导读:中国经济失速引发外界担忧,国务院调查组已经结束了在各地的房地产调控,或将进一步出台新的调控措施。两难困境之下,中国能否避免日本房产泡沫的教训?日本房产泡沫又到底是怎么回事?[详细] [评论] [第二期:食品安全日本曾经的痛] [第一期:索尼沉沦]
战后日本创造了举世瞩目的经济高增长奇迹,也创造一个至今无人能打破的城市化发展纪录。那么,日本的房产泡沫到底是怎么回事呢?笔者认为,简单分析的话,日本当年的房产泡沫是城市化、日元升值、利率政策等因素推动下的必然产物。【详细】
笔者曾询问许多经历日本房产泡沫的人,每次都对前美联储主席格林斯潘的名言加深认同,“泡沫只有在破灭后才知道是泡沫”。“当时的日本,曾经有40名知名的经济学家对前景进行预测,没有一个人认为会出现危机,都对将来持乐观态度”。
1985年签订的《广场协议》加快了日元升值的步伐,除日本国内资本外,国际上的许多资金也流入日本,最大的流向就是房地产。1984年到1988年,东京都宅基地的资产额由149万亿日元升至529万亿日元,增加2.6倍。东京都宅基地的资产增加额是同期日本GDP增加额(72万亿)的5.3倍。
1986年1月30日5%的基准利率,1987年2月23日就已降至2.5%,为当时世界上的最低水平。这造成日本国内资本市场上的货币供给大幅增加,出现流动性过剩,游离于实体经济之外的资本纷纷流向“获益明显”的股市和房地产市场。
日本经济学泰斗加藤宽曾如是总结日本泡沫经济的教训,“二战战败结束了日本的军国主义,但残留了明治维新以来的‘大政府’形态,官僚们将过多的资金用于公共建设。直到泡沫经济崩溃,才意识到必须创建‘小政府大市场’,民间能做的事就要交给民间,地方能做的事就要交给地方,要搞分权改革”。诚哉斯言,能不鉴乎?【详细】
中国的房产现状虽然经常被经常拿来同日本80年代作比较,但地价并未出现高涨局面,总体上更接近日本70年代。中国采取“先易后难”的改革路径选择,这导致接下来的改革课题都分外棘手,整体状况比日本70年代更严峻。[详细]