黑石秘密造访 莲花味精股权悬念再生(2)

　　年报显示，2006年，完成清欠及股改的莲花味精实现销售收入18.55亿元，同比增长38.74%，净利润2135万元，增长119.65%。据莲花味精2007年第三季度报称，去年1至9月，“公司生产经营出现了供需两旺、持续增长的良好局面”，前三季度累计实现各类产品销售收入16.65亿元，同比上升30%，销售商品味精13.15万吨，实现各类产品销售收入13.65亿元。

　　“目前莲花集团已经是名存实亡的单位，没有任何资产了，唯一值钱的就是手中上市公司的股权。”一位莲花集团债权方人士曾对记者如是说。

　　黑石正是此时出现的。

　　收购路径猜想

　　此前通过“债转股”方式，成为莲花味精第四大股东的长城资产管理公司(下简称“长城资产”)郑州办事处一位人士告诉记者，据他们了解，莲花集团本身并没有能力偿还这些债务，唯一可行的方式便是通过股权变现来还债。就股权变现来说，可能有两种方式，一是通过二级市场减持，二是将手中所有股权整体转让。

　　“他们(莲花集团)一直在找路子。”上述接近莲花味精的人士介绍，由于股权均被冻结，莲花集团希望能通过引入战略投资者作为重组的一种途径，目前处于在"到处询价"阶段。

　　据其透露，莲花集团引入战略投资者的工作由项城市政府主导。资料显示，莲花集团为项城市人民政府全资持有的企业。

　　这些都是莲花集团能够引入黑石这样的战略投资者的“筹码”：一旦参与莲花集团的债务重组，也就意味着将可能拥有莲花味精11.81%的股权——早在两年前，就有传闻称另一知名美国投行摩根士丹利曾就重组一事与莲花集团进行接洽，不过遭到了公司的否认。

　　对于黑石而言，莲花味精目前的股权结构还给予了它另一种收购的可能途径。莲花集团持股比例仅为11.81%，而第二、第三、第四大股东持股比例均在7%左右，持股极为接近。任何一方的变动，都将影响到公司未来的控股权。

　　其中，第二大股东的天安科技，一直被怀疑为莲花集团内部员工成立的公司，该公司法定代表人袁启发曾被指出是莲花味精北方大区销售经理，而公司办公地点则在莲花味精的子公司天安食业内。

　　此前，在莲花集团占用上市公司资金危机爆发后，曾以河南省政府方面"救火队"身份进入的河南农业综合开发公司(下简称“农开公司”)，目前是莲花味精第三大股东。一位农开公司高层对记者表示，现在莲花味精发展良好，他们并没有转让股权的意向，但是未来不排除这个可能性。

　　有分析认为长城资产未来出售股权的可能性也非常大。上述长城资产郑州办事处的人士表示，这部分股权已经交给总部管理，未来是退出还是继续持有总部并没有反馈。

　　记者注意到，莲花味精的限售股已于今年2月18日解禁。