目前公司由四家股东组成，分别为光大证券有限责任公司、广东证券股份有限公司、中国银河证券有限责任公司、中泰信托投资有限责任公司，各持有25%的股份。截至2004年12月31日，本基金管理人共管理5只封闭式证券投资基金：基金景宏(资讯 行情 论坛)、基金景阳(资讯 行情 论坛)、基金景博(资讯 行情 论坛)、基金景福、基金景业(资讯 行情 论坛)，以及4只开放式证券投资基金：大成价值增长证券投资基金、大成债券投资基金、大成蓝筹稳健证券投资基金、大成精选增值混合型证券投资基金。

　　2、基金经理小组简介

　　王晓晖先生，基金经理，学士。10年金融证券从业经历，曾任蔚深证券有限责任公司证券投资部副总经理、大成基金管理有限公司金融工程部策略分析师、大成价值增长证券投资基金经理助理。

　　赵勇先生，基金经理助理，硕士。4年证券从业经验，2001年加入大成基金管理有限公司，先后任研究部研究员、交易部交易员、高级研究员。

　　(二)基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《景福证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，基金景福的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

　　(三)基金经理工作报告

　　1、2004年市场回顾

　　2004年，是中国经济的调整年。在经过持续高速发展后，年初出现了明显的经济过热现象，固定资产投资一度高达53%，煤、电、油、运出现紧张；基础能源、原材料价格大幅上涨；部分行业盲目投资严重，大量的新建产能为经济健康发展埋下隐患。4月初中央政府出台了提高商业银行准备金率、严格控制土地供应等宏观紧缩政策后，投资增速回落，行业投资失衡现象有所改善，固定资产投资同比增速从一季度的43%下降到全年的27%，全年GDP增长率9.5%，宏观紧缩政策成效显著。

　　证券市场在年初国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》等政策利好的刺激下，上证指数(资讯 行情 论坛)4月7日创出反弹行情高点1783点。但是，自中央政府采取一系列宏观紧缩措施后，加上市场对全流通等一系列问题的担忧，上证指数逐波下行。尽管9月份出现了一波比较大的反弹，但未能阻止市场进一步下跌，以12月31日收盘点位1266.49点计算，上证指数全年跌幅15.4%。

　　2、操作总结

　　年初我们对全年证券市场的判断比较乐观，认为中国经济的高速发展以及国家对证券市场态度的根本转变是今年证券市场持续走强的基础，所以继续战略性持有核心资产，同时结合市场热点买入一些战术性组合资产，如科技板块、旅游板块、消费类以及房地产等行业。实践证明，核心资产为基金净值做出了重要贡献，但部分战术性资产由于股本较小，流动性相对较差，在市场转势之初难以快速卖出，导致在市场下跌时所造成的损失大于上升时所带来的收益。

　　宏观紧缩政策出台后，我们操作上主要以防守为主，总体保持较低的仓位。在行业和个股配置上，降低了宏观紧缩政策影响较大的几个行业持仓比重，如钢铁、石化等行业，增加周期性不明显和紧缩政策影响不大的行业，如食品饮料和交通运输行业。个股选择主要考虑行业内处于领先地位的龙头公司，其次关注具有持续增长潜力和未来发展方向明确的上市公司。这些行业和个股在市场下跌过程中起到较好的防守效果。

　　从操作来看，本基金有成功的地方，也存在很多不足。不足的方面主要在于弱市防守的操作策略。我们认为下半年证券市场处于弱市，采用分散投资，通过时机选择来调整持仓比例。但是随着市场的下跌，成交量急剧萎缩，对于基金景福30亿的规模来说，执行这种操作策略难以达到满意的效果，仓位基本维持在60-70%之间，防守效果不理想。持仓结构在行业和个股上的分散导致市场下跌过程中股票下跌面加大。以上两方面的影响导致景福投资组合的抗风险能力不如相对集中的投资组合。尽管如此全年来看，基金净值表现远远超过业绩基准。

　　3、2005年展望

　　经过2004年的宏观调控，2005年我国经济将实现软着陆，尽管GDP增长率可能会比2004年有所下降，但未来将保持中速增长，经济发展结构更加健康，可持续性大大增强，煤、电、油、运等经济发展的瓶颈产业将得到改善。2005年国家对经济的结构性调控仍将持续，但不会出现更加严厉的大范围紧缩措施。我们认为，2005年宏观经济对证券市场将是中性影响。

　　经过2004年长时间的下跌后，证券市场的系统性风险已经得到有效释放，但影响市场走势的一些关键因素并未出现根本变化，非流通股问题、人民币升值、融资和再融资、上市公司治理问题等将继续困扰市场，大盘难以出现持续的上升行情。证券市场投资者结构继续发生改变，随着保险资金的入市，机构投资者种类增多。机构投资比重上升，机构博弈将加剧市场及个股的波动性。

　　2005年证券市场机会将更多的表现为波段性机会，但由于受很多不确定性因素影响，而这些因素的可预测性很差，因此把握机会的难度增大，特别是对30亿的大基金来说，波段操作更加困难。针对市场特点，我们将加大公司研究力度，精选个股，注意控制风险，为基金份额持有人利益最大化而努力。

　　五、基金托管人报告

　　本基金托管人？中国农业银行根据《景福证券投资基金基金合同》和《景福证券投资基金托管协议》，在托管景福证券投资基金的过程中，严格遵守《证券投资基金法》及各项法规规定，对景福证券投资基金管理人？大成基金管理有限公司2004年1月1日至2004年12月31日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。

　　本托管人认为，大成基金管理公司在景福证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　信息披露符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其相关法规的规定，基金管理人所编制和披露的景福证券投资基金年度报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金份额持有人利益的行为。

　　六、审计报告

　　本基金2004年年度财务会计报告经普华永道中天会计师事务所有限公司审计，注册会计师签字出具了普华永道中天审字(2005)第404号“标准无保留意见的审计报告”。

　　七、财务会计报告

　　(一)基金会计报表

　　1、景福证券投资基金2004年12月31日资产负债表(单位：人民币元)

　　2、景福证券投资基金2004年度经营业绩表及收益分配表(单位：人民币元)

　　3、景福证券投资基金2004年度净值变动表(单位：人民币元)

　　(二)基金会计报表附注

　　1、会计报表编制基础

　　本基金的会计报表按照国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》及中国证监会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。

　　2、主要会计政策和会计估计

　　(a)会计年度

　　本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。

　　(b)记账本位币

　　本基金的记账本位币为人民币。

　　(c)记账基础和计价原则

　　本基金的记账基础为权责发生制。除股票投资、债券投资和配股权证按市值计价外，所有报表项目均以历史成本计价。

　　(d)基金资产的估值原则

　　上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易均价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易均价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易均价估值。

　　证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易均价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易均价估值。证券交易所市场未实行净价交易的企业债券及可转换债券按估值日均价减去债券均价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易均价计算所得的净价估值。银行间同业市场交易的债券和未上市流通的债券按成本估值。

　　因持有股票而享有的配股权，从配股除权日起到配股确认日止，按估值日在证券交易所挂牌的该股票的市场交易均价高于配股价的差额估值，计入“配股权证”科目。若市场交易均价低于配股价，则估值为零。

　　如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，本基金的基金管理人应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。实际投资成本与估值的差异计入“未实现利得/(损失)”科目。

　　(e)证券投资基金成本计价方法

　　股票投资

　　买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入账。

　　卖出股票于成交日确认股票差价收入/(损失)。出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。

　　债券投资

　　买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入账，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。

　　买入央行票据和零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。

　　卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入/(损失)；卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入/(损失)。出售债券的成本按移动加权平均法结转。

　　(f)收入的确认和计量

　　股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认。

　　证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。

　　债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。

　　存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。

　　股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。

　　买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。

　　(g)费用的确认和计量

　　本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.25%的年费率逐日计提。如果由于卖出回购证券和现金分红以外原因造成基金持有现金比例超过基金资产净值的20%，超过部分不计提基金管理人报酬。

　　本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。

　　卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。

　　(h)实收基金

　　每份基金份额面值为1.00元。实收基金为对外发行的基金份额总额。

　　(i)基金的收益分配政策

　　每一基金份额享有同等分配权。基金当年收益弥补上一年度亏损后，才可进行当年收益分配。基金当年亏损，则不进行收益分配。基金收益分配采取现金方式，每年分配一次，收益分配比例不低于基金净收益的90%。基金收益分配后，每基金份额净值不能低于面值。

　　经宣告的基金收益分配方案于分红除权日从持有人权益转出。

　　3、主要税项

　　根据财政部、国家税务总局财税字［1998］55号《关于证券投资基金税收问题的通知》、财税字［2004］78号《关于证券投资基金税收政策的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项规定如下：

　　(a)以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。

　　(b)基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税(2003年：在年底前暂免征收营业税)。

　　(c)基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征企业所得税(2003年：在年底前暂免征收企业所得税)。对基金取得的股票的股息、红利收入以及企业债券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金派发股息、红利、利息时代扣代缴20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。

　　(d)基金买卖股票按照0.2%的税率征收印花税。

　　4、重大关联方关系及关联交易

　　(a)关联方

　　关联方名称与本基金的关系

　　大成基金管理有限公司基金管理人、基金发起人

　　中国农业银行基金托管人

　　光大证券有限责任公司(“光大证券”)基金发起人、基金管理人的股东

　　广东证券股份有限公司基金发起人、基金管理人的股东

　　大鹏证券有限责任公司(“大鹏证券”)基金发起人

　　中泰信托投资有限责任公司基金管理人的股东

　　中国银河证券有限责任公司(“银河证券”)基金管理人的股东

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(b)通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金

　　上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。

　　该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　(c)基金管理人报酬

　　支付基金管理人大成基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值X1.25%/当年天数。

　　本基金在本年度需支付基金管理人报酬37，105，822.47元(2003年：33，913，506.36元)。

　　(d)基金托管费

　　支付基金托管人中国农业银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：

　　日基金托管费＝前一日基金资产净值X0.25%/当年天数。

　　本基金在本年度需支付基金托管费7，421，164.50元(2003年：6，782，701.21元)。

　　(e)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2004年12月31日保管的银行存款余额为113，416，670.08元(2003年：90，480，943.26元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为3，308，713.48元(2003年：3，246，556.35元)。

　　(f)与关联方通过银行间同业市场进行的债券交易

　　本基金在本年度与基金托管人中国农业银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：

　　5、流通受限制不能自由转让的基金资产

　　根据中国证监会的政策规定，2000年5月18日起新股发行时不再单独向基金配售新股。基金可比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。

　　此外，根据中国证监会证监发行字［2002］54号文《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》及其配套规定，自2002年5月20日起，恢复向二级市场投资者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值参与配售，但累计申购总额不得超过基金按规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。

　　本基金截至2004年12月31日止由于认购增发新股而持有的流通受限制股票情况如下：

　　八、投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合情况

　　(二)报告期末按行业分类的股票投资组合

　　1、积极投资部分

　　2、指数投资部分

　　(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序前十股票明细

　　1、积极投资部分

　　1、指数投资部分

　　投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于http：//www.dcfund.com.cn网站的年度报告正文。

　　(二)报告期内股票投资组合的重大变动

　　1、本报告期内累计买入金额前二十名的股票明细

　　2、本报告期内累计卖出金额前二十名的股票明细

　　3、本报告期内买入股票的成本总额为4，557，086，608.18元，卖出股票的收入总额为4，801，835，915.00元。

　　(三)报告期末按券种分类的债券投资组合

　　(四)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　(五)投资组合报告附注

　　1、本报告期内基金投资的前十名证券无发行主体被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、其他资产构成

　　4、持有的处于转股期的可转换债券明细

　　九、基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人

　　(一)持有人户数

　　(二)持有人结构

　　(三)本基金前十名持有人

　　十、重大事件揭示

　　1、本报告期内未召开持有人大会。

　　2、基金管理业务、基金财产、基金托管业务在本报告期内没有发生诉讼事项。

　　3、本报告期内本基金未更换会计师事务所，本年度支付给普华永道中天会计师事务所有限公司审计费用100，000.00元，该审计机构已提供审计服务的连续年限为5年。

　　4、本报告期内基金的投资组合策略没有重大改变。

　　5、本基金管理人根据最新的法律法规规定，经与托管人协商一致，对旗下封闭式基金基金合同的部分条款进行修改，主要修改了基金份额持有人大会的相关规定。《大成基金管理有限公司修改旗下封闭式基金基金合同的公告》刊登在2004年10月18日的《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》。

　　6、经公司董事会决议、全体独立董事同意，公司决定聘请王晓晖先生担任基金景福基金经理，常永涛先生因工作调动不再担任基金景福基金经理职务。《大成基金管理有限公司关于调整基金经理的公告》刊登在2004年10月22日的《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》。

　　7、基金租用证券公司专用交易席位的有关情况

　　(1)、本报告期内，本基金租用的席位股票交易量及佣金情况(单位：人民币元)：

　　上述佣金按市场佣金率计算，已扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。

　　该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　(2)、本报告期内，本基金租用的席位债券交易量及回购情况为(单位：人民币元)：

　　(3)、本报告期内，本基金租用证券公司席位的变更情况

　　(4)、租用证券公司专用席位的选择标准和程序

　　根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》(证监基字＜1998＞29号)的有关规定，本公司制定了租用证券公司专用席位的选择标准和程序。

　　租用证券公司专用席位的选择标准主要包括：券商基本面评价(财务状况、经营状况)、券商研究机构评价(报告质量、及时性和数量)、券商每日信息评价(及时性和有效性)和券商协作表现评价等四个方面。

　　租用证券公司专用席位的程序：首先根据租用证券公司专用席位的选择标准形成《券商服务评价表》，然后根据评分高低进行选择基金专用席位。

　　大成基金管理有限公司

　　2005年3月30日