近期，各地调控房地产市场的新政纷纷出台，遏制部分城市房价过快上涨初见成效。但与此同时，一些研究人士担心，房价的滞涨甚至下降，将迅速传导到土地价格，进而严重影响地方政府的卖地收入。在2009年吸收了大量贷款的地方融资平台公司，也会随着土地开发收益的下降，积累巨量信贷风险，形成威胁商业银行体系安全的“堰塞湖”。[全文]

经济观察报的报道中提到，截至2009年末，地方政府融资平台贷款余额7.38万亿元，同比增长超过70%，占一般贷款余额的约20%；全年新增贷款超过3万亿元，占全部新增一般贷款的34.5%。这比年初统计的数据整整多出了1万亿。同时，地方政府债务率由94%上调至接近98%，部分城市平台公司贷款债务率超过200%。许多县级平台公司的融资来源中，银行贷款占90%以上。一些已经解包的平台公司贷款中，有土地抵押的仅占3成左右，6成是违规违法的担保。 [全文]

财政部和国家税务总局发布的数据表示，地方本级收入增长速度远低于中央本级收入，加上通胀风险预期，可能影响未来财收，地方债务风险或加剧。财政部财科所金融室主任赵全厚分析，地方税收过低与发展经济增量有关，但主要的是中央与地方税收分配体制有关。在现行体制下，地方要想发展只有靠债务。如果政绩考核制度不改革，靠税收收入很难解决方方面面的支出，但地方又必须做好，所以，就迫使地方发债，像雪球越滚越大。地方税收比例过低酿成债务风险继续膨胀。[全文]

国务院总理温家宝在政府工作报告中强调，今年要重点抓好八个方面工作。第一方面“提高宏观调控水平，保持经济平稳较快发展”当中明确提出，要切实加强政府性债务管理，增强内外部约束力，有效防范和化解潜在财政风险。而此前1月份在国务院四次全体会议上，温家宝总理已经要求尽快制定规范地方融资平台的措施，防范潜在财政风险。[全文]

中国人民银行行长周小川在央行2010年工作会议上指出，要合理评估和有效防范地方融资平台信用风险。“地方融资平台主要以政府所拥有的土地作质押进行融资，靠综合收费能力而非项目自身的收费能力偿还债务。因此，可能造成地方融资平台还款能力欠缺、银行产生不良资产等问题。” [全文]

接近财政部人士透露，由于对部分条款存在不小分歧，“地方融资平台相关监管意见”的第一稿在征求意见之后，目前还在修改中。据了解，由于对地方融资平台风险状况、杠杆水平和资金来源等诸多问题缺乏清晰的标准，监管层对于地方融资平台的收紧程度也还未能下定论。[全文]

据接近银监会人士透露，银监会已经明确要求商业银行在6月末前全面完成对地方融资平台的清理工作。除了财政部拟定的规范地方融资平台的文件之外，银监会已把地方融资平台风险列为今年银行业三大风险之首，要求在6月末以前，所有地方融资平台公司必须打开项目“资产包”，解包还原，银行进行专项摸底清查。银监会还称，地方政府融资平台的项目贷款，新合同一律停签。曾经签过的合同，经过重新审查后，优先保证在建、续建项目。[全文]

忽视地方政府投融资平台的融资风险显然是不对的，但过分夸大也不客观。过分夸大，是因为忽视了一些因素。例如，商业银行对于在这类平台中占70%以上数量的县级地方政府投融资平台一直持十分谨慎的态度，分析融资结构，财政偿还能力较强的省市级投融资平台的融资占有主要比重；土地收入在地方政府收入中超过 50%的城市实际上在中国屈指可数，绝大部分城市的财政收入结构是多元化的，对土地收入的依赖度相对有限。[全文]

财政部财经科学研究所所长贾康表示，地方融资平台是过渡性产物，既有正面效应，又有负面效应，但是迄今为止，其正面效应大于负面效应。目前即使地方融资平台的负债为7万—8万亿，相当于GDP的20%多，加上名义指标的公共债务余额(占GDP的比重不超过20%)，即政府债务占GDP的40%，尚不会出多大事。不应过于悲观地认为地方政府债务率高就会出现债务危机。问题的关键在于，债务和经济的增长能否保持一个良性循环。如果财政经济能保持良好的发展，存量的债务风险是可以在发展过程中逐渐削减、释放的。 [全文]

全国人大财经委副主任尹中卿表示：“2009年地方政府投融资平台及其债务迅速增加，很多地方政府投融资平台资本金很少，但杠杆率却很高，大部分资金使用在自偿能力比较低的基础设施和其他公共建设项目之上，给地方留下隐性赤字和债务负担，造成财政结构性风险。”“如果地方债务风险爆发，许多项目难免会半途而废，地方政府融资链条面临断裂，很多地方经济发展也可能面临停滞。最后不仅造成政府还款能力欠缺，也会导致银行产生大量呆坏账”。 [全文]

地方债务问题到底有多严重？即使以7万亿元为准，这个负债总额也相当于去年GDP的21%和当年地方财政收入的210%。然而，债务存量或许不是我们最担心的，因为中国经济在持续高速发展，外汇储备高达2万多亿美元，中国整体债务风险的程度其实不高。我们的担心在于地方债务的监控失灵，不知道地方政府究竟举了多少债、还会举多少债，这种隐瞒使地方债务的风险充满不确定性。地方政府的债务最终将由中央政府买单，市场这么认定，地方政府本身恐怕也这么期望。 [全文]

多位学者先后提出，地方债务问题的治本之策，是允许地方以税收权与税收收入或收益项目的现金流和收益为担保，发行债券、合理举债，从而实现地方债务的透明化、阳光化。截止2009年9月4日，财政部代理发行的2000亿元地方政府债券的任务全部完成，不过，当前的模式是财政部代发地方政府债券，即地方债券的发债主体不是地方政府，发多少、怎么用等都需要中央政府来规定。 [全文]

建行副行长朱小黄认为，1994年的分税制改革后，地方财政收入占比不断下降，很多地方仅能维持政府日常运转和基本公共服务支出，在公共基础设施建设等方面已是捉襟见肘，依赖融资平台、土地出让解决资金缺口，客观上也属无奈之举。因此，管控融资平台风险不能仅靠“防”和“堵”，更要注重疏导，着眼于从体制上解决问题。启动新一轮分税制改革的时机已渐成熟，按照财力与事权相匹配的原则合理分账，并赋予地方一定的税收管理权，做强地方的支柱财源才是治本之计。[全文]

一是要对地方融资平台重新定位，重组做实。将地方政府融资平台严格限制在基础设施建设等领域，凡是民营企业能做的事情就尽量让民营企业去做，有必要对现有地方政府融资平台进行重组、收缩，将存留平台的资本金做实。二是对于地方财政而言，允许政府举债，借力市场约束。三是对于金融体系而言，要强化政策性银行，规范商业银行。提高商业银行的项目评估能力和风险控制水平，使得商业银行在发放贷款时，更多地根据项目的未来收益情况来做决策，而不是仅看有无地方政府担保或土地抵押。 [全文]

如果信用危机爆发，地方政府还有若干其他的选择：一、为了减轻债务负担，地方融资平台可能通过证券化或私有化的方式转让部分资产。二、地方政府可能出售更多土地和其他资源，从而缓解流动性限制。三、地方政府还可能通过发放市政债券或是地方融资平台债券的方式融资。四、中央政府可能不得不出资救援部分没有偿还能力的地方融资平台。[全文]