调查显示，7月份CPI同比涨幅均值为1.7%，仍在下降通道，两年半以来首次跌破2%。

瑞银证券首席中国经济学家汪涛表示，进入7月份以来，在季节性需求的支撑下，食品价格环比企稳。不过，去年的高基数应会使食品价格同比增长率从6月的3.8%回落至7月的2.5%左右。由于需求总体仍然偏弱、前期国内油价下调，非食品通胀率也将持续低迷。预计7月CPI同比增长率将在2年半以来首次降至2%以下。

海通证券首席宏观分析师陈勇表示，由于翘尾因素将导致CPI回落约0.5个百分点，6月底开始食品价格有所企稳，均值与上月大约持平，非食品价格基本平稳，预计7月CPI将回落至1.7%。

调查显示，7月份PPI同比均值-2.5%，较6月真实值降幅扩大。

瑞银证券首席中国经济学家汪涛表示，国际大宗商品价格在过去一周企稳，由于市场同时存在着对美联储和欧洲央行进一步放松货币政策的预期和对全球经济增长的担忧，两者对大宗商品价格的影响基本相互抵消。另一方面，由于目前是需求淡季，而产出仍然处于较高水平，本周国内金属价格进一步下滑。建材价格也大幅下跌。近期全球大宗商品价格的疲软表明未来几个月PPI环比增长势头仍然疲弱。再加上去年的高基数，将持续拉低未来几个月PPI的同比增速，不过下滑幅度可能将缩小。

海通证券首席宏观分析师陈勇表示，大众商品价格7月以震荡为主，上游行业价格调整基本到位，预计7月份PPI同比下滑2.3%，环比下滑0.2%。

调查显示，7月新增人民币贷款额均值为6829亿元，较6月份超过9000亿元的信贷有所回落。

招商证券资深宏观分析师谢亚轩表示，根据全年信贷规模8万亿元以及贷款节奏3:3:2:2测算，三季度月均信贷投放规模不到6000亿元，随着发改委审批项目的加速，以及稳增长政策的出台，配套的银行贷款也会逐渐到位。特别是目前不确定性因素较多，贷款的尽早投放有利于经济的企稳。考虑到近1个月来连续两次降息有利于企业贷款意愿的回升，以及在7月初降息后票据利率不降反升，有较大可能是贷款需求回升，推测7月或超6000亿元。

瑞银证券首席中国经济学家汪涛表示，政府正在推进基础设施项目、放松对地方融资平台的管控，并维持对房地产自住型需求和普通住宅建设的贷款支持。因此，信贷需求持续复苏，而信贷的投放应当能保持稳健步伐。

调查显示，7月末M1同比增速均值5%，较6月真实值有所增加。

海通证券首席宏观分析师陈勇表示，2季度新增信贷接近2.4万亿，略低于1季度的2.46万亿，季末信贷冲量的迹象十分明显。如果按照大家普遍认同的信贷投放节奏，3:3:2:2，上半年信贷投放暗含了全年信贷投放目标为8-8.5万亿。3季度处于经济企稳的关键时刻，预计信贷投放不会断崖式回落。近期信贷需求有企稳回升迹象，部分地方还加码出台了稳增长计划，预计7月份信贷投放新增7000亿元，M1增速4.7%。

国海证券宏观分析师邹璐表示，6月M1与M2剪刀差有所缩窄，存款定期化出现一定好转，显示经济活力有所恢复。随着降息、降准等宽松货币政策不断实施及效应逐渐发挥，预计下半年M1仍将逐渐小幅回升。

调查显示，7月末M2为13.7%，较6月真实值略增加。

招商证券资深宏观分析师谢亚轩表示，考虑到近1个月来连续两次降息有利于企业贷款意愿的回升，以及在7月初降息后票据利率不降反升，有较大可能是贷款需求回升，推测7月或超6000亿元。综合信贷和外汇占款情况，7月M2同比也将比6月略有回升。

日信证券宏观分析师陈乐天表示，适度干预下，全年信贷新增在8.3万亿元左右，考虑上半年已投放4.86万亿元以及信贷投放季节性，预计7月份新增6480亿元，较6月份大幅回落；从而，货币供应增速虽会回升，但速度会趋缓，预计7月份M2同比13.9%。

东北证券宏观分析师王国兵表示，7月份的信贷在6100-7500亿元之间。由于在信贷持续保持较高额度，相比2011年同比增速有所加快。

调查显示，7月份规模以上工业增加值同比增速均值为9.7%，较6月份的真实值9.5%有所反弹。

招商证券宏观研究主管谢亚轩告诉记者，从7月主要工业产品生产的情况看，发电量同比增速有明显恢复，而粗钢日产量仍在高位徘徊，在政策发出明确稳增长的信号下，预计7月工业增加值可能较6月略有回升。数据显示，虽然7月上旬全国粗钢日产量较6月下旬环比下降3.1%，但依然处于相对高位，6月下旬全国粗钢日均产量201.8万吨，环比增长3.22%，是史上第一次日均产量突破200万吨。

海通证券宏观首席分析师陈勇认为，最新的工业库存数据显示，库存已经处于低位，上下游价格企稳则有利于增加企业补库存意愿。

不过，分析师们仍然在发现了一些悲观因素，这些都预示着工业生产回升力度有限。

调查显示，1-7月固定资产投资(非农户)同比增速均值为20.5%，较1-6个月的真实值微升0.1个百分点。

高盛高级中国经济师宋宇向记者表示，如果投资累计增速微升至20.5%，那么隐含的7月份固定资产投资同比增幅为21.0%，与6月份的21.1%基本持平。考虑到上游通胀率可能已进一步回落，这意味着实际增速有所回升。

从分项来看，海通证券宏观首席分析师陈勇预计，7月，制造业投资略微下滑，房地产投资增速下滑至15.9%，基建投资持续改善。

中信证券宏观分析师孙稳存看来，由于基数原因影响，7月投资同比增速可能会小幅回落。但是，随着基建投资的快速增长，8月份后的投资复苏格局将更为明确。

陈勇认为，当前时期，政策加码的信号已经明确，房地产投资的负面冲击基本结束，定资产投资预计会出现微幅反弹。

调查显示，7月份社会消费品零售总额同比增速均值为13.7%，与统计局公布的6月真实值持平。

东北证券宏观分析师王国兵则更为乐观，汽车和住房消费链再起，加上基数效应促消费增速回升。他指出，6月份家电等消费增速回升表明住房消费链的消费开始回升，当前住房销售的平稳回升将促使家电等消费回升在7月延续。

兴业银行首席经济学家鲁政委向记者表示，在物价增速回落的带动下，消费名义增速下滑的趋势依然在延续，尚未看到更多支撑因素。一者，7月上旬厂商批发量增速显著回落，第二周销量降幅较第一周有所收窄，前两周累计同比下滑 6.5%，终端零售表现也相对平淡。二者，从市场情况看，家电经销商普遍反映销量不及预期，加之天气炎热程度不及往年，空调等制冷类家电未出现购买热潮。

调查显示，7月份中国进口同比增速均值为8.3%，较上月真实值6.3%上升2个百分点。

交通银行首席经济学家连平表示，近期国内基础设施项目建设有所加快，经济增速底部企稳，进口国际商品需求可能会有所增加。近期大宗商品CRB现货指数价格已企稳略升至480点左右，进口增速将略有回升；

瑞银证券的经济学家汪涛尽管也认为7月份实际进口可能会随着原材料补库存意愿走强而出现环比增长，但她同时强调，去年的高基数可能会拖累名义进口同比增速进一步滑落至3%左右。

中信证券首席经济学家诸建芳表示，在需求和价格共同驱动之下，预计7月进口需求将较上月回暖。

调查显示，7月份中国出口同比增速均值为8.7%，较上月的真实值11.3%有所放缓。

瑞银证券首席经济学家汪涛指出，由于近期美国ISM指数和德国IFO指数持续下挫，7月份出口增长很可能走弱。在全球经济指标下滑的背景下，三季度出口的下行风险有所上升。

国金证券宏观经济小组负责人李治平也表示，从经济指标上看，OECD领先指数表现一般，中采PMI指数显示出口订单已连续4个月下滑，7月汇丰PMI新出口订单指数虽有所回升，但仍在收缩区间内。

高盛高华经济学家宋宇表示，这种情况使得许多人对近期出口前景变得过于乐观，尽管官方10%的贸易增长仍有望实现，但是达到这一水平不会像看上去那么容易。

调查显示，7月份贸易顺差的均值为316.1亿美元，与上月基本持平。

在接受本次问卷调查的50家机构中，有近40家机构认为7月份的贸易顺差仍将维持在300亿美元以上的高位。对此，高盛高华经济学家宋宇认为，这意味着中国经济尚未完全完成再平衡，从这个角度考虑人民币汇率有进一步升值的空间，但预期的出口增速至少会在一定程度上降低升值的可能性。

他进一步分析说，人民币兑美元汇率的实际走向在很大程度上也将取决于美元有效汇率的变化，而后者在过去三个月总体走势比较强劲。如果美元有效汇率像高盛高华所预测的那样贬值，那么人民币兑美元进一步升值的可能性也会上升。