【相关专栏】庄正：解决银行钱荒办法是提高存款利率

                 谭昊：三个投资家眼中的货币大旱

　　官员叶青揭开地方债面纱——

　　大部分安全性类似国债经济学家董登新解析——

　　“钱荒”与美次贷危机有本质区别

　　短期理财收益罕见突破7%

　　市场解读：银行缺钱

　　昨天，一则《地方债高达3.85万亿人民币：中国正在上演次贷金融危机！》的网帖引发社会关注，很多读者通过电话、微博向本报询问，存款、购买的理财产品，会不会拿不到钱？

　　记者走访银行和专家，对方纷纷表示，此帖存在严重误导。而此帖中提到的华夏银行(7.180,-0.04,-0.55%)武汉分行表示，存款、理财产品天天都在兑付，完全不存在兑付难。

　　6月初，银行年化收益率破5%的理财产品很少见，就在昨天，很多银行的理财产品预期收益率破7%。建行、华夏等银行都推出预期年化收益率高达7%的理财产品，华夏银行一款起步100万元的理财产品，期限为72天，预期年化收益率为7%；建设银行(8.500,-0.03,-0.35%)6月14日发行的一期理财产品期限33天，预期年化收益率达7.39%。与此同时，银行间市场隔夜拆借利率大幅飙升，冲破13%。这被市民和民众解读为银行“缺钱”的重要信号。

　　在这则网帖中，列举了华夏银行曾有一款VIP产品无法兑付，并指出这就是一款地方债的理财产品。因此，买了银行理财产品的人，都有可能为地方债埋单。

　　昨天，华夏银行武汉分行个金部总经理吕莉芳说：这属于误导。网帖中所列举的那款VIP产品，内部已通报为是个别网点的个别人行为，并非地方债产品，也并非银行所售的理财产品。目前该行每天都在兑付银行理财产品，并不存在任何兑付问题。

　　“每年6月，银行均面临年中大考，理财产品收益均会上升。今年引起市场关注的原因，是银行市场隔夜拆借利率大幅飙升。银行资金面确实紧张，但主要是与大环境有关，并非理财产品出现损失。”吕莉芳说，市面上收益较高的理财产品，多为35天到70天的短期理财产品，说明银行普遍认为资金面紧张的情况不会持续太长时间。

　　银行真的缺钱吗？央行数据显示，截至5月末，M2余额104.21万亿元，同比增长15.8%。意味着市场并不差钱，只是短期流动性出了问题。

　　“银行发行的自有理财产品都是常规的，发行很多年了，有不少产品投资方向都是央行票据和国债，风险可控。”工商银行(6.800,-0.03,-0.44%)的一位理财经理表示，很多理财产品都有风险评级，大多数也都是保本型的，不会出现兑付难。不过，购买银行理财产品前最好仔细阅读产品说明书，搞清楚产品投资方向。

　　官员叶青揭开地方债面纱——

　　大部分安全性类似国债

　　凡是买了理财产品的人，都会为地方债埋单吗？昨天，湖北省统计局副局长叶青为读者揭开了地方债的神秘面纱。

　　叶青说，目前，只有上海、浙江、广东、深圳四地可以自己发行地方债，其他省市包括湖北都是由中央代发。近几年湖北省获得的年地方债额度在80亿左右，武汉地方债多用于地铁等基础设施建设上，这类地方债比较安全，跟国债差不多。

　　“以往地方债曾是银行间市场和私人银行理财的香饽饽。”一银行投资部相关负责人介绍，除了由中央代发的地方债外，很多地方政府组建一些融资平台，通过信托公司也在变相发行些“地方债”，很多人认为这就是风险点所在。但这在银行看来，风险并不高。因为地方政府会给这些融资平台注入土地资产，再加上投向也多为可回收的市政项目，有财政作保障。因此，一度“城建类”信托非常走俏。

　　“应该说政府有能力负担这些债务，因为政府可以通过每年的财政收入，或者变卖国有资产，如国有土地、国有资源，还有国有企业来还债。”叶青认为，地方债的负影响就是造成地方财政困难，好多涉及民生的改革会延迟，比如医疗、养老、教育等，因为它得把钱挤出来还债。

　　“这并不会影响银行的传统业务。老百姓买的银行理财产品乃至存款则跟地方债没有直接关系。”叶青认为，“改革开放30多年来，虽说出现过挤兑现象，但还没发生一起银行倒闭事件，老百姓的存款在安全性上还是有保证的。但对于一些高风险的投资领域，如股市、楼市，要慎入。

　　经济学家董登新[微博]解析——

　　“钱荒”与美次贷危机有本质区别

　　“这次‘钱荒’与美国次贷危机有本质区别。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说，“美国的银行贷款是突破底线的乱发放，把不够贷款发放标准的人也拉进来，然后将房贷证券化，杠杆化，这些人后来还不上房贷，导致大面积违约，引发次贷危机。”但中国银行(5.410,-0.03,-0.55%)贷款中，房贷只占25%，且没有杠杆化的成分。

　　“钱荒”反映出，银行作为一种金融中介“脱媒”了，可以理解为大家都不需要它了，大量的流动性(货币)在银行体外循环，董登新解释说。

　　银行“脱媒”，一方面是因为存贷款利率是法定的，银行坐吃利率差，谋取暴利，但在货币不断贬值的情况下，老百姓不愿意将钱存进银行，而是去炒黄金、炒房子等等。

　　另一方面，为迎合民间资本需求，大量“类银行”以投资公司、顾问公司、典当、担保等名目，雨后春笋般地出现，“但这些机构资金的去向，还是个谜。”董登新表示。

　　“钱荒”背后是银行业粗放式增长面临转型。改革开放30年来，银行皆为粗放式增长的方式，不断给房地产等项目贷款，银行业总资产以年均复合增长率20%的速度扩张，目前已达140万亿人民币，是美国7000多家银行总资产的两倍。“房地产泡沫化，资产也有泡沫成分，GDP狂奔，银行资产也狂奔。”董登新说。

　　“但中国差的不是钱，而是金融体系不健全，这也解释了不少游资的存在。所以央行这次不会再增发货币，而是逼迫银行转型，银行坐吃存贷利率差的暴利时代一去不复返。”董登新说。

　　如何转型？中央的决策是“盘活贷款存量”，“意思就是要加大对高风险贷款的回收，重新投入到导向型产业当中去，银行应当重视资产质量，扩大金融服务范围，不应单一地考核存贷款比。”董登新总结道。

　　记者王丹妮 见习记者宋丹丹