各国通胀数据将成关注焦点

　　本报记者 林纯洁 发自上海

　　上周，美联储没有表露出停止加息的意愿、油价回升至每桶73美元、黄金价格创下26年新高、众多利空使美国股市遭受到了重创，带动其他市场走低。本来歌舞升平的全球经济看来是如此的不堪一击，如果不谨慎对待，目前经济的良好势头恐怕可能以通胀收场。

　　在多重打击之下，上周标普指数和纳斯达克综合指数分别下跌了2.6%和4.2%，为近7个月和13个月以来最大单周跌幅；道琼斯工业指数也在上周初距历史高点仅仅81点之遥的情况下掉头向下，结束了连续5周的上扬。

　　与之相对的是黄金上涨至26年来高点，铜、镍、锌创下历史新高。而在原本原油价格应该回调的春季，纽约6月份

原油期货价格却连续3日上涨，逼近历史新高。

　　在外汇市场上，我们同样看到不祥和的气氛。虽然上周五美元大跌成为了众多媒体的头条，当时却很少有人注意到瑞士法郎才是最大的赢家。根据16种重要货币对美元的比价，截至东京汇市收盘，瑞士法郎在上周五以1.72%的涨幅高居榜首。而在传统意义上，该货币上涨一般都反映出投资者对于全球经济、政治的担忧。

　　摩根大通银行全球证券策略师A bhijit Chakrabortti，这位曾经是《机构投资人》杂志2003年及2004年评选的顶尖全球证券策略师现在也转变成了彻彻底底的空头。在报告中，Chakrabortti 呼吁增持现金，减持

股票以及债券，并预计全球股市将在现在的基础上下跌7%。Chakrabortti 对日本东证一部指数的估计是2006年收盘会在1720点，该指数曾在4月7日收在1783.72点，而日本市场已经是Chakrabortti 最看好的市场了。在债券市场上，Chakrabortti同样看空，因为通胀的高企也将侵蚀投资者的利益。

　　目前，大宗商品价格已经历了数年的大幅上扬，而在能源以及金属价格上涨的带动下，农产品的价格可能会步其后尘。具有生物能源题材的品种将可能表现抢眼，这意味着，商品价格对于通胀的推动才是刚刚开始。

　　在下周，美国的数据将极为引人注目。美联储的一句“加息将取决于未来公布的数据”将使投资者把目光聚焦在每一个影响美联储的数据上，起码在未来的7周都会如此。

　　美国将在16日和17日分别公布4月份的PPI以及CPI数据，根据彭博社的调查数据，市场对于4月份PPI的预估为同比上涨3.8%，高于3月份的3.5%；而CPI以及核心CPI将同比上涨3.6%及2.2%，同样高于3月份的3.4%及2.1%。同样伯南克在18日关于

房地产市场的讲话也将引起一定的关注。

　　在日本，市场将把注意力集中到日本央行16日公布的月度经济报告上。在这份报告中，日本央行很有可能在15年内第一次将总体经济的评价调为“扩张”，这也是支持日元近期上涨的最重要原因之一。日本央行还将于19日公布最新的利率决定，在市场普遍预期日本央行将会很快升息的时候，日本央行每一个细小的措辞改变都将引起市场的注意。

　　在欧洲，4月份的CPI指数也将于17日公布，同样于当日公布的英国央行会议纪要也将吸引一些目光。

　　在今后的相当长的一段时间内，各国通胀将会成为焦点，不仅仅是这将决定各央行的利率决策，从更深的意义上说，利率将决定资金的成本以及市场闲置资金的数量，对全球经济走势以及商品价格将走高到何种地步都有重要意义。