|
梁大伟
美国在10月11日发表9月份联储局利率会议内容，当中显示出当局将会持续通过加息来控制通胀可能过热的情况。由于公开市场委员会中有一位成员投票反对加息，投资者有必要明白该名委员为何提出反对。会议内容表示其依据为台风“卡特里娜”对美国的影响尚未明朗，故此建议暂作观望。
其实台风“卡特里娜”不单是对美国带来影响，它对全球也带来一个挑战。它对美国的原油出产及炼油带来的严重影响令油价曾一度冲破70美元一桶。
近日来，美元兑各主要货币接连创出高位，其主要原因是联储局从去年6月份开始连续加息11次，这令美国联邦基金利率从去年6月份的1%达到现时的3.75%。
美国政治决策者已多次表示对其主要贸易伙伴的政策不满。美国强调欧洲以及亚洲在经济改革及对改善环球贸易不平衡的贡献十分之缓慢，令美国在这数年间独力担当全球经济复苏的火车头，使其财政赤字及贸易赤字日渐扩大。美联储主席格林斯潘亦曾指出十分关注美国庞大的流动账赤字问题。实际上，美国已占去全球流动账赤字当中的3/4。在这数年间美国不断发售大量的国库债券以填补庞大的赤字。很多投资者已对其投入大量资金，这使投资者近年来对投资美元资产的兴趣开始减少继而考虑到分散投资的需要。
而投资者对美元资产如债券及证券的回报要求愈发提高，以求能抵消美元汇率的风险。在债券市场，最明显不过的就是价格不断被压低；这样令孳息走高才可吸引息口投资者。关键就是亚洲央行怎么看待这一发展。亚洲主要央行一直是美国国库债券的最大投资者。但面对美国的贸易赤字及财政赤字问题以及美国国库债券价格下跌，他们的决定将对日后美元的发展产生非常大的影响。
从技术上看，美元指数的关键阻力在90.50至90.77区间之内。美元指数90.50水平为美元指数自2004年4月至2005年7月份延伸的阻力线，而90.77水平则为今年7月份的高位。美元后市的表现有很大程度上关乎能否有效突破90.77水平而进一步上升或遇到这强大阻力而回调。
(本文不代表本报观点，作者为渣打银行个人银行部中国区首席投资总监，免费查询热线：800-820-8088）
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
